5月20日，“眼茅”愛爾眼科向資本市場放出一則炸裂消息：公司根據國家稅收法律法規的相關要求，對涉稅事項開展了自查，補繳了稅款3.48億元、滯納金1.76億元。同時，公司還調高了2025年度企業所得稅匯算清繳2.32億元。

五個億的補稅額，比一些上市企業年度營收都要高。“自查補稅”雖然可以大大降低欠稅對公司的行政處罰影響，但也變相說明了企業自己承認過去財務面的違法事實。公告中，愛爾眼科只字未提欠稅具體行為與金額，只用一句“不屬于前期會計差錯”帶過。

消息一出，投資者用腳投票，愛爾眼科開盤股價下跌超4%，公司市值蒸發超37億元。

按照2025年中國上市稅收報告統計的A股上市公司平均綜合稅負5.6%推算，愛爾眼科3.48億元的“漏稅”對應約62億元的應納稅額，幾乎是愛爾眼科一個季度的流水。這些稅怎么就漏繳了？愛爾眼科為什么在此時自覺自愿主動補上呢？因為公告明確了補繳稅款不涉及前期財務數據追溯調整，很明顯將“刀”架在了2026年的利潤表上，這樣今年一年公司的股價表現都不會好看。

今年4月，股價低迷、業務虧損的愛爾眼科決定再度沖擊港股ipo。愛爾眼科2023年-2025年三年的歷史業績數據公正、合規性對沖刺ipo至關重要，所以愛爾眼科咬死不能追溯調整前三年的業績，只能打落門牙往肚里咽，哪怕苦一苦A股股民。

問題是，負面纏身的愛爾眼科就靠這一次“自爆”就能把問題全部出清么？公司的長期漏稅行為，會不會還有什么其他后遺癥？

一次性繳清5.24億稅的背后

存在長期欠稅行為

為了研究愛爾眼科的大筆稅務資金是怎么產生的，行業迅速掀起了一場集體學“財務”之風。投資者們很快發現了公司欠稅沉疴。

據《稅收征收管理法》第三十二條的規定，納稅人未按照規定期限繳納稅款的，從滯納稅款之日起，按日加收滯納稅款萬分之五的滯納金，年化滯納金率約18.25%。而此次愛爾眼科滯納金近乎補繳稅款的一半，說明公司欠稅時間應當不止1年，欠稅行為肯定也不是一次兩次。

有媒體在2022年就曾曝光過，公司以善捐的利益鏈條掩蓋偷稅行為。據當時媒體報道，愛爾眼科通過自家關聯的基金會捐款，但要求受助者必須到指定的愛爾眼科醫院消費，善款最終回流至公司名下的分機構。

湖南愛眼公益基金會是由愛爾眼科發起，但其收入主要來自愛爾眼科的關聯公司。2024年年報顯示，湖南愛眼公益基金會捐贈收入達2.52億元，其中愛爾眼科全資子公司山南優視醫療器械有限公司就單獨貢獻了4600萬元。這些“捐贈款”會以“救助困難致盲性眼部患者”、“眼部患者手術費”等名號，又到愛爾眼科旗下醫院消費掉。

按照我國規定，企業通過公益性社會組織或縣級以上人民政府及其部門，用于符合法律規定的慈善活動、公益事業的捐贈支出，在一定范圍內并不要求繳稅。但這樣靠慈善平臺左手倒右手的行為也太明顯了。另外，媒體還公開報道，愛爾眼科前員工爆料稱公司以“免費”吸引顧客，每做一例白內障手術，就可以得到1300余元的醫保基金，但一例手術的成本遠低于1300元。這等于自己一分錢沒花，賺了醫保又少交了稅。

公開資料表示，2022年-2024年，愛爾眼科對外捐贈8億元。這部分金額雖然只占公司營收的很小一部分，但暴露出公司漏稅的一個口子。像這樣的缺口，愛爾眼科到底還有多少？補繳的3.48億元稅款是全部缺口嗎？

花錢“自爆”，能平穩過關么？

愛爾眼科這次“自爆”，其實是符合法律規定的。根據《稅收征收管理法》及相關規定，納稅人在稅務機關實施檢查前主動補繳稅款的，在一定條件下可免予行政處罰；而被動稽查查實的問題，則可能面臨0.5倍至5倍的罰款。所以從結果上看，愛爾眼科不算吃虧。

另一方面，“自爆”也能為赴港上市保駕護航。

愛爾眼科董事長陳邦曾在股東大會上斷然否認赴港上市計劃，稱公司現金流充裕、融資渠道暢通。然而在今年5月18日的股東大會上，高管層現場審議了H股發行計劃的相關議案。

表面上看，愛爾眼科確實不缺錢，公司賬面現金在50億元以上，流動資產100億元。但公司這幾年短期負債增速比較快，而且應收應付的業務占款比例不低。要想實現持續擴張，商業信用和銀行信用肯定要同時拉滿，公司需要未雨綢繆，籌措資金。

但在業務上，2025年愛爾眼科歸母凈利潤同比下降8.88%，為公司上市以來首次下滑。屈光手術、視光項目、白內障等業務，在人工晶體集中帶量、價格競爭等影響下增速放緩。按官方的說法：“如果去年沒有海外業務16.47%的增長，就沒有愛爾集團總體的增長。”

這一切都在為赴港融資造勢。不過，港交所在IPO審核中高度重視企業合規性，要求企業披露歷史稅務合規情況，并提供主管稅務機關出具的“無重大違法違規證明”。若企業存在偷稅漏稅行為，尤其是重大偷逃稅事件，可能被視為重大不合規事件，導致上市申請被拒或上市后面臨監管調查。

愛爾眼科肯定仔細衡量過其中利弊。5.24億元的一次性補稅支出，即使吞掉了公司2026年的部分利潤增長空間，但確實像公告所說的那樣不至于影響正常經營。據財報數據，2025年公司經營活動產生的現金流量凈額為59.73億元，較2024年同比增長22.35%。

市場更擔心的是，愛爾眼科有沒有其他大雷，畢竟公司的“市場信用度”已經不足。今年2月，國家衛健委組織對“精神病院騙保”嚴肅調查，經多家媒體深挖，騙保醫院的最終受益人為愛爾眼科董事長陳邦和副董事長、總裁李力。未來這段時間還會不會挖出點什么事情，恐怕港交所也猜不到。

撰稿丨苗苗

編輯丨江蕓 賈亭

運營｜李木子

插圖｜視覺中國

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