府庫第1238期原創內容

美股 QDII 越限越嚴，海外美債卻悄悄寬松了

又到了咱們月度的QDII限購與場內折溢價觀察的時候了。

本來想著差別不會太大，看完發現這次的反差還挺有意思的。一邊是美股 QDII 限得更嚴，另一邊是海外美債 QDII 幾乎沒有一只暫停申購，額度還算寬松。

美股 QDII：暫停的更多了

先看標普 500。

全市場 7 只主基金跟蹤標普 500 的場外 QDII，4 只直接暫停申購，2 只限購 100 元/天，1 只限購 1000 元/天。

跟一個月前比，暫停申購的從 2 只變成 「4 只」。原本只有博時、易方達兩只暫停，這個月華夏、國泰也加入了。100 元/天的從 4 只縮到 2 只。1000 元/天的依然只有大成標普500等權一只。

上個月還能 100 元/天慢慢建倉的幾只基金，這個月已經完全停了。剩下還能買的只有摩根、天弘，加起來一個月能挪進去的錢也就不到5000塊的額度。大成標普500等權基金雖然額度高一些，但確實配置思路會不太一樣。

再看納指 100。

納指 100 這邊一共 17 只主基金，格局沒變，暫停申購 4 只，整體沒什么改善。最大的反差在兩個新出現的檔位上。上個月萬家納指 100 是 1000 元/天，是納指 100 里最寬松的，現在就變成50元/天了。

大成納指 100，從上月的 200 元/天放寬到 500 元/天，是當前單日額度最高的。

如果想配納指 100，因為可選基金比較多，加起來比標普500要靈活不少。

現在來看美股的QDII基金額度都很緊張，場外買的話不太容易。

場內 ETF 溢價減少

不過場內的情況不太一樣。

標普 500 兩只場內 ETF 里，博時 513500 溢價 1.78%（上月 2.16%），南方 513650 出現 「0.15% 的折價」（上月 0.81% 溢價）。

場內標普500買起來還是挺方便的，溢價也不是很多，要買在場內買基本沒啥問題了。

納指 100 這邊，11 只場內 ETF 平均溢價從上月的 2.18% 降到 1.92%。最高國泰 513100 仍然是 3.32%，最低華安 159632 降到 1.27%。溢價在 1.3% 到 1.4% 區間的不少。1 萬元買進去要多付 130 到 140 塊。

場外通道越收越窄，場內反而比一個月前更適合直接進場。

海外其他市場變化不大

海外其他市場的基金中，日經 225 漲 15.7%、亞太優勢 12.3%、日本精選 10.7% 在漲幅榜前三。東南亞科技 -14.9%、印度 -11.5%、法國 CAC40 -5.7% 在虧的那一頭。

寬松一點的還是宏利印度、摩根亞太優勢的 10 萬元/天，華安法國 CAC40 的 5000 元/天，跟上次一樣。

其他日本、歐洲進行布局的話都挺困難的，很多只有10元/天的額度，完全沒法買。

海外債券變化比較大

如果看偏全球和美債的產品，全市場一共 16 只基金，「沒有一只暫停申購」。

申購上限分布從 100 元到 3000 萬都有。最嚴的 1 只是銀華美元債，100 元/天。再往上 3 只是華安全球美元票息、華安全球美元收益、國泰中國企業境外，1000 元/天。5000 元到 1 萬這一檔 3 只（富國全球債、易方達中短期美元債、國富美元債），5 萬到 10 萬這一檔 3 只，20 萬到 100 萬這一檔 5 只。最寬松的是中銀美元債，3000 萬/天，基本等于不限購。

這個比去年年初那一陣子搶美債的時候，寬松太多了。

16 只主基金里，5 萬/天及以上的有 9 只，超過一半，正常情況的話去配置都不是什么問題了。

另外還有一個有趣的，富國全球債這只基金，A 類 5000 元/天，C 類 100 元/天。同一只基金的 A 類和 C 類申購上限差 50 倍。

多元配置的挑戰

美債今年表現不太好，一方面是美債的收益率上升，債券價格下跌，另外一方面是匯率的變化，讓基金有了一定的跌幅。之前的時候匯率頂在這幾年最高的位置，美債搶得又比較厲害，想買比較困難，現在倒是有窗口了。

另外限購這個事，我覺得美股和一些其他海外市場的QDII只是現在額度確實比較緊張，但是從場內來說溢價情況整體還好，如果要買的話從場內買夠也不是什么問題。盡量還是按照投資策略去買，不因為哪些基金有額度了就多買一些。

我現在的多元組合的話，也調整的比較簡單了，核心持倉就是股、債、黃金，并且配置的時候除了國內是錨定的偏股基金指數，其他都是以寬基指數基金來配置，做得盡量簡單一些，配置比例也相對穩定。畢竟對于咱們普通投資者來說，很難覆蓋那么多的品種，時間很有限，精力也很有限。

最后把精力放在自己顯著比別人有10倍優勢的地方，找到自己的魚塘，抓屬于自己的魚。