作者 | 新零售參考編輯部

報道 | 新零售參考

5月的最后十天，阿里巴巴甩出了2026財年的年報。一組關(guān)于盒馬的數(shù)據(jù)，瞬間在零售圈炸開了鍋。過去一年，盒馬的總GMV一口氣沖過了1070億的大關(guān)。

更讓人眼紅的是，這已經(jīng)是盒馬連續(xù)第二年實現(xiàn)全年經(jīng)調(diào)整EBITA為正。簡單說，它不僅盤子做得更大，而且實實在在地賺到了錢。

放眼如今的線下商超，關(guān)店潮的聲音還沒散去。盒馬能拿著這份成績單逆勢狂飆，確實有足夠的資本傲視群雄。

截至財年年末，盒馬鮮生的門店數(shù)量已經(jīng)超過了490家。更有意思的是，這些門店里，有超過60%的交易額是在線上完成的。

回到一兩年前，盒馬的日子并不好過。那時候的它像個沒頭蒼蠅，搞會員店，做社區(qū)團購，各種業(yè)態(tài)一頓亂撞。結(jié)果就是連虧七年，被外界頻頻唱衰。轉(zhuǎn)機出現(xiàn)在2024年，嚴(yán)筱磊接任CEO后，直接揮起了裁員刀。她果斷砍掉了X會員店、盒馬鄰里這些不賺錢的雞肋業(yè)務(wù)。

做減法之后的盒馬，終于找準(zhǔn)了自己的節(jié)奏?，F(xiàn)在的盒馬，死磕兩大王牌業(yè)態(tài)。一個是主打品質(zhì)生活的盒馬鮮生大店，另一個就是盯上普通老百姓錢包的超盒算NB社區(qū)店。

這種雙輪驅(qū)動的策略，直接讓盒馬卸下了沉重的包袱，跑了起來。

更狠的是，盒馬把目光瞄準(zhǔn)了下沉市場。以前它只在一線城市的核心商圈飄著，現(xiàn)在它直接殺進(jìn)了三四線城市甚至縣域市場。2025年一年，盒馬鮮生就鉆進(jìn)了40個新城市。馬鞍山、臨沂這些下沉市場的首店，開業(yè)當(dāng)天直接被熱情的消費者擠爆。

事實證明，小城市居民同樣渴望吃上原切牛排和鮮活海鮮。只要性價比到位，下沉市場絕對能爆發(fā)出驚人的購買力。

盒馬這次披露了一個極其關(guān)鍵的信號。那就是門店的線上交易GMV貢獻(xiàn)，居然超過了60%。這個數(shù)據(jù)太致命了。

它直接宣告了盒馬從一家“線下超市”向“即時零售平臺”的驚險躍遷。

現(xiàn)在的人有多懶？下班累得半死，誰還想逛超市。躺在沙發(fā)上打開手機，半個小時內(nèi)食材就送到家門口，這才是當(dāng)代年輕人的剛需。盒馬早就看透了這一點。它把線下門店變成了往前沖的步兵，把線上App變成了遠(yuǎn)程發(fā)射的炮兵。

特別是全面接入淘寶閃購之后，盒馬相當(dāng)于抱上了阿里生態(tài)的大腿，流量直接灌溉進(jìn)來。

再加上重啟的前置倉模式，盒馬硬生生在國內(nèi)很多城市織起了一張“30分鐘必達(dá)”的大網(wǎng)。非盒區(qū)房的居民也能享受到這種極速配送。這種線上線下水乳交融的打法，直接把傳統(tǒng)商超甩在了上個世紀(jì)。可以說，拿下這60%的線上份額，盒馬才算是真正摸到了新零售的門檻。

如果把目光放到整個中國零售界，你會發(fā)現(xiàn)一個有趣的現(xiàn)象。當(dāng)下的商超大旗，正被“胖山盒”這三家死死扛住。

先看胖東來，它就是零售界的“烏托邦”?？恐鴺O致的線下服務(wù)和把員工當(dāng)人的企業(yè)文化，硬是在河南的小城里殺瘋了。2025年賣了235億，2026年還要殺進(jìn)省會鄭州。它靠的是人心的紅利。

再看山姆，高端會員制的天花板。一年1400億的銷售額，單店平均營收高得離譜。它用嚴(yán)格的選品和高昂的會員費，死死拿捏了中產(chǎn)階級的錢包。它靠的是門檻的紅利。

那么盒馬靠的是什么？盒馬走的是一條中間路線。它沒有胖東來那種神級服務(wù)，也沒有山姆那種高冷門檻。它靠的是極致的便利性，豐富的商品庫，以及一套嚴(yán)密的數(shù)字化履約系統(tǒng)。

它把目標(biāo)客戶鎖定在了廣大的城市中產(chǎn)和普通家庭。一日三餐，吃喝拉撒，盒馬試圖承包你的整個生活。

這三家巨頭代表了三種完全不同的路線。它們在各自的賽道里狂奔，順便把那些還在搞傳統(tǒng)“胖改”的區(qū)域商超逼到了墻角。

這就是現(xiàn)實，贏家通吃。

零售本質(zhì)上是一場沒有終點的馬拉松。盒馬用兩年的時間證明了自己能賺錢，能做大。但如何在這個充滿變數(shù)的時代里一直贏下去，才是真正的考驗。

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