智東西
編譯 楊京麗
編輯 李水青

智東西5月21日消息，據《華爾街日報》報道，OpenAI正與高盛、摩根士丹利等投行合作，準備在未來幾天或幾周內向監管機構秘密提交IPO申請文件，最快可能本周五遞表。

OpenAI目標最早在今年9月上市，不過計劃仍可能調整。公司最近一輪融資中的估值達到8520億美元（約合人民幣5.8萬億元）。若順利上市，OpenAI將成為今年科技公司IPO潮中最受關注的公司之一。

與此同時，馬斯克旗下SpaceX今天已提交IPO文件，Anthropic也在探索公開上市，科技公司正集體涌向資本市場。

不過，OpenAI沖刺上市仍面臨多重考驗。一方面，公司需要證明其收入增長，足以支撐巨額數據中心和算力投入；另一方面，Anthropic近幾個月增長較強，也給OpenAI帶來更直接的競爭壓力。遞表時間、訴訟進展、算力開支和競爭壓力，構成了OpenAI這次沖刺IPO的幾條主線。

一、此前估值5.8萬億，OpenAI最快本周五遞表沖刺9月上市

知情人士稱，OpenAI可能最快于當地時間5月22日向監管機構秘密遞交IPO文件。該公司由奧爾特曼領導，在最近一輪融資中，公司估值達到8520億美元（約合人民幣5.8萬億元）。

兩天前，OpenAI在與馬斯克的庭審中勝訴，掃清IPO前的一項重要障礙。不過，馬斯克稱計劃對相關判決提出上訴。

▲奧爾特曼和馬斯克（圖源：CNBC）

盡管如此，OpenAI上市前，還需要解決一系列問題。公司已承諾投入巨額資金建設數據中心，但外界擔心，它能否創造足夠多收入，支撐這些開支。

此外，OpenAI還受到競爭對手的持續施壓。近幾個月，Anthropic憑借Claude及相關軟件工具，在辦公場景中的快速普及，增長速度超過OpenAI，威脅OpenAI此前在AI競賽中的領先位置。OpenAI正在調整戰略，試圖重新拉開差距。

據《華爾街日報》5月1日報道，奧爾特曼一直希望推動OpenAI上市，但公司CFO薩拉·弗賴爾（Sarah Friar）曾向公司高層稱，公司可能需要更多準備時間。OpenAI近期面對谷歌、Anthropic等競爭對手的壓力，未能完成多個內部營收和用戶目標。

二、SpaceX已遞表、Anthropic籌備上市，科技公司集體涌向資本市場

今天，馬斯克旗下火箭公司SpaceX公布IPO文件，可能在6月上市。除OpenAI和SpaceX外，Anthropic也在探索大規模公開上市，還有一些規模較小的公司也在籌備上市，IPO窗口明顯回暖。若計劃順利推進，今年有望成為IPO融資總額創紀錄的一年。

▲SpaceX招股書文件

值得注意的是，OpenAI、SpaceX、Anthropic三家公司關系微妙，背后多位核心人物曾有過合作，如今卻站在不同陣營。隨著這些公司走到IPO前夜，奧爾特曼、馬斯克和Anthropic CEO達里奧·阿莫代伊（Dario Amodei）之間的競爭、分歧和舊賬，也被放到更公開的位置。

過去幾周，馬斯克針對OpenAI發起的訴訟，讓這段歷史重新成為焦點。OpenAI最初是一家非營利AI研究機構，目標開發造福人類的AI技術。

后來，OpenAI管理層為籌集資金，推動建立營利性實體。參與這一階段決策的核心人物包括奧爾特曼、早期為OpenAI提供數千萬美元資金的馬斯克，以及后來創辦Anthropic的阿莫代伊。

訴訟中，馬斯克指控OpenAI通過轉為營利性公司“竊取慈善組織”。OpenAI則稱，馬斯克曾支持營利化轉型，只是在意識到自己無法完全控制OpenAI后，才與奧爾特曼等人決裂。最終，陪審團裁定支持OpenAI，法官也駁回了馬斯克的主張。

過去一年，馬斯克與奧爾特曼的矛盾持續升級。除訴訟外，馬斯克還多次批評OpenAI。近期，馬斯克又同Anthropic達成協議，向這家OpenAI競爭對手提供數據中心算力。

沖刺IPO前，OpenAI已經處理了多項關鍵事項：它重新修訂了與微軟的合作關系，調整公司結構以滿足上市需求，還贏下了與馬斯克的官司。不過，投資者仍在追問OpenAI及其合作伙伴的財務狀況。

▲微軟和OpenAI宣布修訂合作協議（圖源：OpenAI）

過去一段時間，奧爾特曼密集宣布了多項科技行業合作，其中部分交易并未完全按最初設想落地。不過，OpenAI仍獲得足夠算力，支撐快速增長，繼續與Anthropic等競爭對手爭奪AI領先地位。

結語：科技巨頭競相上市，資本市場將檢驗商業化能力

SpaceX、OpenAI、Anthropic接連走到IPO前夜，AI等高科技公司正在迎來新一輪資本化窗口。對這些公司來說，上市一定程度上，意味著其估值、收入、算力投入和競爭格局將接受公開市場更直接的檢驗。

尤其對OpenAI和Anthropic而言，模型能力是它們獲得高估值的重要基礎，但公開市場還會進一步關注收入增長質量、算力成本控制、企業客戶留存，以及大規模投入能否持續轉化為商業回報。接下來，誰能把技術領先轉化為可持續商業增長，將成為資本市場關注的核心問題。

來源：《華爾街日報》