出品丨花朵財經觀察（FF-Finance）

撰文丨學研

光纖龍頭股價1年漲了100倍？

科技巨頭玩命搞AI，把光纖價格炒上了天！

普通光纖一年暴漲500%，高端特種光纖漲幅直沖10倍，美歐、中東客戶爭相上門鎖定產能，訂單排到2028年，甚至普遍接受30%-50%溢價簽長約。

這場由AI引爆的光纖狂歡，正讓中國企業成為全球最大贏家，也催生了一支武漢超級牛股。

PART.01

AI+產能缺口

光纖成香餑餑

一年時間，長飛光纖A股股價從30元左右最高狂飆至412元/股，累計漲幅超1225%，市值突破3411億元。H股也同步暴漲超1000%，最高觸及206.8港元/股。

長飛光纖的股價爆發，本質是AI算力需求對光纖行業的重構，更離不開自身業績爆發式增長與技術絕對領先的硬核支撐。

長飛光纖直接踩中行業景氣風口，業績迎來跨越式增長。

2025年全年營收142.52億元，歸母凈利潤8.14億元；2026年一季度延續強勢，單季歸母凈利潤4.95億元，同比暴漲226.4%，扣非凈利潤更是飆升近10倍，單季利潤就超過去年全年六成，毛利率大幅攀升，盈利水平領跑全行業。

海外訂單更是火爆，美歐、中東客戶爭相上門，普遍接受30%-50%溢價簽長約，訂單已排至2028年，產能長期滿負荷運轉。

生成式AI大模型訓練需海量數據高速傳輸，一個萬卡GPU集群僅服務器內部互連就需數萬芯公里光纖，其所需光纖量是傳統數據中心的5-10倍。

微軟、谷歌、英偉達等科技巨頭瘋狂擴建算力中心，直接催生光纖需求“核爆”。

更關鍵的是，光纖是重資產、長周期行業。核心的光纖預制棒需高溫沉積工藝，建廠從動工到滿產至少2年，單廠投資三四十億，設備調試還要大半年。

AI需求閃電式爆發，產能卻難以快速釋放，全球供需缺口急劇擴大——AI剛需的G.657系列光纖缺口率43%-46%，高端G.654系列缺口率高達90%，即便英偉達預付數十億美元給美國康寧建廠，2027年底前缺口仍無解。

供需失衡之下，長飛光纖全球龍頭的技術實力優勢徹底凸顯。

通俗說就是“又好又便宜、不被卡脖子”。

深耕行業38年，長飛自2016年起連續10年保持光纖預制棒、光纖、光纜全球銷量第一，全球市占率約13%，國內市占率穩居第一。

光纖最核心的是光棒制造，長飛是全球唯一同時掌握三種主流光棒生產技術的企業，高端光纖100%自給自足，徹底擺脫對外依賴；而且生產成本極低，僅為海外同行的五分之一到六分之一，性價比碾壓全球競品。

2026年長飛推出升級版空芯光纖，相當于給數據修了超級高速隧道，光信號近乎在真空中跑，傳輸損耗更少、速度更快、延遲比傳統光纖低31%，技術水平全球頂尖，還已斬獲國內運營商商用訂單，牢牢守住技術龍頭位置。

長飛光纖直接受益于價格上漲與訂單爆發，而資本市場早已敏銳捕捉到這一趨勢，公募基金持倉呈現戲劇性反轉：2024年末僅1只基金將其納入前十大重倉；2025年末持有基金增至214只，5只列入前十大；2026年一季度重倉基金激增至121只，廣發、華商等頭部基金扎堆搶籌，廣發遠見智選混合更是大手筆將其列為第一大重倉股。

PART.02

資本痛失大肉

光纖四杰爭霸

這只武漢牛股的崛起，還藏著一段令人唏噓的資本往事。

1988年，為破解國產光纖依賴進口的困境，郵電部與荷蘭飛利浦簽約組建長飛光纖，落戶武漢，約定轉讓最先進的預制棒技術。

1994年，飛利浦將所持股權轉給旗下獨立運營的Draka，后者成為長飛重要股東，陪伴其登陸A+H股。

然而在2025年4月，長飛股價尚未啟動時，Draka開始密集減持，半年內6次套現清倉1.8億股H股，累計獲利超51億港元。若能再堅持一年，這筆股權對應206.8港元/股的高點，賬面市值將達370億港元，Draka最終錯失這場超級紅利。

作為A股“光纖四杰”的領軍者，長飛光纖的爆發也帶動行業關注度提升，而四杰各自的差異化優勢，構成了中國光纖產業的核心競爭力。

長飛光纖聚焦光通信主業，以全球第一的市占率、全產業鏈成本優勢和空芯光纖技術領先性，成為行業估值錨。

亨通光電主打“光纖+海纜+電網”雙輪驅動，海外布局最深，2026年Q1末在手訂單超290億元，海洋業務是核心增長引擎。

中天科技實現光通信+電網+海纜三主業協同，光通信利潤彈性最大，G.657.A2特種光纖訂單同比增長4倍。

烽火通信主業則為光傳輸設備與算力服務器，光纖業務僅為高彈性補充，綁定國產算力與衛星互聯網，成長邏輯獨特。

可業績歸業績，二級市場又是另外一套邏輯。

目前A股“光纖四杰”中，中天科技市盈率僅45倍，亨通光電市盈率53倍，低于光纖光纜行業121倍的平均水平，還算合理。而烽火通信（176倍）、長飛光纖（277倍）的市盈率已經處于相當高的水平，投資者進場前得謹慎再謹慎。

可無論如何，AI算力浪潮不可逆，光纖作為“數據高速公路”的核心載體，行業2-3年長景氣周期已確立。

機構預測，2027年全球光纖需求將達8.8億芯公里，AI驅動的數據中心光纖需求占比將從2024年不足5%升至35%。

手握技術壁壘、全產業鏈優勢和全球訂單的長飛光纖，將有極大概率持續領跑這場行業盛宴，而中國光纖產業也將在全球AI基建競賽中，占據不可替代的核心地位。