作者 | 東臺(tái)

編輯 | 于中瑾

1億股權(quán)收購(gòu)終止，南京醫(yī)藥轉(zhuǎn)向新標(biāo)的。

01

數(shù)字病理資深玩家

獲兩家上市企業(yè)投資青睞

南京醫(yī)藥計(jì)劃收購(gòu)的江豐生物，或許要被光學(xué)顯微鏡龍頭永新光學(xué)拿下了。

早在去年，南京醫(yī)藥就披露了這項(xiàng)收購(gòu)計(jì)劃，按照彼時(shí)的設(shè)想，南京醫(yī)藥將聯(lián)合新工國(guó)資主導(dǎo)設(shè)立的醫(yī)療器械專項(xiàng)并購(gòu)基金，用于投資江豐生物。投資公司將以江豐生物整體估值不超過(guò)7.5億元為前提受讓江豐生物約22.5%的股權(quán)。就在今年3月，江豐股權(quán)還披露了這項(xiàng)投資的最新進(jìn)展。

然而到了4月，永新光學(xué)忽然發(fā)布公告稱，擬按照江豐生物估值8億元，受讓寧波納克斯持有的江豐生物20%的股權(quán)，交易價(jià)格為1.6億元。其關(guān)聯(lián)方東元?jiǎng)?chuàng)投擬受讓納克斯持有的江豐生物2.5%股權(quán)， 交易價(jià)格為2000萬(wàn)元。

這比南京醫(yī)藥給出的價(jià)碼要高。

永新光學(xué)和江豐生物同為寧波企業(yè)，雙方在高端精密制造、 醫(yī)療光學(xué)領(lǐng)域的技術(shù)互補(bǔ)與業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)，此次收購(gòu)主要是為了完善其在高端光學(xué)顯微鏡和醫(yī)療光學(xué)業(yè)務(wù)的產(chǎn)業(yè)布局。

在對(duì)江豐生物發(fā)出意向確認(rèn)函后，5月20日，南京醫(yī)藥正式發(fā)布公告，終止對(duì)江豐生物的投資，退出了這場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

此番受到兩家上市公司青睞的江豐生物，是數(shù)字病理領(lǐng)域的資深玩家，也是國(guó)內(nèi)少數(shù)具備全流程智慧病理解決方案能力的企業(yè)。

根據(jù)招標(biāo)網(wǎng)數(shù)據(jù)，2024年江豐生物病理切片掃描儀中標(biāo)金額市占率達(dá) 39.01%，位居行業(yè)首位。2025年江豐生物營(yíng)收2.50億元，同比增長(zhǎng)30.85%；凈利潤(rùn)4002萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)119.52%。

02

終止投資江豐生物后

南京醫(yī)藥火速確定新標(biāo)的

對(duì)于南京醫(yī)藥而言，醫(yī)療器械領(lǐng)域的投資并不是單一動(dòng)作。

就在終止投資江豐生物的兩天后，南京醫(yī)藥火速官宣了新的投資方案。

據(jù)披露，南京醫(yī)藥擬出資不超過(guò)4.5億元，與新工產(chǎn)投、 新工醫(yī)療并購(gòu)基金共同投資設(shè)立大清并購(gòu)基金。

基金成立后，專項(xiàng)投資不超過(guò)7.5億元用于并購(gòu)大清生物和科健科技控股股權(quán)。其中，收購(gòu)及增資大清生物44.95%股權(quán)，總金額約3.34億元；收購(gòu)科健科技50.98%股權(quán)，總金額約4.08億元。

這項(xiàng)投資中還設(shè)置了業(yè)績(jī)對(duì)賭條款。業(yè)績(jī)承諾方向投資方承諾，大清生物、科健科技及其合并報(bào)表范圍內(nèi)的子公司2026、2027、2028年度三年扣非凈利潤(rùn)累計(jì)不低于2.91億元。

大清生物成立于2001年，現(xiàn)擁有外科和口腔科兩大產(chǎn)品線。 其中外科產(chǎn)品線包括可吸收止血膜等止血材料和疝修補(bǔ)片、 硬腦膜補(bǔ)片等軟組織修復(fù)產(chǎn)品；口腔產(chǎn)品線包括種植體系統(tǒng)、口腔骨粉和口腔生物膜等。

2023-2025年大清生物營(yíng)收分別為1.58億元、1.41億元和1.13億元；歸母凈利潤(rùn)為3625.20萬(wàn)元、2,625.48萬(wàn)元、699.48萬(wàn)元?？谇粯I(yè)務(wù)線去年虧損擴(kuò)大，拖累了整體利潤(rùn)表現(xiàn)。

科健科技成立于2019年，專注于骨修復(fù)材料領(lǐng)域，現(xiàn)擁有含骨形成蛋白的骨修復(fù)材料產(chǎn)品線。2023-2025年?duì)I收分別為5470萬(wàn)元、9610萬(wàn)元、1.01億元；歸母凈利潤(rùn)為5507萬(wàn)元、8428萬(wàn)元、4466萬(wàn)元。

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械市場(chǎng)平均增速大幅領(lǐng)先于藥品領(lǐng)域，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。醫(yī)藥流通巨頭紛紛加碼器械領(lǐng)域。

此前，南京醫(yī)藥與新工產(chǎn)投等多家企業(yè)共同出資2億元設(shè)立南京新工醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙），該基金已投資標(biāo)的涉及可降解醫(yī)用高分子材料器械、人體基因診斷與治療、手術(shù)機(jī)器人、心腦血管器械 、眼科醫(yī)療器械和耗材等諸多領(lǐng)域。

2025年，南京醫(yī)藥醫(yī)療器械板塊實(shí)現(xiàn)銷售額約43億元，同比增長(zhǎng)近11%。

目前，南京醫(yī)藥正在推進(jìn)“工商并舉、雙輪驅(qū)動(dòng)”新發(fā)展格局，加快切入涵蓋醫(yī)療設(shè)備、生物材料等醫(yī)療器械工業(yè)賽道。

未來(lái)南京醫(yī)藥在器械領(lǐng)域或許還將有新的動(dòng)作。