現在市場上躥下跳越來越夸張。AI硬件在周四一個暴跌，今天又來一個大漲。

行情走到現在，這種劇烈波動是典型特征。而這種特征會導致虧錢的人更多。所以大家都要當心。

市場的短期波動不可怕，可怕的是被情緒裹挾，輕易推翻自己長期建立的投資體系。

要有在狂熱時不貪，在恐慌時不亂的定力。

分享一下我社群的復盤，原文如下：

今天市場的爭奪依然十分激烈。

害怕錯過機會的資金絡繹不絕。盤中的波動極大。

一、杠桿資金出現松動

昨天暴跌之際，融資余額流出了80多億。

這是本輪行情以來首次流出。

杠桿資金出現了松動。

但從今天的情況來看，害怕踏空的資金十分兇猛！

反正炒科技股比的就是膽量。估值根本不是事！

今天成交額萎縮到2.9萬億！

昨天追芯被砸了，今天調轉方向去追光了。通信大漲4.16%。

銀行和創業板之間，依然是很強的負相關性。

AI硬件板塊依然在抽血傳統順周期。

這里需要注意，下跌的板塊不一定真的有什么問題，只不過是市場劇烈博弈的時候，被躺槍了。需要等待市場恢復平靜后，修復估值。這就極其需要耐心！

二、利率有轉向的跡象

今天DR001回升到1.33%。

引起長債利率有所上行。

未來依然要繼續觀察DR001的走向。

如果利率持續上升，對科技行情會形成壓制。

但是也要注意，像這種情緒驅動的行情，指不定會漲到哪里。因為人們買入的理由就是：它在漲！

由于科技股這邊有資金托了起來，負向循環就沒有加強。

科技股和長債現在是一體的。

任何一邊出現大幅回撤，都會影響到對方。

而行情越極致，這兩家伙就越脆弱。

稍微有點風吹草動就會放大波動！

昨天不是傳監管要打擊量化嗎？一眼假的消息，也能有這么大反應，已經說明了問題。

同理，任何一邊特別強的時候，也會相互促進。

今天下午，科技持續拉升，就把長債也帶活了。

但收盤之后，利率再度上升。

三、股市是信心的體現

從2022年到現在，大家也體驗了股市的各種冷暖了。

大家覺得股市反應的是什么？

很多人會說股市是經濟的晴雨表。

大家覺得對嗎？

其實股市反應的就是人們的信心。

他們要是覺得有信心，再高的價格都不是問題。

他們要是覺得沒有信心，再低估的價格，他們也嫌棄。

但股市的頂和底是不同的形態。

頂往往是尖的，底往往是圓的或者平的。

股市這東西本來也是虛的！漲上去了，財富就是憑空多出來的。

一旦信心沒了，這些財富就會化為灰燼！

而真正的投資者，往往是在便宜的時候最有信心，在貴的時候，沒有信心。

澆滅信心很容易，也很快，只要連跌幾天就可以了，所以頂常常是尖的。

但點燃信心往往就比較慢，所以底往往是圓的或平的。

所以我才跟大家說要降低預期。沒人能知道低估資產在什么時候被點燃。

四、越來越強的信心是毒藥

大部分人在一輪牛市里的信心是如何演變的呢？

牛市剛開始的時候，雖然大漲了，但他們依然懷疑和猶豫，所以不敢買！

在熊市里被跌怕了，總是擔心還會跌回去。

然后市場逐漸上漲，他們踏空了。

越是踏空心里越著急。然后就到處去看別人的觀點，打聽對后市的看法。

然后，股市的上漲不是直線的，而是震蕩中上漲的，期間波動還很大。

一旦遇到回撤，他們又會懷疑。

反正他們會在上漲過程中不斷追加倉位。（而且往往追在階段高點）

也就是說，牛市初期沒有倉位或者很少倉位。

到了牛市末期，變成了重倉。

有時候，也不是牛市末期，只不過是重倉在階段高點。但牛市里的回撤往往也不小。

那么重倉買在階段高點，就難受得不行。

跌著跌著又沒信心了。

然后不斷陷入這種輪回當中。

其實做投資不難。我喜歡在低估的時候分批買入，然后忽略波動，持有不動。等人們對它信心爆棚！

當人們對它的信心不斷加強時，我就分批賣。

我也很少做波段。但我會把倉位管理好。

雖然操作很少，但反而最終能賺更多錢。

五、關于半導體周期的定位

現在大家肯定特別關心半導體周期的定位。

但我必須要誠實告訴大家，沒人能準確預測！

周期的拐點無法預測，而股市往往又跑在周期的前面。

這就更加難以預測。

我相信大家都看到了市場上的各種預測，說存儲芯片供不應求要持續到2027，甚至更久！

我要提醒大家的是，這些預測幾乎都是金融機構做出來的。

金融機構預測有一個特點。

漲的時候，就集體看多；跌的時候就集體看空。

而且他們用詞非常夸張。

我們該怎么判斷這些機構預測的準確度？

其實很簡單，你可以去把歷次半導體周期拐點的機構預測翻一翻。

結果會讓你驚掉下巴！

可以說，沒有哪一次預測對了。而且還出現過集體滑鐵盧。

當然我也沒有這個能力。所以我會選擇在上漲的過程中分批減倉。

如果最終清倉后，它繼續漲，我也不會后悔，不會羨慕。

回頭，我把過往半導體周期中，機構的預測和現實打臉的情況跟大家分享一下。

多看歷史才能心中有數，才能戒除貪婪和恐懼。

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