財(cái)聯(lián)社6月14日訊（記者 王晨）中國結(jié)算最新披露的2025年統(tǒng)計(jì)年報(bào)，為觀察資本市場投資者生態(tài)提供了一個年度截面。

年報(bào)顯示，截至2025年末，滬深市場期末投資者數(shù)量為2.5億，較2024年末增加1386.95萬；2025年新增投資者數(shù)量為1386.95萬，同比增長8.84%。這意味著，在經(jīng)歷2023年的低位后，投資者增量已連續(xù)兩年修復(fù)。

值得注意的是，根據(jù)中國結(jié)算定義，“期末投資者數(shù)量”僅統(tǒng)計(jì)“未注銷、未休眠”的有效賬戶，也即意味著2.5億為活躍型有效戶。

與投資者擴(kuò)容同步出現(xiàn)的，是證券總市值、過戶金額和結(jié)算規(guī)模的明顯放大。2025年，登記存管證券總市值達(dá)到137.80萬億元，同比增長24.71%；非限售市值達(dá)到131.17萬億元，同比增長25.19%；過戶金額達(dá)到3232.38萬億元，同比增長33.32%。如果說新增投資者反映資金端的重新入場，那么過戶與結(jié)算數(shù)據(jù)則更直接顯示出市場交易活躍度的回升。

值得注意的是，作為風(fēng)險(xiǎn)偏好的“晴雨表”，信用證券賬戶在2025年凈增超過64萬戶，新開數(shù)量一舉創(chuàng)下近五年最高紀(jì)錄，同比大增44%，中高風(fēng)險(xiǎn)偏好群體參與意愿回升。同時(shí)，上市公司現(xiàn)金分紅力度持續(xù)加碼，僅A股紅利發(fā)放就接近9000億元，真金白銀地提升投資者獲得感。

關(guān)注一：投資者總數(shù)突破2.5億，新增規(guī)模連續(xù)兩年回升

2025年末，中國證券市場期末投資者數(shù)量達(dá)到2.5億，較2024年末的2.37億增加1386.95萬，增幅為5.86%。

這是投資者總數(shù)首次站上2.5億關(guān)口。新增投資者數(shù)量則從2023年的1192.44萬升至2024年的1274.28萬，再到2025年的1386.95萬，連續(xù)兩年回升。

拉長時(shí)間看，回顧歷史數(shù)據(jù)，從2015年A股市場牛市頂點(diǎn)的不足1億戶（9910.54萬戶），到2020年突破1.7億戶，再到2025年站上2.5億戶臺階，中國證券市場投資者數(shù)量在過去十年間增長了超過150%。

2025年的新增投資者規(guī)模并不算歷史高位。2015年新增投資者數(shù)量曾達(dá)到2616.18萬，2021年也有1963.36萬。2025年新增投資者在近十余年中處于中游偏上位置，低于2022年的1472.77萬，但已經(jīng)較2023年低點(diǎn)增長16.31%。

從投資者結(jié)構(gòu)看，自然人投資者仍然是市場主體。2025年新增投資者1386.95萬，其中自然人新增1382.84萬，占比達(dá)到99.70%；非自然人新增4.11萬。期末投資者2.5億中，自然人投資者占比約99.76%；非自然人投資者為60.87萬。

關(guān)注二：總市值增速高于投資者增速，資產(chǎn)端修復(fù)更明顯

投資者積極入市的背后，是市場體量與交易活躍度的雙向攀升。

數(shù)據(jù)顯示，2025年登記存管證券總市值由2024年的110.5萬億元飆升至137.8萬億元，同比增幅達(dá)到24.7%。其中，更具流動性的非限售市值從104.78萬億元增長至131.17萬億元，增長25.2%，顯示出市場解禁及流通機(jī)制的進(jìn)一步暢通。

交易端的表現(xiàn)更為驚人。2025年全年，滬深兩市合計(jì)過戶筆數(shù)達(dá)到688.48億筆（雙向計(jì)算），相比2024年的526.88億筆增長了30.7%；過戶金額則從2425.59萬億元躍升至3232.4萬億元，增幅達(dá)33.3%。與此同時(shí)，結(jié)算總額（含交易及非交易結(jié)算）突破3491.9萬億元，同比增長32.2%；而體現(xiàn)最終資金交收壓力的結(jié)算凈額也達(dá)到80.83萬億元，較上年增長21.7%。

這些數(shù)據(jù)再次印證2025年A股市場日均成交量的顯著放大。盡管年內(nèi)市場行情多有起伏，但市場流動性始終保持在歷史高位區(qū)間。

關(guān)注三：信用賬戶新開數(shù)創(chuàng)近五年峰值，風(fēng)險(xiǎn)偏好邊際修復(fù)

作為市場風(fēng)險(xiǎn)偏好的“晴雨表”，融資融券業(yè)務(wù)在2025年迎來顯著復(fù)蘇。年鑒及最新披露的詳細(xì)數(shù)據(jù)顯示，2025年全年新開信用證券賬戶的投資者數(shù)量達(dá)到69.65萬戶，這一數(shù)字不僅較2024年的48.27萬戶大幅增長44.3%，更創(chuàng)下自2020年以來的最高年度紀(jì)錄。

回溯過去五年，新開信用賬戶數(shù)曾在2021年達(dá)到52.38萬戶，隨后因市場調(diào)整在2022年驟降至36.87萬戶，2023年和2024年緩慢恢復(fù)至41.32萬戶和48.27萬戶，而2025年的強(qiáng)勢躍升，標(biāo)志著高風(fēng)險(xiǎn)偏好資金正在加速回流。

從結(jié)構(gòu)上看，個人投資者是這波信用賬戶擴(kuò)張的絕對主力。2025年新開信用賬戶的個人投資者達(dá)68.82萬戶，機(jī)構(gòu)投資者僅為0.83萬戶。與此同時(shí)，全年注銷信用賬戶的投資者總數(shù)為5.55萬戶，其中個人注銷4.54萬戶，機(jī)構(gòu)注銷1.01萬戶。

凈增64.1萬戶，推動期末開立信用證券賬戶的投資者總數(shù)達(dá)到784.48萬戶，較2024年末的720.38萬戶增長8.9%。其中，個人投資者信用賬戶從715.20萬戶增至779.47萬戶，而機(jī)構(gòu)投資者信用賬戶卻從5.18萬戶微降至5.00萬戶，連續(xù)兩年下行。這一“個人凈增、機(jī)構(gòu)凈減”的現(xiàn)象耐人尋味。

關(guān)注四：上市公司分紅“禮包”加碼，A股現(xiàn)金紅利近9000億元

提升投資者獲得感，不能僅靠股價(jià)上漲，真金白銀的分紅才是長期信心的基石。2025年，中國上市公司現(xiàn)金分紅力度再上新臺階。數(shù)據(jù)顯示，僅中國結(jié)算代理發(fā)放的A股現(xiàn)金紅利總額就達(dá)到8958.06億元，較2024年的8710.71億元增長約2.84%。

從分紅公司家數(shù)看，滬市有1633家公司實(shí)施分紅，深市則為1910家，合計(jì)3543家。雖然較2024年的3750家略有減少，但總金額不降反升，說明分紅的集中度有所提高，上市公司加大了回饋股東的力度。這與監(jiān)管層近年持續(xù)倡導(dǎo)的“常態(tài)化分紅”“提高股息率”導(dǎo)向高度契合。

B股市場則呈現(xiàn)出明顯的邊緣化。2025年，滬市B股分紅總額（以美元計(jì)）從2024年的10.26億美元驟降至4.87億美元，深市B股（港元計(jì)）也從29.93億港元微降至26.99億港元。分紅公司家數(shù)亦雙雙減少。在外匯管理政策及流動性約束下，B股市場逐步萎縮的現(xiàn)實(shí)，未來如何解決B股遺留問題再度引發(fā)市場討論。