河南
你敢信嗎？2025年咱們中國住戶新增貸款才4417億元，是2005年以來最低的數字。對比2021年近7.92萬億的增量，這跌幅說暴跌真不是博眼球，這事背后藏著普通人債務觀念的大轉向。
把數據拉出來對比更直觀，2025年全年新增人民幣貸款一共16.27萬億元，住戶貸款才占了2.7%。三年前這個占比還將近19%，2017年高峰的時候，一半新增貸款都是居民借走的。
住戶貸款漲不動之后，居民杠桿率也終于拐頭向下了。之前杠桿率在高位橫盤了四五年，2025年才開始明確下降，二季度末是61.1%，三季度60.4%，四季度末直接降到59.4%。
每個季度剛好降一個百分點，照這個速度走，每年大概會降3到4個百分點。對比美國當年房地產泡沫出清的時候，人家杠桿率在高位也就穩住不到兩年就開始下跌，咱們愣是穩了快五年，扛負債的韌性真的很強。
不少人覺得咱們杠桿率峰值才60%出頭，遠低于美國當年接近100%的峰值，就說咱們居民負債壓力比美國小。這事不能只看表面，得換個維度算，美國居民收入占GDP比重能到75%到80%，咱們才大概45%。
換算成負債收入比來看，美國當年峰值大概是125%，咱們的峰值居然達到了136%。單說負債帶來的實際壓力，咱們其實比美國2007年泡沫峰值的時候還要大。
居民負債里絕大部分都是房貸，過去房貸一直是推高房價的核心動力。2021年咱們居民杠桿率就摸到頂了，各地房價那時候就開始下行，一直到2025年，杠桿率才真正開始下降。
中原領先指數顯示，2025年12月，北京二手房環比跌1.9%、同比跌13.3%，上海環比跌2.7%、同比跌13.1%。廣州環比跌1.3%、同比跌14.5%，深圳環比跌1.6%、同比跌9.2%。
從峰值算下來，北上廣深二手房累計跌幅普遍接近四成，深圳更是達到了43.6%。進入2026年，熱點城市部分區域開始止跌，跌幅慢慢收窄，成交量也出現回暖，這其實是市場自發尋底的結果。
但要說房價能重回上漲通道，再給大家帶來過去那樣的財富效應，基本看不到可能性。這事是人口、經濟、城市化和金融周期共同決定的，金融周期說白了就是居民部門去杠桿的周期。
很多人說樓市是蓄水池，其實這個說法不對，樓市過去是實打實的印鈔機。房貸曾是過去幾十年中國貨幣增長的核心引擎，現在這個增長引擎已經多元化了，不靠樓市單打獨斗了。
就算樓市現在下行，其他產業的轉型升級一點都沒受影響，銀行整體表現也相對穩健。所以國家對樓市調控的重心早就變了，從關注房價漲跌轉向穩房企、保交樓、改善住房品質。
住戶貸款增速往下滑的同時，2025年住戶存款增加了14.64萬億元，已經連續四年大幅增長。2022年住戶存款開始激增的時候，剛好就是居民杠桿率不再上升的第一年。
這很能說明問題，咱們老百姓現在都在主動優化自己的資產負債表。從過去跟風加杠桿買房，慢慢轉向重視現金儲備，懂得主動應對風險，觀念轉得不要太明顯。
其實居民部門去杠桿不是壞事，是給國民經濟長期可持續發展打基礎，尤其是對做大國內消費市場來說。泡沫風險出清之后，咱們才能輕裝上陣，迎接新的發展周期。
放到咱們普通人身上，現在去杠桿的大背景下，最要緊的就是珍惜手里的現金。別盲目加杠桿負債，早點把自己的財務規劃和養老規劃理清楚。順勢而為趨利避害，就是當下最正確的選擇。
現在信息爆炸各種說法滿天飛，能守住錢包保持理性，其實已經是普通人對抗風險最有效的方式了，也能讓自己在周期變動里少踩不少坑。
參考資料：新華社 2025年中國金融統計數據解讀
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