出品|中訪網

審核|李曉燕

5月21日，珀萊雅一紙公告震動國貨美妝圈：斥資3.51億元追加收購花知曉12.5479%股權，累計持股達51%，正式將這位“少女心彩妝代表”納入麾下并合并報表。從2025年8月首次入股到如今控股，短短九個月的果斷布局，絕非簡單的“救急之舉”，而是珀萊雅錨定多品牌、全球化戰略的精準落子，更是國貨美妝龍頭與新銳品牌雙向賦能、共探增長新空間的共贏選擇。

補位彩妝矩陣，卡位年輕消費新勢力

在國貨美妝競爭白熱化的當下，單一品牌增長天花板漸顯，構建差異化品牌矩陣成為頭部企業突破關鍵。珀萊雅深耕護膚領域多年，主品牌以成熟護膚線站穩市場，但彩妝布局此前存在明顯缺口——雖有彩棠主打中式專業彩妝、原色波塔聚焦潮流年輕群體，但在15-25歲核心年輕圈層、少女心夢幻美學賽道，始終缺少具備強市場號召力的標桿品牌。

花知曉的入局，恰好補上這關鍵一環。這個2016年誕生的彩妝品牌，精準瞄準Z世代女性，以“童話感、少女心”為核心標簽，憑借原創主題設計與鮮明視覺風格，在年輕群體中積累高辨識度與強忠誠度。截至2025年，花知曉營收突破17億元，凈利潤率超16%，2026年一季度凈利潤率更是接近23%，盈利能力位居行業前列，成為國貨彩妝中少有的兼具規模與利潤的新銳力量。

此次控股后，珀萊雅旗下彩妝品牌形成“三位一體”格局：彩棠主攻中式專業、客群偏成熟；原色波塔聚焦潮流先鋒、覆蓋年輕大眾；花知曉深耕夢幻美學、卡位少女圈層。三大品牌定位清晰、客群互補、價格帶分層，徹底告別內部內卷，構建起覆蓋全年齡段、全場景的彩妝生態，牢牢鎖住Z世代消費紅利，為集團注入可持續增長動能。

借力出海經驗，加速全球化戰略落地

當下，全球化已成為國貨美妝突破國內流量瓶頸的核心路徑，而珀萊雅正全力推進“A+H股上市”，國際化布局更是重中之重。但出海之路并非坦途，海外渠道搭建、本土化運營、消費市場洞察等，都需要實戰經驗支撐。

花知曉堪稱國貨彩妝出海的“先行者”。早在2019年便進軍海外市場，深耕日本等地區多年，2025年海外營收突破2億元，積累了成熟的線下渠道資源、本土化運營團隊與海外消費者審美偏好洞察能力。其“少女心”產品風格貼合全球年輕女性審美，在海外社交媒體擁有高話題度與粉絲基礎，為珀萊雅全球化提供了現成的“作戰地圖” 。

對珀萊雅而言，控股花知曉不僅是收購一個品牌，更是接入一套成熟的出海體系。未來，珀萊雅可依托花知曉的海外渠道與運營經驗，快速推動旗下護膚、彩妝產品出海，降低試錯成本、縮短布局周期；同時，借助花知曉在全球年輕群體中的品牌影響力，提升珀萊雅集團的國際知名度，助力“十年進入國際美妝前十”的戰略目標加速落地。而花知曉也能借助珀萊雅的資本實力、供應鏈資源與全球化視野，進一步擴大海外布局，深耕國際市場，實現雙向賦能。

雙向賦能互補，筑牢長期發展根基

這場收購的核心價值，更在于雙方資源互補、能力協同，實現1+1>2的效果。

從花知曉角度看，作為互聯網原生品牌，其擅長產品設計、視覺營銷與用戶運營，但在研發體系、供應鏈管理、質量管控、規范化運營等方面存在短板。而珀萊雅深耕美妝行業近20年，擁有完善的研發實驗室、成熟的供應鏈體系、嚴格的質量管控標準與上市公司規范化管理經驗，這些資源恰好能補足花知曉的短板，助力其從“網紅品牌”向“實力派品牌”升級，突破發展瓶頸。同時，珀萊雅明確承諾，將保留花知曉核心團隊穩定，不干預品牌創意、產品設計與日常運營，充分尊重其品牌個性與創造力，讓新銳品牌的活力與獨立性得以保留。

從珀萊雅角度看，近年主品牌增速放緩，2025年營收與凈利潤首次雙雙下滑，2026年一季度延續下滑趨勢，急需新的增長曲線。花知曉的并入，不僅能直接增厚業績、優化財務報表，更能為珀萊雅注入互聯網新銳品牌的創新思維、快速響應市場的能力與年輕化運營思路，推動集團內部組織活力提升、創新效率提高，擺脫傳統品牌增長乏力的困境。

理性應對挑戰，共創國貨美妝新高度

當然，整合之路并非一帆風順。如何平衡上市公司規范化管理與新銳品牌獨立創造力、如何避免品牌同質化、如何應對流量紅利消退后的市場競爭，都是雙方需要共同面對的挑戰。但從九個月的順利合作來看，雙方理念高度契合、協同順暢，已為后續整合奠定堅實基礎。

對珀萊雅而言，控股花知曉不是終點，而是多品牌、全球化戰略的新起點。未來，珀萊雅將以“平臺賦能+品牌獨立”的模式，為花知曉提供研發、供應鏈、渠道、資本等全方位支持，同時充分釋放其創新活力；花知曉則繼續深耕少女心賽道，強化產品力與品牌力，拓展海外市場，與彩棠、原色波塔協同發力，共同推動珀萊雅集團向世界級美妝企業邁進。

國貨美妝行業已從單一品牌競爭進入生態競爭時代。珀萊雅控股花知曉，既是龍頭企業主動求變、布局未來的戰略選擇，也是新銳品牌借力巨頭、突破成長天花板的明智之舉。這場雙向奔赴的合作，不僅將重塑國貨彩妝競爭格局，更將為中國美妝品牌全球化發展提供全新范本，助力國貨美妝在全球舞臺綻放更大光彩。