財(cái)聯(lián)社5月26日訊（記者 胡皓瓊）西芒杜鐵礦項(xiàng)目帶動(dòng)運(yùn)輸需求兌現(xiàn)，疊加煤炭、糧食需求前置等因素，今年以來干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，淡季不淡。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)今年全年該市場(chǎng)整體運(yùn)費(fèi)或超去年。

不過，從最新的情況來看，BDI走勢(shì)呈沖高回落再反彈的態(tài)勢(shì)，有機(jī)構(gòu)人士表示，暫時(shí)性回落并不能將其認(rèn)定為本輪行情拐點(diǎn)已至，仍需觀察6月初的需求情況是否轉(zhuǎn)弱。“后續(xù)市場(chǎng)運(yùn)價(jià)或以區(qū)間震蕩為主。”

截至5月26日，波羅的海交易所干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）報(bào)3085點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)3.14%，處于歷史高位。

多貨種需求增加帶漲散運(yùn)價(jià)格

從本輪走強(qiáng)的原因來看，多名業(yè)內(nèi)人士向財(cái)聯(lián)社記者解釋道，存在鐵礦石、煤炭、糧食等多重需求利好因素。

船舶經(jīng)紀(jì)公司URSA研究團(tuán)隊(duì)分析道，鐵礦石方面，貿(mào)易流向優(yōu)化，幾內(nèi)亞西芒杜（Simandou）鐵礦項(xiàng)目的投產(chǎn)釋放了顯著的航運(yùn)增量；同時(shí)，巴西發(fā)貨港表現(xiàn)活躍，鐵礦石運(yùn)價(jià)在多重因素支撐下維持高位震蕩。煤炭方面，在全球能源結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，受能源安全保障及印度等新興市場(chǎng)強(qiáng)勁需求的驅(qū)動(dòng)，動(dòng)力煤的海運(yùn)貿(mào)易量保持了顯著增長(zhǎng)，為干散貨市場(chǎng)提供了重要支撐。

此外，糧食方面，URSA研究團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步表示，主要為糧食貿(mào)易的季節(jié)性支撐。今年南美糧食豐收，氣候環(huán)境為后續(xù)的出口貿(mào)易奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，受供需缺口及物流節(jié)奏的雙重影響，相關(guān)航線的運(yùn)輸需求呈現(xiàn)明顯的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

從運(yùn)力來看，克拉克森數(shù)據(jù)顯示，新造船市場(chǎng)上，截至5月22日，干散貨船今年以來新訂單僅153艘，同比減少24%，表現(xiàn)趨弱。德路里數(shù)據(jù)顯示，散貨船市場(chǎng)中，靈便型船隊(duì)正面臨嚴(yán)重老齡化，15年以上船齡占比近50%，而訂單僅占2%，未來四五年該船型或?qū)⒊霈F(xiàn)凈收縮。

船隊(duì)收益方面，克拉克森研究最新的報(bào)告顯示，上周，盡管周中好望角型散貨船受運(yùn)力供給增多影響，該船型運(yùn)價(jià)沖高回落，但太平洋航線交易熱度較高，各大礦企均參與市場(chǎng)，船東也更多著手洽談六月初船期。當(dāng)周船隊(duì)加權(quán)平均即期約4萬美元/天，日收益穩(wěn)居兩年高位；卡姆薩爾型船即期日收益周環(huán)比下跌13%，但20626美元/天的收益水平仍處于歷史高位。

基于此，今年上半年干散貨運(yùn)輸市場(chǎng)對(duì)散貨船東的經(jīng)營(yíng)影響已基本定型。

“我們外貿(mào)船隊(duì)更多做現(xiàn)貨，租金運(yùn)費(fèi)會(huì)跟著指數(shù)走，今年以來，不僅Q1，Q2以來的效益表現(xiàn)也較好。此外，今年內(nèi)貿(mào)散貨運(yùn)輸也走強(qiáng)，部分航次運(yùn)價(jià)甚至高于外貿(mào)，出現(xiàn)倒掛。”一家上市散貨船東相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴財(cái)聯(lián)社記者，內(nèi)貿(mào)散貨走強(qiáng)的原因，包括一部分布局在內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)的船調(diào)至外貿(mào)市場(chǎng)，內(nèi)貿(mào)市場(chǎng)運(yùn)力受壓縮等因素。

鐵礦、鋁土礦需求或支撐好望角型船行情

至于今年下半年的散貨運(yùn)輸市場(chǎng)，前述URSA研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，目前，得益于西芒杜項(xiàng)目的產(chǎn)能釋放以及幾內(nèi)亞鋁土礦貿(mào)易的穩(wěn)定增長(zhǎng)，好望角型船市場(chǎng)表現(xiàn)穩(wěn)健。展望下半年，在巴拿馬和極大靈便型散貨船經(jīng)歷糧食航運(yùn)旺季后，市場(chǎng)焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向能源板塊。后續(xù)需重點(diǎn)跟蹤煤炭貿(mào)易的邊際變化，以評(píng)估其在補(bǔ)足燃料缺口及維持能源庫(kù)存背景下，能否持續(xù)為干散貨運(yùn)力市場(chǎng)注入必要的增量，來對(duì)沖傳統(tǒng)季節(jié)性淡季的壓力。

此外，海事咨詢機(jī)構(gòu)德路里（Drewry）預(yù)計(jì)，在中東局勢(shì)逐步降級(jí)的基準(zhǔn)情景下，2026全年散貨船租金水平有望高于2024和2025年。

公司層面，海通發(fā)展（603162.SH）方面表示，目前分船型來看，公司認(rèn)為好望角型船運(yùn)價(jià)將在2026年下半年繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)，一方面由于新增供給整體有限，另外鐵礦與鋁土礦貿(mào)易需求維持高位，且西芒杜將迎來放量，需求向好，對(duì)于明年市場(chǎng)也保持樂觀；對(duì)巴拿馬型船受益煤炭需求超預(yù)期，但對(duì)后市需求比較大的顧慮是糧食，若戰(zhàn)爭(zhēng)持續(xù)時(shí)間超預(yù)期，化肥供應(yīng)不足會(huì)影響未來糧食，但另一方面今年即將到來的厄爾尼諾或?qū)?dǎo)致巴拿馬運(yùn)河擁堵，繞行利好周轉(zhuǎn)量需求。此外，好望角型和巴拿馬型船運(yùn)價(jià)強(qiáng)勢(shì)也有望帶動(dòng)超靈便船市場(chǎng)維持高位。

根據(jù)海通發(fā)展數(shù)據(jù)，截至2026年4月末，公司自營(yíng)干散貨船舶63艘，重吊多用途船4艘，油船3艘，總計(jì)控制運(yùn)力522萬載重噸，長(zhǎng)租干散貨船舶（使用運(yùn)力期限在一年及一年以上）12艘，并于2026年初投資建造7艘62,000載重噸多用途重吊船。

其他散貨船東方面，招商輪船（601872.SH）截至一季度末，自有96艘散貨船。其中，VLOC 34艘，Capesize 16艘。共租入40艘散貨船。

海航科技（600751.SH）截至2025年底，新增1艘好望角型散貨船，自有船舶達(dá)到10艘，自有運(yùn)力規(guī)模超93萬載重噸。通過光租和期租租賃方式增加市場(chǎng)船運(yùn)力，其2025年累計(jì)運(yùn)營(yíng)7艘靈便型船、1艘巴拿馬型船，市場(chǎng)船控制運(yùn)力增加約50萬載重噸，總可控運(yùn)力最高超過140萬載重噸。

寧波海運(yùn)（600798.SH）截至2025年底，共有散貨船28艘（含光租運(yùn)力1艘），運(yùn)力規(guī)模149.2萬載重噸。其中，靈便型散貨船24艘，計(jì)109萬載重噸；巴拿馬型散貨船3艘，計(jì)22.6萬載重噸；海岬型船1艘，計(jì) 17.6萬載重噸；其中2艘散貨船已于2026年2月和3月以光船租賃方式對(duì)外出租，租賃期限均為3年。