5月27日，云英谷科技股份有限公司（股票簡稱：云英谷科技，股票代碼：3310.HK）成功登陸港交所主板，港股市場正式迎來“內地OLED顯示驅動芯片第一股”。

上市首日，云英谷科技股價表現強勁，開盤價25.48港元，較發行價（20.81港元）上漲22.44%，截至發稿，最高價38.60港元，漲幅85.49%，實現上市首日“開門紅”，充分彰顯了資本市場對公司核心價值與成長潛力的高度認可。

雙賽道卡位優勢顯著，市場地位持續攀升

在AI技術持續發展的背景下，視覺與顯示正逐漸成為智能終端最核心的人機交互入口。伴隨終端硬件迭代，市場對芯片低功耗、高刷新率、高分辨率的要求加速升級，這直接帶動顯示驅動芯片行業進入新一輪升級周期。

其中，AMOLED顯示驅動芯片是最具活力的細分領域之一。根據招股說明書顯示，其全球銷量已從2020年的約7.24億顆增至2024年的12.92億顆，年復合增長率達15.6%，預計到2029年將進一步增至21.12億顆。中國內地市場的增速更為突出——同期銷量從1.80億顆攀升至4.78億顆，年復合增長率高達27.6%。

另一方面，受XR設備需求驅動，全球Micro-OLED顯示背板/驅動銷量從2020年的60萬片增至2024年的250萬片，年復合增長率41.1%，預計2029年將達到2670萬片，年復合增長率進一步升至60.6%，而XR設備應用領域的年復合增長率更高達75.9%。

在產業需求持續升級、國產替代不斷深化的背景下，具備技術與客戶資源深厚積累的本土廠商正迎來關鍵發展窗口。而云英谷科技恰好同時卡位這兩條高景氣賽道，這種“雙賽道領先”的格局，在國產顯示芯片企業中極為稀缺。

招股書顯示，在AMOLED顯示驅動芯片領域，按2024年銷量計，公司位列全球第五、中國內地第一。同時，公司還是中國內地首家通過品牌客戶認證、也是唯一一家對品牌客戶累計出貨量超千萬顆的AMOLED顯示驅動芯片企業。在Micro-OLED顯示背板/驅動領域，按2024年銷量計，公司全球排名第二，市場份額高達40.7%，同時也是中國最大的獨立供應商，并且是全球最早將該技術應用于消費級VR/AR設備的獨立廠商之一。

盈利質量持續改善，雙引擎加速放量

隨著兩大核心業務持續放量，云英谷科技的業績表現也進入加速釋放階段。2023年至2025年，公司營業收入由7.20億元增長至11.06億元，復合增長率達23.94%。其中，2025年全年實現收入11.06億元，同比增長24.13%，展現出強勁的增長勢能。

分業務來看，隨著AMOLED顯示驅動芯片銷量由2023年的約3229萬顆增長至2025年的約5259萬顆，公司業務規模持續擴大。2024及2025年，公司AMOLED顯示驅動芯片銷售收入均在8億元以上。

值得一提的是，公司產品結構也在同步升級。招股書顯示，2025年，公司推出的旗艦級AMOLED顯示驅動芯片已成功導入多家頭部品牌高端智能手機機型，相關產品當年貢獻收入約1.56億元。相比大眾市場產品，高端旗艦芯片在性能、功耗控制及顯示效果等方面要求更高，也具備更強的附加值，將為公司后續增長提供有力支撐。

如果說AMOLED是公司穩健發展的“壓艙石”，那么Micro-OLED則正在成為驅動云英谷科技加速增長的“第二引擎”。2025年，該業務銷售收入達到2.96億元，同比大幅增長294%。作為全球較早將Micro-OLED技術應用于消費級VR/AR設備的獨立供應商之一，公司在該賽道的先發優勢正逐步轉化為實際業績貢獻。

高強度研發構筑技術護城河，資本賦能錨定前沿布局

支撐云英谷科技持續卡位高端市場、鞏固雙賽道領先優勢的核心因素，正是公司長期堅持的高強度研發投入。2023年至2025年，公司累計研發投入達6.85億元，占同期總收入的25.2%。

依托軟硬一體全棧自研技術，云英谷科技已覆蓋顯示驅動芯片設計、驅動補償算法開發、像素補償電路布局三大關鍵環節，公司推出的LTPO 顯示驅動芯片、RAM-less AMOLED 芯片等均為行業首創，其中 RAM-less 技術在保障顯示品質的同時，顯著降低產品成本，有力推動AMOLED向中低端智能手機普及。

此次成功登陸資本市場，云英谷科技將進一步加強公司在研發與創新方面的資源投入。本次募集資金中，約47%將用于AMOLED TDDI芯片的研發及優化，約33%將用于Micro-OLED及Micro-LED顯示背板/驅動的研發，加速公司在下一代顯示技術領域的持續突破。

在AI終端加速演進與新型顯示技術不斷升級的背景下，顯示驅動芯片行業正迎來新一輪發展機遇。借助資本市場賦能，云英谷科技有望進一步強化在AMOLED顯示驅動芯片與Micro-OLED顯示背板/驅動兩大核心賽道的技術與市場優勢，加速向全球顯示驅動芯片產業第一梯隊邁進。

全球顯示驅動芯片及電源管理芯片分析報告

第一章 半導體及集成電路行業綜述

一、半導體及集成電路概述

二、半導體及集成電路產業鏈簡介

1. 產業鏈分類

2. 各產業概況

第二章 集成電路設計行業市場綜述

一、集成電路設計行業發展概述

二、集成電路設計行業市場分析

第三章 顯示驅動芯片市場綜述

一、顯示驅動芯片行業簡介

1. 顯示驅動芯片功能介紹

2. 顯示驅動芯片產業鏈介紹

3. 顯示驅動芯片成本結構介紹

4. 顯示驅動芯片行業商業模式介紹

二、顯示驅動芯片市場發展綜述

1. 全球及中國大陸顯示驅動芯片市場發展綜述

2. 顯示驅動芯片市場發展驅動力分析

三、顯示驅動芯片市場需求趨勢分析

1. 顯示驅動芯片主要應用市場趨勢分析

1.1全球及中國大陸穿戴市場顯示驅動芯片市場需求趨勢

1.2全球及中國大陸手機市場顯示驅動芯片市場需求趨勢

1.3全球及中國大陸個人電腦市場顯示驅動芯片市場需求趨勢

1.4全球及中國大陸電視及商顯市場顯示驅動芯片市場需求趨勢

1.5全球及中國大陸車載工控應用市場顯示驅動芯片市場需求趨勢

2. 顯示驅動芯片主要技術類型市場趨勢分析

2.1全球及中國大陸TFT-LCD驅動芯片市場需求趨勢

2.2全球及中國大陸TDDI驅動芯片市場需求趨勢

2.3全球及中國大陸AMOLED驅動芯片市場需求趨勢

四、全球驅動芯片設計公司競爭力分析

1. 驅動芯片設計行業核心競爭力定義

2. 全球顯示驅動芯片技術競爭力分析

3. 主要應用市場顯示驅動芯片市場競爭格局分析

3.1全球及中國大陸穿戴顯示驅動芯片市場競爭格局分析

3.2全球及中國大陸手機顯示驅動芯片市場競爭格局分析

3.3全球及中國大陸個人電腦顯示驅動芯片市場競爭格局分析

3.4全球及中國大陸電視及商顯顯示驅動芯片市場競爭格局分析

3.5全球及中國大陸車載工控應用顯示驅動芯片市場競爭格局分析

4. 主要芯片類型顯示驅動芯片市場競爭格局分析

4.1 全球及中國大陸TFT-LCD驅動芯片市場競爭格局分析

4.2 全球及中國大陸TDDI驅動芯片市場競爭格局分析

4.3 全球及中國大陸AMOLED驅動芯片市場競爭格局分析

5. 中國大陸本土芯片設計公司競爭格局分析

第四章 顯示面板電源管理芯片行業分析

一、電源管理芯片簡介

1. 電源管理芯片概述

2. 顯示面板電源管理芯片介紹

二、全球及中國大陸顯示面板電源管理芯片市場規模分析

三、全球顯示面板電源管理芯片市場競爭格局分析

馬女士 Ms. Ceres

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