蘆哲 S0600524110003

李昌萌 S0600524120007

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核心觀點

核心觀點：在全球AI資本開支擴張、我國新型能源體系建設和“雙碳”目標等因素的驅動下，新型儲能需求有望錄得持續高增長，而鋰電池作為新型儲能的核心技術路線，已經成為了確保國家能源安全和提升國家全球綠色話語權的核心戰略領域，在“十五五”期間將邁入高質量發展階段。

我國鋰電池在三大維度全球領先

從出口層面來看，我國貢獻了全球超半數的鋰電池出口，且歐美經濟體對我國依賴度較高。2024年我國鋰電池出口占全球份額高達53.4%，貢獻了全球超半數的鋰電池出口。值得注意的是，歐盟和美國對我國鋰電池均有較高的進口依賴，2025年歐盟和美國從我國進口鋰電池分別占其全部鋰電池進口的56.9%和59.3%。

從技術層面來看，在鋰電池前沿的固態電池領域，我國已掌握戰略主動權。2025年我國新公開的全固態電池專利已占全球總量的44%，位居全球第一。2025年11月，廣汽集團建成了全國首條大容量全固態電池產線，將在2027年開始逐步進行批量生產。整體來看，在固態電池的標準制定、技術研發以及應用落地等方面，我國都在全球處于領先位置。

從產能層面來看，2025年我國鋰電池出貨量占全球比重高達82.8%，全球前10大儲能電池出貨企業均在我國。在我國鋰電池產能全球領先的背后，并非我國鋰礦資源稟賦的優勢，2023年我國鋰金屬儲量僅占全球儲備總量的約10%，在此背景下我國鋰電池出貨量仍能占到全球80%以上，依靠的是我國在鋰電池領域龐大的市場規模、不斷迭代升級的技術水平以及自主可控的上下游全鏈條產業鏈。

破除“內卷”，國家推動鋰電池高質量發展

自2025年底以來，國家對于鋰電池行業的重視程度明顯提升，正積極引導鋰電池行業實現規范有序的可持續發展。2025年11月以來工信部和發改委等在內的四部門三次召開動力和儲能電池行業座談會，研究部署進一步規范動力和儲能電池產業競爭秩序工作。此外，2026年1月份財政部和稅務總局發布階段性取消電池行業的出口退稅，這些調整旨在引導鋰電池行業逐步擺脫政策補貼下的低價出口競爭，轉向長期技術創新與品牌價值提升，推動行業轉向高質量發展。

為何要進一步推動鋰電池行業高質量發展

伊朗沖突加速全球能源體系重塑。本次伊朗沖突進一步凸顯了當下石油供應體系的脆弱性，全球能源供需結構將進入新能源加速替代傳統化石能源的時期，而鋰電池作為新能源體系中實現能源存儲與釋放的核心載體之一，對于滿足全球新能源的消費需求、保障我國能源安全等方面具有重要意義。

新型能源體系建設和人工智能催生海量儲能電池需求。一方面，AI投資的持續擴張使得數據中心的用電需求呈現指數級增長，引致了儲能電池需求的激增；另一方面，“十五五”規劃綱要中兩次提及要推動新型儲能發展，在我國新型能源體系建設和“雙碳”目標的要求下，以鋰電池為核心技術路線的新型儲能已經是必選項。

風險提示：（1）部分數據源于海外機構預測，可能存在誤差；（2）國內市場短期跟隨環境波動，針對鋰電池的政策推進節奏不及預期；（3）伊朗事件導致美聯儲貨幣政策不確定性提升，對全球流動性造成沖擊。

內容目錄

1. 我國鋰電池在三大維度全球領先

1.1. 出口層面：我國貢獻了全球超半數的鋰電池出口

1.2. 技術層面：我國在固態電池等前沿領域取得技術突破

1.3. 產能層面：2025年我國儲能電池產能占全球比重超90%

2. 破除“內卷”，國家推動鋰電池高質量發展

3. 為何要進一步推動鋰電池行業高質量發展

3.1. 伊朗沖突加速全球能源體系重塑

3.2. 新型能源體系建設和人工智能催生海量儲能電池需求

4. 風險提示

正文

在全球能源體系綠色化轉型的進程中，鋰電池的發展扮演了其中核心的角色之一。在伊朗沖突導致的原油價格上漲以及全球AI投資周期擴張等因素的驅動下，為滿足新能源汽車等交運領域需求的動力電池和為滿足電力系統和數據中心等需求的儲能電池都迎來了新一輪的爆發式增長，而作為動力電池和儲能電池的核心技術路線，鋰電池已經成為了確保國家能源安全和提升國家全球綠色話語權的核心戰略領域。

1. 我國鋰電池在三大維度全球領先

1.1. 出口層面：我國貢獻了全球超半數的鋰電池出口

得益于我國在新能源領域的前瞻布局，我國在鋰電池產能方面具有明顯的全球領先地位，這也使得全球鋰電池需求高度依賴我國的出口供給。根據ITC的統計數據，自2012年以來我國一直占據全球第一大鋰電池出口國的地位，且在近幾年占全球鋰電池出口的份額不斷提升，2024年我國鋰電池出口總額錄得611.2億美元，占全球電池出口的份額高達53.4%，貢獻了全球超過半數的鋰電池出口。

從出口結構來看，歐盟是我國鋰電池出口的最大目的地，2025年我國對歐盟出口鋰電池292.7億美元，占我國全部鋰電池出口份額的38.1%，其中2025年我國對德國出口鋰電池133.3億美元，首次超過美國成為我國鋰電池第一大出口國。美國和東盟分別是我國鋰電池出口的第二和第三大目的地，分別占到2025年我國鋰電池出口份額的15.5%和9.8%。

值得一提的是，歐盟和美國對我國鋰電池均有較高的進口依賴，2025年歐盟和美國從我國進口鋰電池分別占其全部鋰電池進口的56.9%和59.3%。從趨勢來看，隨著歐盟對動力電池需求的不斷提升，其對我國鋰電池的進口依賴程度呈現邊際上升的趨勢；而在美國對等關稅的影響下，2025年我國對美國鋰電池出口金額同比下降約22.2%，使得美國從我國進口鋰電池的比重較2024年和2025年峰值的70%左右明顯下滑，預計隨著關稅影響的逐步消退，美國對我國鋰電池的進口依賴仍有望回升。

除了在出口方面的領先優勢，近幾年我國鋰電池出海進程也明顯加速，我國龍頭電池企業在歐洲和東南亞等地區陸續建廠，全球競爭力明顯提升，其中2025年我國儲能企業新增的海外訂單規模達366吉瓦時，同比增速高達144%。

在動力電池領域，我國在歐洲地區的影響力正加速提升。2025年1月歐委會批準法國政府向遠景動力位于法國的電池超級工廠一期項目提供4800萬歐元的補貼，以支持當地鋰電池行業的發展。2025年5月比亞迪在匈牙利布達佩斯舉行歐洲總部官宣儀式，項目總投資約為20.1億元，其中匈牙利政府提供約4億元的資金支持。以上合作均體現出我國鋰電池企業出海并非是單純的關稅規避，更多體現的是全球對于我國鋰電池技術和產能的深度需求。

1.2. 技術層面：我國在固態電池等前沿領域取得技術突破

技術層面，盡管我國在鋰電池領域起步較晚，但在近些年國家新能源體系加速構建的過程中，我國鋰電池已經實現了從進口依賴、技術面臨“卡脖子”困擾到產業鏈自主可控、技術全面領先的跨越。尤其是在磷酸鐵鋰電池、固態電池等領域，我國企業陸續實現技術突破，進一步提升了鋰電池在商業領域的運用價值。

在磷酸鐵鋰電池方面，包括比亞迪和寧德時代在內的頭部企業在磷酸鐵鋰系電池領域不斷實現技術突破，使得動力電池在充電速度、續航里程和安全性等方面得到極大提升。2026年4月，寧德時代推出了第三代神行超充電池，實現了等效10C、峰值15C的超充能力，從10%充到98%只需要6分27秒，大大提升了動力電池的續航能力，此外在電池壽命方面，經過1000次完整的超充循環后，電池容量保持率依然超過90%，一定程度上解決了快充與長壽命難以兼容的行業痛點。于整個磷酸鐵鋰電池行業而言，第三代神行超充電池也推動了高壓實磷酸鐵鋰電池的壓實密度技術標準從2.6g/cm3向2.7g/cm3及更高水平演進，有望進一步提升我國在磷酸鐵鋰電池領域的國際話語權。而同年3月份比亞迪發布的第二代刀片電池，則是選擇了磷酸錳鐵鋰（LMFP）的技術路線，磷酸錳鐵鋰在磷酸鐵鋰（LFP）的基礎上摻雜一定比例的錳元素，使得電壓平臺從3.2V提升至約3.8V，帶動能量密度提升約15-20%，同時保留了磷酸鐵鋰電池的安全性與成本優勢，有望成為鋰電動力電池未來的主流發展方向。

在固態電池領域，我國政策層面支持固態電池產業發展，有望在固態電池領域競爭中掌握戰略主動權。2025年12月，我國固態電池首個國家標準——《電動汽車用固態電池 第1部分：術語和分類》公開征求意見，預計將于7月正式發布，將推動我國固態電池產業逐步走向成熟發展階段。近些年各國相繼加大了對于固態電池的投入力度，而我國目前已經處于領先位置，根據中國科學院的相關統計數據，2025年我國新公開的全固態電池專利已占全球總量的44%，位居全球第一。其中2025年9月清華大學研究團隊提出“富陰離子溶劑化結構”設計新策略，成功構筑出能量密度高達604 Wh/kg的高安全聚合物電池，為高安全性、高能量密度固態鋰電池的商業化落地提供了技術支撐。而在2025年11月，廣汽集團建成了全國首條大容量全固態電池產線，計劃于2026年進行小批量的裝車實驗，2027年到2030年期間將逐步地進行批量生產。整體來看，在固態電池的標準制定、技術研發以及應用落地等方面，我國都在全球處于領先位置，有望主導全球固態電池領域的發展演進。

值得注意的是，在儲能電池需求快速增長的背景下，我國對于鈉離子電池的重視程度也日益提升，多省在“十五五”規劃中提及要推動鈉離子電池等新型儲能技術發展，“十五五”期間鈉離子電池有望與鋰電池形成優勢互補，夯實我國在全球新能源電池領域的領先地位。

1.3. 產能層面：2025年我國儲能電池產能占全球比重超90%

2025年的氣候和公正轉型領導人峰會上，習總書記提及“我國構建了全球最大、發展最快的可再生能源體系，建成了全球最大、最完整的新能源產業鏈”，在這種體系及產業鏈優勢下，我國鋰電池產能在全球處于絕對領先地位。根據EVTank的統計數據，2025年我國鋰電池出貨量約為1888.6吉瓦時，占全球鋰電池出貨量的比重高達82.8%，較2024年提升了約4.2個百分點，在全球范圍內的產能優勢進一步凸顯，其中在當下市場最為關注的儲能電池領域，2025年我國企業儲能電池出貨量約為614.7吉瓦時，占全球儲能電池出貨量的比重達到了94.4%。

企業層面的份額數據則進一步凸顯了我國鋰電池產能在全球的領先地位。在動力電池領域，2025年全球動力電池出貨量排名前10位的企業中有7家中國企業，其中寧德時代和比亞迪高居前兩位；在儲能電池領域，我國更是包攬了2025年全球儲能電池出貨量的前10大企業，在全球數據中心儲能需求持續放量的背景下，我國產能優勢轉化出的競爭優勢將進一步凸顯。

在我國鋰電池產能全球領先的原因，并非是我國鋰礦資源稟賦的優勢，而是我國在鋰鹽提煉、正極材料制備和電芯制造與組裝等環節產業鏈優勢的體現。根據美國地質調查局的統計數據，2023年我國鋰金屬儲量約為300萬公噸，占全球儲備總量的約10%，因此相較于稀土等其他關鍵戰略礦產，我國鋰金屬的資源稟賦優勢并不突出，在此背景下我國鋰電池出貨量仍能占到全球80%以上，依靠的是我國在鋰電池領域龐大的市場規模、不斷迭代升級的技術水平以及自主可控的上下游全鏈條產業鏈。

在產業集群方面，2022年寧德市動力電池集群和深圳市先進電池材料集群入選第一批國家先進制造業集群名單。其中，在寧德市動力電池集群的發展帶動下，“十四五”期間寧德市在動力電池、消費電池、儲能電池市場占有率均位居全球第一。

2. 破除“內卷”，國家推動鋰電池高質量發展

盡管我國鋰電池行業在全球已經具有了較大的領先地位，但行業發展過程中仍然存在著一定的結構性問題與隱患。

自2023年以來，受前期行業產能過度擴張的影響，部分鋰電池企業出現了明顯的產能過剩，根據財經雜志的調研數據，2025年我國二三線電池企業的產能利用率均值多在50%~55%之間，部分尾部企業甚至低于30%。而同時出現的另一個現象是包括寧德時代等在內的龍頭企業產能利用率保持高位，且仍在布局擴張產能，這反映出整個行業結構性過剩的問題有所凸顯，低端產能過剩需要出清，但高端產能在人工智能等新增需求的增長下依然緊俏。

因此可以看到自2025年底以來，國家對于鋰電池行業的重視程度明顯提升，正積極引導鋰電池行業實現規范有序的可持續發展。2025年11月，工信部組織召開動力和儲能電池行業制造業企業座談會，指出要“依法依規治理動力和儲能電池產業非理性競爭”、“引導企業科學布局產能、合理有序‘出海’，全力推動產業高質量發展”，而在2026年1月和4月，工信部和發改委等在內的四部門兩次聯合召開動力和儲能電池行業座談會，研究部署進一步規范動力和儲能電池產業競爭秩序工作。

此外，2026年1月份財政部和稅務總局發布公自2026年4月1日至年底將電池產品的出口退稅率下調至6%，自2027年1月1日起取消電池產品的出口退稅，這一調整旨在引導鋰電池行業逐步擺脫政策補貼下的低價出口競爭，轉向長期技術創新與品牌價值提升，推動行業轉向高質量發展。

3. 為何要進一步推動鋰電池行業高質量發展？

3.1. 伊朗沖突加速全球能源體系重塑

伊朗沖突爆發以來，全球石油價格快速抬升并持續在高位震蕩，國際能源署將此輪油價上漲定義為“全球石油市場歷史上最大規模的供應中斷”，除了對石油及能源產業的短期供給沖擊以外，此次伊朗沖突或將加速全球能源體系的重塑。

近些年，在全球氣候變化、能源安全需求以及成本優勢等多重因素的影響下，全球對于可再生能源等的需求日益提升，根據世界能源統計報告的相關數據，2024年全球一次能源消費中可再生能源消費占比約為18.1%，較2019年增長了2.8個百分點，而石油消費占比約為31.8%，雖然仍位居第一位，但較2019年回落了約1.7個百分點，如果將時間線拉長到二十世紀七十年代的石油危機以來，石油消費占比已經下滑了接近20個百分點。

本次伊朗沖突進一步凸顯了當下石油供應體系的脆弱性，全球能源供需結構將進入新能源加速替代傳統化石能源的時期，而鋰電池作為新能源體系中實現能源存儲與釋放的核心載體之一，對于滿足全球新能源的消費需求、保障我國能源安全等方面具有重要意義。

3.2. 新型能源體系建設和人工智能催生海量儲能電池需求

在全球AI資本開支擴張、我國新型能源體系建設和“雙碳”目標等因素的驅動下，全球儲能電池需求錄得高速增長，鋰電池作為儲能電池的核心技術路線，在“十五五”期間也將邁入高質量發展階段。根據SMM的預測數據，2026年到2030年，儲能市場在鋰電池需求中的占比將從30%提升至39%左右，儲能成為鋰離子電池重要增長極。 從增速來看，2026年到2030年全球儲能需求預計將以24%的復合年均增長率增長，2030年全球儲能市場需求將達到1900GWh左右。

一方面，AI投資的持續擴張使得數據中心的用電需求呈現指數級增長，引致了儲能電池需求的激增。根據IEA最新發布的一組統計數據顯示，2025 年數據中心的電力需求增長了約17%，而全球整體電力需求增長率僅為3%。

其一，傳統的數據中心更多地處理信息檢索、數據庫查詢等相對靜態的需求，因此對于功率的需求相對較為平穩。而AI數據中心在處理大模型相關訓練任務時會在短時間內推升功率至峰值，功率的高波動性對于電力供應提出了較高的要求，而鋰電池的高響應速度和高放電倍率恰好滿足了數據中心的這一需求，同時鋰電儲能電池作為數據中心的備用電源，在電網故障時可以做到毫秒級的電力供應切換，可以有效保證數據中心運行的平穩性，避免數據中心因訓練中斷或數據丟失等造成的經濟損失。

其二，儲能電池在提升“西電東送”工程效率方面發揮著重要作用。西部地區以風電、光伏為主的新能源發電具有間歇性和波動性的特征，而以儲能電池組成的儲能站可以在新能源發電高峰期吸收多余電量，在發電低谷或用電高峰時段釋放電能，平滑電力輸出曲線，極大地降低新能源發電不穩定的問題，有助于保障“西電東送”工程的連續性和可靠性。與此同時，在電力市場機制下，儲能電池可在電價低谷時段充電，在電價高峰時段放電，通過峰谷電價差降低電力系統的整體運行成本，也間接提升了“西電東送”工程的經濟效率。

另一方面，在我國新型能源體系建設和“雙碳”目標的要求下，以鋰電池為核心技術路線的新型儲能已經是必選項。

在此前發布的“十五五”規劃綱要中兩處提及到了新型儲能發展：一是在發展壯大新興產業部分提及要“扎實推進智能駕駛、新型太陽能電池、新型儲能等關鍵技術創新”；二是在加力建設新型能源基礎設施部分提及要“科學布局抽水蓄能，大力發展新型儲能”，在非石化能源十年倍增行動的目標下，新型儲能被納入了新型能源體系建設的核心框架，而鋰電池在能源強國建設中的重要地位也進一步凸顯。

在實現“雙碳”目標方面：其一，鋰電池及新能源車企通過提高生產制造過程中的綠電使用比例、優化高耗能的工藝流程以及構建廢舊電池回收循環體系等方式，實現了高附加值制造向低碳工業的躍遷；其二，大規模鋰電池儲能設施的并網，有效平抑了電網波動，支持更多零碳的純綠色電能穩定地輸送至居民及高能耗工業，從系統層面上極大地降低了全社會的總體碳排放強度。從以上兩點來看，鋰電池產業既是實現“雙碳”目標的關鍵支撐，也是自身需通過技術創新、綠色生產、循環經濟等方式實現低碳轉型的重點領域。

4. 風險提示

（1）部分數據源于海外機構預測，可能存在誤差；

（2）國內市場短期跟隨環境波動，針對鋰電池的政策推進節奏不及預期；

（3）伊朗事件導致美聯儲貨幣政策不確定性提升，對全球流動性造成沖擊。

來自報告《鋰電池：新型儲能發展的必選項——大國重器系列報告之三》

東吳宏觀蘆哲團隊介紹

蘆哲

東吳證券首席經濟學家

研究所聯席所長

蘆哲博士，現任東吳證券首席經濟學家、董事總經理、研究所聯席所長。中國證券業協會首席經濟學家專業委員，中國首席經濟學家論壇成員。

曾任職于世界銀行（華盛頓總部）、華泰證券等機構。在JIMF、《世界經濟》、《金融研究》等發表多篇學術作品。第五屆鄧子基財經研究獎得主 ，并榮獲新財富、水晶球、金牛獎等多項資本市場獎項。

清華、人大、央財等多所大學專業研究生導師和EMBA教授。

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