四川
金融投資報記者 林珂
5月27日，上證指數盤中反彈遭遇上檔阻力，滬深兩市主板均以綠盤報收，創業板指刷新歷史新高后開始跳水，最終勉強收紅。
金融投資報記者注意到，前兩個交易日A股市場雖然呈現出較強的韌性，但下跌個股家數在逐漸增多。這一現象，在5月27日進一步加劇。
創業板指K線圖
市場分析人士認為，中長期看，A股市場向好趨勢不改，經過充分震蕩更有利于后市發展。但就短期而言，市場波動或將進一步加大。
下跌個股接近4500只
指數在“失真”多日后，滬深兩市主板開始反映市場的真實情況。個股普跌的背后，指數也開始出現回調。
5月27日，上證指數小幅低開后出現短暫反彈，在站上20日均線后便遭遇明顯拋壓，隨后一路震蕩回落，5日均線、10日均線、30日均線被相繼擊穿，4100點整數關口也最終失守。深證成指早盤曾呈現出一定的反彈欲望，但在接近前期高點后開始跳水，午后跌幅進一步擴大。
值得一提的是，雖然創業板指在盤中一枝獨秀，但主要源于權重股的逆勢表現。就走勢來看，創業板指早盤積極上攻，在再次刷新歷史新高后權重股震蕩走弱，其余個股呈現普跌格局，創業板指出現寬幅震蕩，最終微漲。
截至收盤，上證指數報收4093.73點，下跌1.25%；深證成指報收15736.47點，下跌0.88%；創業板指報收4045.77點，上漲0.07%。滬深北三市合計成交額達到3.26萬億元，較前一交易日小幅萎縮40億元。
盤面上，煤炭、食品飲料、公用事業等為數不多的板塊逆勢反彈；有色金屬、計算機、化工、房地產等板塊則處在跌幅榜前列。值得注意的是，個股普跌情形進一步加劇，上漲個股不足1000只，其中62股漲停，漲停個股數量較前一交易日明顯減少。下跌個股則接近4500只，其中超過2500只個股跌幅在2%至5%之間。在大盤加速回調的過程中，個股拋壓持續加大。
短期波動或進一步加劇
創業板指逆勢收紅，業內對創業板能否走出獨立行情展開了熱議。
巨豐投顧高級投資顧問陳宇恒在接受金融投資報記者采訪時表示：“短期市場仍面臨多重擾動，創業板難以單邊上行。一方面，超級IPO密集來襲，科技板塊短期面臨估值稀釋壓力，資金分流效應或加劇大盤波動；另一方面，當前市場虧錢效應顯著，今年以來約半數個股下跌，主力資金凈流出明顯，投資者風險偏好偏弱。歷史規律顯示，創業板指在快速上漲后往往伴隨著獲利回吐，此次創業板指走勢超越上證指數后，短期震蕩調整的概率較大，不過也屬于上漲途中的良性消化，而非趨勢逆轉。從估值角度來看，2026年一季度創業板公司整體凈利潤同比高增長，估值處于歷史合理區間?！?/p>
“指數‘繁榮’難掩個股頹勢，短期市場或難以避免尋底走勢。”接受金融投資報記者采訪的證券分析師賀琪霞表示：“連續幾個交易日個股跌多漲少，而且下跌個股家數持續增多，顯示出資金拋壓加重。指數由于權重股的‘支撐’明顯失真，一旦權重股放棄抵抗，指數波動風險將進一步加劇。短期而言，大盤還有調整空間，投資者可關注上證指數下檔60日均線的支撐，深證成指則關注5日均線、20日均線的支撐。上述均線一旦被有效擊穿，調整將看低一線。”
招商證券認為市場短期將受到大型IPO壓制。統計A股歷史上大型IPO上市前后的市場表現發現，大型IPO對市場情緒存在短期壓制效應。以首次公開發行募資總額超過200億元的公司作為樣本，其結果顯示，A股歷史上IPO募資規模超過200億元的公司共計25家。大型IPO前，市場通常呈現階段性預熱行情，而上市后大型IPO帶來的資金虹吸效應對市場情緒存在階段性壓制。
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