重點關注三大主線：一是鑒于科技行業資本開支超預期，且逐步被認可，所以推薦AI 硬件景氣擴散（存力、算力和電力），如光模塊、電子布、存儲芯片、燃氣輪機等方向；二是鑒于美伊沖突下，新能源板塊2 季度業績加速提升，因此推薦新舊能源方向：高業績確定性下國產新能源方向有望迎來內外需共振，建議持續關注鋰礦、儲能、鋰電等方向，以及戰后補庫需求下的油氣、煤炭和化工等傳統能源方向；三是，目前來看，各項數據表征1-2 季度，出口仍是中國經濟最大的牽引力和超預期項，因此推薦機械、汽車等。

主力凈流入行業板塊前五：火電，大金融，銀行，創新藥，白酒； 主力凈流入概念板塊前五：電力體制改革，健康中國，參股基金，PD-1抑制劑，超超臨界發電； 主力凈流入個股前十：亨通光電、長飛光纖、貴州茅臺、寧德時代、大唐發電、恒瑞醫藥、賽微電子、中信證券、五糧液、天孚通信

各家券商也紛紛交出了資管業務“成績單”，頭部集中趨勢有所加劇，行業分化進一步拉大，主動管理能力成為決勝的關鍵。根據Wind及上市公司公告統計，已有32家券商披露2025年資產管理業務收入情況。數據顯示，這32家券商合計實現資管業務手續費凈收入421億元，同比增長7.12%。值得注意的是，2025年資管業務手續費凈收入前十名券商合計實現收入365億元，占上述32家券商總收入的87%，較上一年同期提升5個百分點，行業集中度進一步加劇。盡管行業分化加劇，但主動管理轉型正在為券商資管帶來結構性改善。

素有“電子產品之母”稱譽的印制電路板（PCB），過去長期被劃歸強周期、低成長的傳統制造業。然而，隨著生成式AI爆發式增長，AI服務器對PCB的極致需求正在重塑這個行業的估值邏輯與增長曲線，萬億市場空間更是吸引著一眾基金經理扎堆布局。在AI算力浪潮下，算力基礎設施建設全面提速，PCB行業迎來顯著的結構性增長機遇。AI服務器、高速交換機等核心算力設備對高頻高速、高多層、高階HDI等高端PCB產品的需求持續放量，疊加單臺AI設備的PCB價值量較傳統服務器實現大幅提升，行業成長動能充沛，這也成為基金布局的核心邏輯支撐。

當光模塊龍頭中際旭創市值逼近萬億元之際，公募對TMT（科技、媒體和通信）賽道的抱團趨勢愈發極致。最新披露的部分基金一季報顯示，不少權益基金仍在加倉中際旭創等人工智能（AI）龍頭公司，對一些高景氣賽道的持倉集中度進一步提升。伴隨政策加持、行業景氣度持續上行、企業業績穩步兌現，市場此前預期的資產配置分散化并未出現，公募對TMT賽道的抱團趨勢反而在加強，如AI、儲能、半導體等高景氣賽道，仍是機構資金的核心布局方向。

當前津巴布韋出口尚未實質恢復，假設5月底恢復發運，運回國內鋰鹽廠需要時間久，仍對國內6—7月原料供給產生影響，同時澳洲缺油影響礦山企業負荷水平，二季度內供給擾動依然明顯，原料緊張難以緩和。消費端，下游排產預期逐月提高，儲能、新能源車出口數據高增。在當前低庫存、弱供給、強消費背景下，鋰價仍有望繼續走強。

上證指數現在的走勢已經明顯弱于外盤，歐美股市再度新高，A股還在為能不能站穩4000點發愁，A股今年賺錢效應極差，哪怕你做了科技股也未必賺錢，已經有接近7成的股票跌回了2024年9月24日之前的價格，這種指數行情是最難參與的。短維度來看，政策面已進一步明確我國2026年財政政策和貨幣政策，并公布了“十五五”規劃草案，新質生產力方向依然是重中之重。

創業板指數將會再度重現超過滬指的現象，只不過這一次是否會再度出現大調整的行情還不好說，因為現在的行情已經是千瘡百孔了，再跌就是個股回到5年前，指數還在3000點，這樣的局面不管是誰都不想看到，但是創業板持續新高超過主板的行情，在任何一個金融市場都是很難見到的。受益于“十五五”規劃落地的新質生產力相關領域（科技、環保）；“反內卷”相關傳統板塊的結構性機會；偏防守的長期資金入市相關的紅利板塊；以及受益于中東沖突的相關板塊。