資本市場從來沒有神跡。

A股市場正在上演極致分化。

二季度以來，消費、傳統藍籌及部分題材板塊普遍回撤，大盤持續震蕩，多數投資者陷入“賺錢難”的困境。

但另一邊，資金正加速涌向半導體、AI算力、高端制造等硬科技賽道。在國產替代邏輯的驅動下，這些板塊走出了獨立的結構性行情。

行情越分化，越能檢驗真正的投資功底。

2026年一季報數據顯示，葛衛東及其關聯人王萍、葛貴蓮、葛貴蘭共現身12家上市公司股東名單，截至一季度末合計持倉達221.03億元

進入二季度，截至5月20日，僅兆易創新、沐曦股份、麥格米特這三只重倉股，就為葛衛東家族帶來了超百億元的賬面浮盈。

他是怎么做到的？“跟勢不跟人，止損不拖沓”——這條貫穿數十年的投資鐵律，正在用真金白銀一一驗證。

三只重倉股，一個多月浮盈百億

兆易創新：守了八年的“壓艙石”

根據兆易創新定期報告，早在2018年二季度末，葛衛東就現身這家存儲芯片龍頭的前十大流通股名單。

此后七年，該股走勢跌宕起伏——2021年年中股價一度超過230元（前復權價），2024年初又跌至55元附近，但葛衛東的持倉始終超過1700萬股。

截至2026年一季度末，葛衛東直接持有1626.16萬股，持倉市值38.71億元；其妻子王萍持有757.32萬股，持倉市值18.03億元。

進入二季度，截至5月20日，兆易創新股價飆漲86.9%。若持倉不變，葛衛東夫婦的持倉市值增加了約49億元。

沐曦股份：一級市場提前三年的“大埋伏”

沐曦股份是葛衛東一二級市場聯動的典型布局。據沐曦股份招股說明書及相關公告，2025年2月和3月，葛衛東個人兩次以增資方式入股，合計出資8億元，取得1433.82萬股；其控股的混沌投資自2022年起便開始投資，累計持有1259.97萬股。葛衛東及混沌投資合計持股比例達6.73%。

2025年12月17日，沐曦股份在科創板上市。截至2026年一季度末，葛衛東個人持倉市值高達86.32億元，混沌投資持倉市值75.85億元。

進入二季度，截至5月20日，沐曦股份上漲28.74%，兩者合計持倉市值增加約46.6億元。

麥格米特：穩健的“平衡器”

除去上述兩只高彈性標的，葛衛東的持倉組合中還配置了穩健型資產。其妻子王萍及關聯人葛貴蓮長期持有高端制造標的麥格米特。

截至今年一季度末，王萍持倉市值11.17億元，葛貴蓮持倉市值4.69億元。進入二季度，麥格米特股價上漲26.13%，此部分持倉市值增加約4.14億元。

小結：僅上述三只重倉股，一個多月合計貢獻浮盈已逼近百億元。

千錘百煉的投資體系

沒有誰是天生的贏家。

葛衛東1969年出生于貴州貴陽，1988年考入四川大學經濟系。大學畢業后，他回到家鄉，在貴州糧油進出口公司工作了七年，這段經歷讓他從產業層面深入理解了大宗商品的供需規律。

葛衛東 圖源：百度

葛衛東 圖源：百度

2000年，他辭去公職，投身期貨市場。但資本市場不會對任何人網開一面——初入期市的葛衛東，先后兩次遭遇賬戶資金徹底清零。

但最黑暗的低谷，也是最徹底的淬煉。

兩次爆倉后，葛衛東停手復盤，徹底摒棄了追漲殺跌的情緒化投機，重建了一套完整的趨勢交易體系——核心就是八個字：“跟勢不跟人，止損不拖沓”。

2005年，他成立上海混沌投資有限公司，從個人交易高手向機構投資人轉型。

此后，投資版圖從商品期貨逐步擴展至A股二級市場、一級市場股權投資乃至海外市場。2015年后，重心進一步轉向硬科技賽道。沐曦股份、兆易創新的大手筆布局，正是這一戰略迭代的典型縮影。

那些大額虧損的真實賬本

葛衛東并非只賺不虧。他的公開投資履歷中，大額虧損的真實案例不在少數。

安恒信息：2021年10月，葛衛東以324.23元/股的價格獲配92.53萬股，認購金額約3億元。然而定增限售股解禁當日（2022年4月21日），安恒信息股價跌至約139元/股，較定增發行價跌幅一度超過55%，葛衛東定增部分浮虧超1.6億元。

思瑞浦：2023年10月，思瑞浦定增發行價為149.53元/股，葛衛東獲配約2.88億元。受行業周期下行、公司業績承壓影響（2023年全年營收同比下降38.68%，歸母凈利潤虧損3471萬元），鎖定期滿后股價較發行價一度浮虧超40%，對應賬面浮虧約1億元。

據證券時報·數據寶統計，近一年完成的定增項目中，超過120個項目出現浮虧，其中70多個項目浮虧超10%。

用友網絡：2022年1月，用友網絡以31.95元/股發行定增，葛衛東獲配約626萬股，認購金額約2億元。但2022年7月限售股解禁時，股價已跌至21元附近，機構浮虧超33%。

航天宏圖：2023年末，混沌投資新進遙感賽道標的航天宏圖。此后該股受行業估值收縮影響，股價最大回撤一度超過56%。

這些虧損案例說明一個樸素的事實：葛衛東之所以能穿越牛熊，不是因為從不失誤，而是因為他的交易體系容得下失誤，并且能從失誤中迭代升級。

安恒信息浮虧了，思瑞浦浮虧了——但兆易創新他拿住了八年，沐曦股份他布局了三年。這才是認知與執行力的真正分野。

資本市場從來沒有神跡。

穩定穿越周期的投資回報，從來不是靠猜對某一只標的，而是依賴成熟的趨勢判斷、嚴格的風控紀律和穿越周期的持倉定力。

“跟勢不跟人，止損不拖沓”——這套在兩次爆倉后打磨出的核心原則，或許比“百億浮盈”本身，更值得市場深思。