北京
原“中國私募股權投資”
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- 來源：PE星球
- （ID：PE-China）
- 文：韋亞軍
攝影：Bob
紅籌架構已搭建完成，預計募資約10-15億港元。
5月23日，據山東衛視《山東新聞聯播》報道，國內足療保健連鎖龍頭企業華夏良子，與中泰國際（中泰證券全資子公司）正式簽訂上市保薦協議，明確啟動赴港IPO進程。
若成功，華夏良子將成為內地及香港資本市場首家純足療保健服務上市公司，填補7000億元養生賽道的資本空白。
紅籌架構已搭建完成
預計募資約10-15億港元
據報道，華夏良子本次IPO采用紅籌模式，核心境外主體為浩泓投資有限公司。
2024年11月，公司向山東省發改委申報在香港設立該公司；2025年4月，浩泓投資正式在香港完成注冊，作為境外上市主體承接境內業務資產與股權。
這一架構是內地企業赴港上市的主流選擇，可規避境內監管限制，便于境外融資與股權流通。
截至2026年5月，紅籌架構已搭建完成，境內運營主體山東華夏良子健康管理有限公司的股權與業務已納入境外主體整合范圍。
市場預計，華夏良子此次IPO募資額約在10-15億港元之間，募資用途聚焦三大方向：門店擴張、數字化升級、國際業務拓展。
中泰國際已啟動盡職調查、財務梳理、招股書撰寫等工作，預計2026年底-2027年一季度向港交所遞交招股書，2027年中實現掛牌上市。
目前，橫亙在華夏良子面前最大的硬性問題：創始人史蕾持股99.9%，剩余0.1%由山東良子自然健身研究院有限公司持有（史蕾間接持股80%）。而港交所要求公眾持股比例不低于25%。
股權“一股獨大”的結構亟待解決。后續，華夏良子需通過引入戰略投資者、員工持股計劃、公開發售等方式稀釋股權，以滿足港股IPO硬條件。
3億人捏腳按摩
20-30歲年輕人占比60%
公開資料顯示，華夏良子品牌創立于1997年，發源于山東濟南，創始人史蕾以一家足底按摩小店起步，深耕健康養生賽道近30年。
起初，華夏良子僅僅聚焦濟南本地市場，憑借打磨足療、按摩核心技術，建立標準化服務流程，逐步從山東走向全國和國際市場。
截至2026年5月，華夏良子在全國擁有超過400家連鎖門店，遍布山東、北京、上海、江蘇、湖南等20余省份，覆蓋100余個城市。
此外，華夏良子在德國、英國、美國、加拿大、澳大利亞等國家開設分店，業務輻射全球128個國家，是國內足療行業唯一實現規模化海外布局的知名足療按摩品牌。
其核心業務以足浴、全身按摩、中醫理療為主，延伸至SPA、美容、健康管理、餐飲等多元化服務，旗下擁有久木及、次第花開、本正醫道等子品牌，形成“基礎養生+高端理療+健康管理”的全鏈條服務體系。
客單價方面，基礎足療項目80-150元，高端理療項目500-2000元，兼顧大眾消費與高端需求。
數據顯示，公司年接待量突破5000萬人次，日均服務超13 萬人次；累計服務用戶超3億，相當于全國每4人中就有1位體驗過其服務。
近年來，華夏良子的消費群體也開始呈現年輕化趨勢。其中，20-30歲年輕人占比達60%，成為消費主力，00后用戶占比逐年提升。
很明顯，隨著00后逐步走出校園，走向工作崗位，他們已經擁有消費能力，并逐漸開始重視足療保健，養生“剛需”特征顯著。
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