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去年黃金產量未及預期，赤峰黃金（600988.SH）194名員工無緣人均190萬元浮盈。

5月28日，赤峰黃金公告稱，由于第三期員工持股計劃業績考核指標未達成，公司決定提前終止該員工持股計劃，并對涉及的1518.26萬股股票實施回購及注銷處理。

赤峰黃金第三期員工持股計劃推出于2024年12月，彼時，公司股價正處于階段性低點，為提升公司競爭力，調動員工責任意識，赤峰黃金推出了此次員工持股計劃。

公告顯示，赤峰黃金第三期員工持股計劃的認購價格為14.50元/股，總認購價格為2.20億元，共有194名員工參與認購，涵蓋集團總部及其子公司董事、監事、高級管理人員以及核心骨干員工。

2025年2月25日，相關股份被過戶至員工持股計劃專戶，鎖定期為12個月。至今年2月24日鎖定期屆滿。

若第三期員工持股計劃考核條件順利達成，以鎖定期屆滿當日赤峰黃金收盤價39元/股計算，此次股權激勵總市值約為5.92億元，總浮盈約為3.72億元，平均每名員工可獲浮盈約190萬元，人均收益約170%。

可惜的是，赤峰黃金并未達成員工持股計劃的考核目標，即2025年公司金產量需較2024年增長5%以上。上述194位員工也與股權激勵失之交臂。

2024年，赤峰黃金礦產金產量為15.16噸，若要達成業績考核要求，2025年礦產金產量需達到15.92噸。不過，受上半年金星瓦薩加納礦品位降低疊加雨季提前等因素影響，公司金產量未能達標，實際產量為14.51噸。

受黃金價格上漲等因素影響，過去一年多時間里，A股黃金相關上市公司股價紛紛大漲，赤峰黃金也是其中之一。

至5月29日收盤，赤峰黃金的股價收于33.37元/股，總市值約為634億元。自2025年初至今，赤峰黃金股價累計漲幅達116.95%。

實控人剛套現百億離場

就在194名員工錯過股權激勵之際，赤峰黃金實控人李金陽已然套現百億離場。

今年3月，赤峰黃金控股股東、實控人李金陽及其一致行動人浙江瀚豐，與紫金礦業全資子公司紫金黃金簽署了股份轉讓協議，以41.36元/股的對價轉讓2.42億股股份，占上市公司總股本的12.73%，交易金額約100.06億元。

同日，赤峰黃金還與紫金黃金簽署戰略投資協議，紫金黃金擬以30.19港元/股的對價，認購赤峰黃金定增的3.1億股H股股份，認購金額合計93.86億港元（約合人民幣82.52億元）。

上述交易完成后，紫金黃金及其一致行動人將持有赤峰黃金25.85%的股份，紫金黃金將成為上市公司新的控股股東，上市公司實控人將由李金陽變更為上杭縣財政局。赤峰黃金實控人李金陽則清倉了所持股份，套現百億離場。

李金陽今年43歲，是赤峰黃金創始人趙美光的遺孀。李金陽、趙美光夫婦是吉林省吉林市人，2021年，趙美光因病逝世，李金陽繼承了其名下遺產，成為赤峰黃金新任實控人。

彼時，李金陽雖然接下了赤峰黃金實控人的位置，但她并未參與公司的實際經營管理，而是將公司經營交給了職業經理人王建華。李金陽將更多心思用在了投資之上。

工商信息顯示，李金陽直接持有內蒙古寧城農商行1.16%的股份，此外，李金陽還持有上市公司海光信息2.83%的股份，位列該公司第7大股東。

投資海光信息為李金陽帶來大筆浮盈。2024年三季度，李金陽首次出現在海光信息前十大股東名單中，以當季度海光信息的平均股價74.96元/股計算，2.83%股份的對價約為49.27億元。

到今年5月29日，海光信息的股價已升至293.90元/股，李金陽的持股對應市值約為193.19億元，較2024年三季度時浮盈逾140億元。

紫金礦業將入主

李金陽套現離場后，赤峰黃金的控制權將轉移到紫金礦業手中。

紫金礦業是國內礦業龍頭，官網顯示，紫金礦業目前在全球擁有超過30個重要礦業基地，公司礦產銅、金、鋅產量居中國第一，全球排名分別為第四、第六、第四位。

近年來，紫金礦業持續通過并購擴張體量。2020年，公司斥資約126億元，收購了巨龍銅礦50.1%股權、哥倫比亞武里蒂卡金礦100%權益、圭亞那奧羅拉金礦100%權益。2022年至2025年間，公司又出資收購了阿根廷3Q鋰鹽湖、蘇里南羅斯貝爾金礦、安徽沙坪溝鉬礦等資源，并斥資137.29億元入主藏格礦業。

進入2026年，紫金礦業并購腳步不停，先是耗資280億元收購加拿大聯合黃金100%股權，又出資取得了赤峰黃金的控制權。

對于入主赤峰黃金，紫金礦業表示，此次交易符合公司并購戰略，可顯著增厚公司資源儲備，全面補強黃金資源整合能力、提升黃金板塊綜合實力。赤峰黃金旗下金礦項目均為在產狀態，并購當年即可貢獻產量與利潤。

公開信息顯示，赤峰黃金主營黃金相關業務，旗下擁有6個黃金礦山以及1個多金屬礦山。2025年，公司共生產礦產金14.51噸，電解銅6754.57噸，銅精粉3160.15噸等。

受黃金價格上漲、銅精粉產量上升等因素影響，赤峰黃金近年來業績持續增長。2025年，公司營收同比增長40.03%至126.39億元，歸母凈利潤同比增長74.70%至30.82億元。今年一季度，公司營收增長47.65%至35.54億元，歸母凈利潤增長104.43%至9.88億元。

值得注意的是，由于紫金礦業、赤峰黃金均擁有金礦相關業務，未來雙方還需解決同業競爭相關問題。紫金礦業表示，將在取得赤峰黃金控制權之日起60個月內，通過資產重組、業務調整、委托管理等方式，解決同業競爭或潛在同業競爭問題。

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