白宮宣誓就職：沃什對標格林斯潘，能擺脫特朗普控制嗎？

最近一張金融圈瘋轉的照片，特朗普站在一旁，看著凱文·沃什在白宮完成美聯儲主席的宣誓就職。絕大多數美聯儲主席都會選在美聯儲內部低調辦儀式，就是要和白宮拉開距離，保住央行獨立的名聲。沃什這么一搞，外界直接炸了：放著常規路不走，還說要對標格林斯潘，他真能擺脫特朗普的控制嗎？

之前也就格林斯潘一個人，曾經在白宮辦過就職儀式，沃什自己公開說，要學格林斯潘的樣子充滿活力地履職。格林斯潘干了快20年美聯儲主席，是在任時間最長的，還被公認為20世紀最偉大的央行行長。要猜沃什接下來會怎么調整利率，能不能擺脫政治影響，就得先從格林斯潘的過往里找線索。

格林斯潘的核心政策思路，就是不對新技術催生的泡沫主動出手。1987年到2006年格林斯潘任期內，美國經歷了超長周期的高增長低通脹繁榮，大半功勞都記在他身上。90年代中期互聯網革命起來，美股一路漲不停，格林斯潘早就察覺到風險，還發表了著名的“非理性繁榮”演講給市場敲警鐘。但他從頭到尾都拒絕加息，不肯主動戳破泡沫。

他的邏輯很直白，互聯網革命提了生產效率，本來就會帶來高增長低通脹，就算吹出點泡沫，只要沒傷到實體經濟，央行就沒必要伸手瞎攪和。你看現在沃什，天天把AI能帶動經濟繁榮、壓低通脹掛在嘴邊，思路和當年的格林斯潘幾乎一模一樣。倆人都愿意給新技術騰空間，讓美國的新經濟充分發展，保住美國在技術領域的領先地位，現在貿然加息戳繁榮，完全違背他信奉的理念。

現在的大環境和90年代中期比，差得可不是一點半點，當下美國正被高通脹折騰得夠嗆。這次通脹根本不是AI發展帶來的，是關稅變動、能源危機還有財政無序擴張一起堆出來的結果。所以沃什才天天把縮表掛嘴邊，他覺得縮表能按住政府亂花錢的沖動，自然而然就能把通脹壓下去。在他的邏輯里，縮表不是真的要搞緊縮，反而是給未來降息鋪路，政策底色還是偏向寬松的。

不主動戳泡沫的風險，就是泡沫會慢慢越長越大，1999年互聯網泡沫破裂的時候，格林斯潘果決得讓人佩服。他先連著六次加息擠泡沫，等泡沫擠得差不多，經濟剛出現一點下滑苗頭，立刻轉頭降息托住整個經濟。格林斯潘在位20年，美國碰到過好多場大危機，1987年黑色星期一股市崩盤，后來的亞洲金融風暴，每一次都差點鬧出系統性風險。

每次危機一來，格林斯潘的操作都是趕緊給市場輸血，放足流動性，由央行出來托底。這么幾次下來，既穩住了整個金融體系，又沒讓危機擴散傷到實體經濟，華爾街都喊他危機救火大師。順著這個思路推，要是未來美國再碰到什么大危機，沃什十有八九會抄格林斯潘的作業，直接啟動大寬松托市。

不少人都納悶，格林斯潘那么精明的人，為啥非要選在白宮辦就職，平白無故給外界留下質疑獨立性的話柄？這事得放在當時的歷史背景里說，格林斯潘的前任是沃爾克，那是出了名的狠人，為了把通脹打下去，哪怕引發經濟衰退，都敢把聯邦基金利率拉到20%，硬生生把美國從大通脹的泥坑里拉出來。可沃爾克這種強硬的獨立做派，把當時的總統弄得特別不舒服。

格林斯潘選在白宮辦就職，本質就是拿面子換實權，給足總統面子，換得總統不干涉自己的政策決策。事實也證明，格林斯潘真的是玩平衡的高手，在位期間歷經四任總統，橫跨民主黨共和黨兩黨，一直都能維持體面的合作，做人圓滑做事務實，政策從來不受太多干擾。

沃什想要復制格林斯潘的傳奇，難度真的拉滿了。獨立性這道坎就不好過，格林斯潘本身積累了足夠高的權威，總統都很難隨便挑戰他的決策，沃什根本沒有這種沉淀出來的威望。更關鍵的是，特朗普根本沒有里根那樣的分寸感，就職典禮上那番“我希望凱文獨立，做好自己的事”，怎么聽都像是上級對下屬的叮囑，完全不是平級搭檔之間的祝福。

就算沃什熬走了特朗普，想做出一番大成績也不容易。格林斯潘的成功，離不開時代給的紅利，他接了沃爾克治好通脹的好底子，又趕上互聯網浪潮，接住了全球化和人口紅利，那波高增長低通脹，是好多因素湊一起才有的結果。

沃什面對的完全是相反的局面，高通脹壓頂，高債務風險高懸，經濟走路都帶著滯脹的勁兒，還趕上了去全球化的趨勢。AI確實帶來了新的產業機會，可他能操作的政策空間已經被壓得極小，能勉強維

當年格林斯潘被大家叫做美元總統，足見他對美國利率和全球流動性的影響力有多強?，F在黃金越來越受市場追捧，其實側面也反映出美元正在走下坡路，這是大周期帶來的變化，不是哪一個牛人就能硬生生扭轉的。沃什最終能不能像格林斯潘那樣，拿到實權又保住獨立，能不能跳出特朗普的影響，還得慢慢看。

持住各方面的平衡，就已經算很不錯了。參考資料：新華網 全球美聯儲換屆趨勢觀察