廣東
5月收官日，A股迎來劇烈調整。5月29日，兩市放量走低，單日成交額突破3.3萬億元，近3900只個股收跌，前期強勢的半導體、通信等科技板塊集體重挫，資金集體轉向消費、醫藥、煤炭等防御與價值賽道。指數層面，科創50指數大跌5.04%，權重科技股領跌明顯：中芯國際跌超8%，海光信息跌超6%，寒武紀跌超5%，市場短期情緒快速降溫。
回顧5月全月，A股呈現先揚后抑、寬幅震蕩格局。滬指、中證A500震蕩調整，科創50、創業板指在創出歷史新高后快速回落，波動顯著放大。2026年行情走過五個月，市場對“五窮六絕七翻身”的股市諺語再度熱議，六月市場走向成為各方關注焦點。
對于5月末科技板塊的急速降溫，多家機構傾向于將其定性為市場內在結構的優化，而非趨勢終結。
開源證券分析認為，當前市場的調整，本質上是高擁擠交易后的消化。在進入“牛三階段”后，市場開始篩選真正具備盈利兌現和景氣加速度的方向。
中泰證券認為，5月上半月內外利好共振推升指數，下半月海外流動性預期收斂與地緣反復放大波動，當前滬指點位與科技板塊估值已處于相對合意區間，若指數繼續快速上行，可能引發資金行為趨同，反而不利于行情平穩演繹，預計后續指數波動放大，科技內部將出現切換。
展望六月，市場面臨的不確定性主要來自流動性預期的變化。國盛證券指出，地緣問題引發的通脹壓力正陸續顯現，可能推升美債利率并掣肘美聯儲決策，股票資產或將面臨更多來自估值層面的考驗。
在此背景下，機構普遍認為，6月市場難以呈現單一風格的主導，更可能呈現兩大特征：一是成長與價值風格或面臨再均衡，“高切低”及防御性的輪動需求增多；二是科技成長內部將進入基于業績確定性的“淘汰賽”，真正具備高增長確定性的資產才能抵御潛在的估值壓力。
中國銀河證券指出，5月市場經歷科技回調、價值補漲后，6月資金有望重新向高景氣成長回流，但短期交易擁擠度已高，市場可能進入“震蕩整固+內部分化”階段。
配置策略上，中國銀河證券建議“主線堅守+擴散布局+防御打底”：堅守科技景氣主線，重點聚焦通信設備、算力、存儲、半導體；同時向受益于PPI回升的基礎化工、有色金屬擴散；并配置煤炭、新能源、金融、公用事業等防御性板塊。
中泰證券則明確建議適當減倉。其判斷，指數進一步上行面臨海外流動性預期收斂、估值約束、地緣擾動等多重阻力，當前位置建議適度減倉、兌現收益。對于科技板塊，應適當規避前期漲幅過高、估值透支的細分領域，切換至儲能、機器人、軍工、港股互聯網等高賠率、高彈性方向。此外，年內厄爾尼諾現象預期升溫，有望抬升食品鏈通脹預期，建議關注農林牧漁、食品飲料、家電等必需消費細分方向。
（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）
特別聲明：以上內容(如有圖片或視頻亦包括在內)為自媒體平臺“網易號”用戶上傳并發布，本平臺僅提供信息存儲服務。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
