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260億美元，是資本市場給AI編程公司Cognition開出的最新價格。

去年9月，Cognition AI剛剛跨過百億美元估值門檻，那時它就已經足夠像一個硅谷神話。

，從一個短租房里搭出了“全球首位AI軟件工程師”Devin的雛形，公司成立兩年多估值就沖到了百億美元。

華人、奧賽、哈佛、MIT、退學創業、AI Agent……每一個標簽都足夠抓人，Cognition絕對能算是AI編程賽道里最有故事感的公司之一。

現在，這個故事又被資本市場往前推了一大截。

據彭博社報道，Devin背后的Cognition AI完成超過10億美元新融資，投后估值達到260億美元。本輪融資由Lux Capital、General Catalyst和8VC共同領投，Ribbit Capital、Atreides Management、Founders Fund等參投。Cognition官方也確認了這一輪融資和最新的估值。

也就是說，距離上一輪102億美元估值只過去8個多月，Cognition的估值漲到了原來的2.5倍。

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資本買下的，不只是一個AI程序員

這輪融資里，領頭的資本很有代表性。

Lux Capital是硅谷很有辨識度的硬科技基金，長期投前沿科學、深科技、AI、機器人、航空航天、國防和計算基礎設施這類“比較硬核”的項目。在它自己的投資頁面里，Cognition被歸在“提高生產力效率+基礎設施+計算機科學”方向。

可以說，Lux Capital投資Cognition，看中的是Cognition把AI Agent做成軟件工程基礎設施的可能。

General Catalyst關注的則是企業流程被AI改造的機會。這家公司不只是傳統VC，它在官網把自己稱為“全球投資與轉型公司”，這幾年很強調transformation，也就是用資本、運營和企業關系去推動傳統行業和大型機構轉型。

除了Cognition，General Catalyst還在加倍押注Anthropic。過去一年，它連續參與Anthropic的多輪巨額融資。

同為領投公司的8VC身上帶著政府和大型企業部署的想象。這家公司長期押注“復雜組織里的企業軟件基礎設施”，而Cognition的客戶名單里已經出現美國陸軍、美國海軍、NASA等政府或公共部門色彩較強的客戶。8VC參與領投，讓Cognition的敘事得到了肯定。

除了領投的三家公司，Cognition的老股東Founders Fund也在繼續加碼。2025年那輪約4億美元的融資就是Founders Fund領投，投后估值約102億美元。這家公司由Peter Thiel參與創辦，投資風格一向偏激進，偏好那些可能重塑產業結構的技術公司，例如投過SpaceX、Palantir、Anduril、Stripe、OpenAI等等。

Lux Capital長期押注硬科技和前沿計算，General Catalyst擅長企業軟件和大型機構轉型，8VC帶著企業軟件和政府市場基因，Founders Fund則是Cognition的老股東之一。這幾類資本同時出現在Cognition的融資名單里，足以說明投資人已經不只把Cognition看作一個開發者工具公司，而是下一代軟件工程基礎設施的候選者。

260億美元的投后估值充分證明了市場的信心，而資本之所以愿意繼續抬價，最直接的原因還是增長。

Cognition拿出了非常扎實的商業化數據，企業用量今年以來增長超過10倍，收入run-rate從去年5月的3700萬美元躍升到了如今的4.92億美元，企業端Devin用量過去6個月保持50%的月環比增長。

雖然4.92億美元并非已經確認的全年收入，只是按照當前收入節奏推算出的年化run-rate。但即便如此，這條曲線也足夠嚇人。投資人已經能夠看到企業客戶正在真實付費、真實使用，而且使用量還在快速爬坡，這對一家2023年才成立的公司來說堪稱傳奇。

AI編程賽道確實欣欣向榮。代碼、issue、測試、PR、文檔，本來就是高度數字化的工作對象；任務是否完成，可以通過測試、代碼審查和上線結果來驗證。

而對企業來說，軟件團隊永遠有做不完的工作，每一項都耗時而昂貴（至少高級工程師的時薪很昂貴）。如果AI Agent能穩定接走一部分明確、重復、可驗證的軟件工程任務，它就會變成企業愿意付錢的工程產能。

260億美元背后，資本真正買下的其實是一個判斷：軟件開發，正在成為AI Agent最早被大規模企業采購的工作場景。

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Devin爆紅之后，現實潑下冷水

Cognition最早出圈，靠的是一個在當時看來極其大膽的想象。

在Devin之前，AI編程工具大多還停留在“助手”的位置上。GitHub Copilot幫程序員補代碼，ChatGPT和Claude可以解釋報錯、生成函數，Cursor則把AI放進編輯器里，讓開發者邊寫邊改。

但Devin往前邁了一大步。它被Cognition直接定義成“AI軟件工程師”，用戶只需要用自然語言描述需求，比如開發一個網站、搭建一個應用功能，或者修復代碼庫里的問題，Devin就會自己拆解任務、自己寫代碼、修bug，直到項目能跑起來。

2024年3月，Cognition發布Devin演示時，整個開發者圈都被點燃了。它被宣傳為全球首位AI程序員，某種程度上也成為了vibe coding浪潮真正出圈的標志性產品之一。

這家公司的創始人本身也帶著故事，三位創始人Scott Wu、Steve Hao和Walden Yan都是華人，也都出身于信息學競賽圈，三個人合計拿過5枚IOI金牌。他們不是傳統意義上的商業型創始人，更像是一群最會寫代碼的年輕人，試圖訓練出另一個會寫代碼的東西。

Devin發布后，公司迅速獲得Founders Fund、Khosla Ventures、Bain Capital Ventures等頂級風投支持，資本陣容很快成型。企業客戶也開始出現，高盛、花旗、Ramp等名字陸續和Devin綁在一起。

2025年7月，高盛引入Devin時，Fast Company的標題甚至直接寫了“高盛新來的AI軟件工程師從不睡覺”。說的正是Agent最容易打動企業的一點：它可以7×24小時全天候運行，不需要排班，也不會因為夜晚、周末或時差停下來。

那是Cognition最早的高光時刻。一個年輕團隊，一群信息學競賽出身的華人創始人，一個號稱能端到端完成軟件開發任務的AI Agent，再加上頂級風投和大客戶背書。所有元素放在一起，幾乎是一部硅谷AI神話的標準開頭。

木秀于林，風必摧之，故事講得太漂亮，問題也會隨之而來。

早期，Devin的出圈很大程度上建立在公司的demo上。等到外部開發者開始逐幀復盤、真實試用，質疑也隨之而來。有人認為Devin的演示經過精心剪輯，省略了一些讓它顯得不那么完美的過程。比如演示里有環節被質疑是Devin自己制造了bug，又自己修復了bug，但呈現出來的效果更像是它一路順利完成任務。

Devin因此陷入了一段時間的“造假”風波——它的宣傳語氣太接近AI已經能獨當一面，但真實工程環境遠比demo復雜。

軟件開發從來不只是寫代碼，它包含需求理解、架構判斷、上下文記憶、團隊規范等等，還有大量沒有寫進issue里的隱性約束。一個Agent能跑起來，不代表它總能跑在正確方向上；它能生成代碼，也不代表代碼值得合并。

Devin正式開放后，落差變得更加明顯。

它早期價格很高，起步就是每月500美元。但它的表現似乎并沒能配上如此高價：Answer.AI連續測試了Devin一個月，給它安排了20個真實工程任務，結果是20個任務里，只有3個成功，14個失敗，另外3個不確定。

最大的問題不只是失敗率高，還有失敗不可預測。

有些任務看起來并不復雜，Devin卻會鉆進死胡同；有些任務本身不可行，它仍然繼續嘗試；有時候它會生成過度復雜、難以維護的代碼，最后讓工程師花更多時間審查和收拾。

更何況它還賣那么貴。

Cognition也意識到500美元一個月的門檻太高了，2025年4月，Cognition推出Devin 2.0，把起步價從每月500美元降到20美元，并引入更靈活的pay-as-you-go（按用量計費）模式。

但降價不是萬能的，一個為提效而設計的工具，最后讓人浪費了更多時間和精力，實在有些說不過去。

自治Agent早期的核心矛盾也就在這：AI越像一個獨立工程師，用戶就越需要信任它，但它越是黑盒式地自己跑，跑偏了就越麻煩。

Devin承諾的是“把任務交給我”，但很多真實工程任務并不適合這么早被完全交出去。一個Agent自己跑很久，最后交給你一個PR，聽起來很先進；但要是PR質量不穩定，工程師的審查成本反而更高。

有意思的是，在這個反差里，反倒是Cursor吃到了第一波真正的開發者紅利。

因為Cursor沒有一開始就承諾替代程序員，它的邏輯更溫和，也更符合真實工作流：AI在旁邊幫忙改代碼、解釋錯誤、重構文件、生成測試，但開發者仍然待在編輯器里。就像是駕校的教練車，你至少可以在發現不對勁時把車給剎了。

如果Cognition的故事停在這里，它可能會變成另一個被AI熱潮托起、又被真實使用體驗拉回地面的“流量”公司，就沒有后面的那些事了。

但就像前面所說的，現實往往更加復雜，AI編程賽道本身也沒有停在原地。

在Devin引爆“AI軟件工程師”的想象、Cursor證明開發者仍然需要控制感以后，OpenAI、Google、Anthropic等基礎模型巨頭也開始加速把Coding能力塞進自家產品和平臺里。

一邊是更可控的IDE路線在快速擴張，另一邊是模型巨頭在往下吃應用層。Cognition要想存活下去，就必須做點改變。

也就在這時，它“撿到”了Windsurf留下的寶藏。

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兩手都要抓，兩手都要硬

Windsurf爭奪戰，可以說是2025年AI編碼工具領域最戲劇性的事件之一。

當時，Windsurf已經是AI IDE賽道里非常受關注的公司。它原本被OpenAI看上了，雙方圍繞收購談了很久，外界一度以為這筆交易已經板上釘釘。

不過這筆交易最后并沒有實現，其中一個重要原因是OpenAI和微軟之間復雜的合作關系。彼時，微軟對OpenAI的技術和產品擁有廣泛授權，而微軟旗下又有GitHub Copilot，正是AI編程賽道的重要競爭者。Windsurf 擔心，一旦被OpenAI收購，自己的技術和產品可能被卷入OpenAI與微軟的授權框架里，間接流向潛在競爭對手。

OpenAI剛鎩羽而歸，谷歌就迅速殺了出來。

谷歌用24億美元獲得了Windsurf技術的非獨家授權，同時把Windsurf CEO Varun Mohan、聯合創始人Douglas Chen，以及多名核心研發人員打包帶去了Google DeepMind。

那是一個周五，事情發生得很快，谷歌拿走了創始人和部分核心技術授權，OpenAI沒能完成收購，Windsurf原本的公司主體、產品、品牌、客戶和250名員工，被留在了一個很尷尬的位置上。

就在這個時候，Cognition閃亮登場。

周五出的事，它在周一就宣布收購了Windsurf的剩余資產，包括Windsurf IDE產品本身、知識產權、商標、品牌、企業客戶基礎、用戶數據，以及剩余團隊中的大部分員工。

這一步幾乎是Cognition后來重新站上牌桌的關鍵，它補上的正是Devin最缺的一塊：開發者入口。

收購Windsurf之后，Cognition的商業化速度明顯加快。Windsurf本身在被收購時已有8200萬美元ARR、350多家企業客戶；Cognition后來披露，這筆收購讓公司ARR直接翻了一倍以上，收購后7周內合并企業ARR又增長超過30%。

此前，Devin代表的是一種更激進的路線。它希望用戶把任務交給一個云端Agent，讓它自己規劃、自己執行、自己調試，最后交付結果。但Cursor的崛起證明，開發者并不一定愿意一上來就把任務完全交出去。他們更習慣待在編輯器里，看著AI一步步改代碼，隨時接管，隨時糾偏。

而Windsurf的加入給Cognition加上了IDE，讓Cognition終于不再只有“把任務交給AI”這一種產品形態。

它開始用兩條腿走路：一條是Devin，負責云端異步執行任務，適合處理那些可以拆解、可以驗證、可以交付PR的工程工作；另一條是Windsurf，負責IDE入口，讓開發者在代碼現場和AI一起工作，走類似Cursor所在的日常開發場景。

如果用戶不放心把方向盤完全交給AI，那就讓AI回到編輯器里，變成一個可控的助手；如果企業確實有大量明確、重復、可驗證的工程任務需要處理，那就讓Devin作為“正式員工”，在后臺接走一部分工作。

Cognition不再只追求一個全能、自治、可以獨立完成所有工作的AI程序員，它開始覆蓋軟件工程里的兩種真實需求。

恰好這和最近引發爭議的Antigravity 2.0形成了一個對照：谷歌一開始做的還是IDE，但在Antigravity更新之后直接變成了偏Agent Manager的界面，從可控的IDE協作跳到黑盒式Agent調度。方向很有野心，但也更容易重新撞上Devin早期的問題。

個人開發者買工具，往往看手感、效率、價格和體驗，一個工具不好用，很快就會被放棄。但企業買的是流程和產能，只要Agent能進入現有工程體系，并且在一部分任務上穩定產出，它就有機會變成預算項。

Cognition后來敘事變化最明顯的地方就在這里。

早期的Devin像是站在聚光燈下的AI程序員，要證明自己能像人類程序員一樣寫代碼（而且不用休息）。后來的Cognition，更像是在賣一套企業工程自動化系統：Devin負責異步執行，Windsurf負責開發入口，企業客戶則把它們嵌進自己的軟件開發流程里。

根據5月29日TechCrunch的最新采訪，CEO Scott Wu明顯在把Devin從“替代程序員”的敘事里拉回來。當被問到Devin能否替代一個中級程序員時，他的回答是“是，也不是”。

他強調，Cognition從來沒有把Devin往“替代人類”的方向塑造，團隊自己都是程序員，并不希望程序員失業。他表示Devin的能力會隨任務變化，大概處在初級到中級工程師之間；它更適合處理很多程序員不愛做的長尾維護任務，比如舊軟件升級、平臺遷移等等，把工程師從這些苦活里釋放出來，讓他們去做更多創造性的工作。

兩條腿的組合正好避開了單一產品的短板。只有Devin，容易顯得太激進，用戶會擔心自治Agent不可控；只有Windsurf，又容易陷入Cursor、Copilot、Claude Code、Codex等產品的正面競爭。但Devin加上Windsurf，Cognition就有了更完整的故事：既能服務開發者每天寫代碼的場景，也能服務企業把任務委派給Agent的場景。

最新一輪融資里，Cognition拿出的數據，也說明它的故事正在被市場驗證。

公司稱，企業用量今年以來增長超過10倍，收入run-rate已經達到4.92億美元，企業端Devin用量過去6個月保持50%的月環比增長。

高盛、奔馳、花旗、戴爾、思科、NASA、美國陸軍、美國海軍等客戶，也讓它的企業化敘事不再只停留在demo里。

260億美元估值，資本市場買下的不是一個已經完美替代程序員的Devin，是Cognition完成轉身之后的可能性：在AI Agent最先落地的賽道里，它可能成為企業軟件工程的新入口。

未來的軟件開發，大概率不會完全回到人類工程師獨自敲代碼的時代，也不會立刻變成AI Agent全自動接管一切。更容易被預見的是一套混合系統：人在IDE里判斷方向，AI在旁邊協助；部分任務被拆出來，交給云端Agent異步處理；代碼最后仍然要被測試、審查、合并，并由人承擔責任。

Cognition押的就是這個中間地帶。

點個“愛心”，再走 吧