長江商報消息●長江商報記者 沈右榮

再度違規，知名珠寶商周六福（06168.HK）領罰單。

近日，信用廣東平臺披露的行政處罰信息顯示，周六福因生產經營抽檢不合格足銀手鐲，被深圳市市場監督管理局羅湖監管局罰沒約971元。

5月29日，周六福發布情況說明并致歉，其表示本次抽檢僅進行表面檢測，未做破壞性檢測，公司將同批次產品再次送檢進行破壞性檢測，結果合格。

長江商報記者發現，周六福經營頻頻違規。2025年11月，公司因有獎銷售的不正當競爭行為被處罰。此前，公司還因貿易計量違法、虛假宣傳等問題多次被監管部門處罰。

周六福主要采取加盟模式擴張，這給公司帶來了治理挑戰，公司頻繁被投訴，涉及虛假宣傳、服務態度、產品質量等多個方面。

黑貓投訴平臺顯示，近一個月，涉及周六福的投訴量達142起，涉及營銷、產品質量、服務等方面。

近幾年，周六福的經營業績持續增長，但增速明顯放緩。2024年、2025年，公司歸母凈利潤同比增速均為個位數。

二級市場上，周六福的表現更不理想。2025年9月以來，公司股價累計下跌了約70%，與業績明顯背離。目前，港股上市不到一年，公司股價已經破發。

接連踩紅線合規風險嚴峻

周六福又違規，受到監管處罰。

根據公開信息，深圳市市場監督管理局羅湖監管局向周六福開具罰單，罰款739.75元并沒收違法所得231.17元，罰沒合計970.92元，原因是，公司生產經營抽檢不合格足銀手鐲。

監管部門認為，周六福生產的一款足銀手鐲產品存在“在產品中摻雜、摻假，以假充真，以次充好，或者以不合格產品冒充合格產品”的情況。

5月29日，周六福發布情況說明并致歉，稱對此事給消費者帶來的困擾深表歉意。但同時，其表示本次抽檢僅進行表面檢測，未做破壞性檢測，易受銀飾氧化、存放環境等因素影響。依據國家標準（GB/T18043-2013）第8.2條明確規定：表面檢測結果不能單獨作為產品質量不合格的判定依據。因此公司將同批次產品送至國家珠寶玉石首飾檢驗集團有限公司（NGTC）進行破壞性檢測，結果合格。

這并非是周六福首次被罰，此前，公司已經多次被罰。

2025年11月，周六福珠寶股份有限公司因有獎銷售的不正當競爭行為，被羅湖監管局罰款5萬元。

在此之前，周六福還因為貿易計量違法、虛假宣傳等問題多次被監管部門處罰或卷入糾紛。

長江商報記者發現，周六福的合規問題一直存在，較為嚴峻。

公開資料顯示，2000年，畢業于市場營銷專業的李偉柱，進入一家銀行工作。兩年后，李偉柱離職，并在深圳水貝開了一家珠寶鑲嵌工廠。2004年，李偉蓬、陳創金出資創立周六福珠寶有限公司。2005年4月，陳創金將其所持股權轉讓給李偉柱，周六福進而成了李氏兄弟的公司。

從一開始，周六福的實際控制人就“不姓周”，而“姓李”。

在珠寶行業的“周氏”品牌中，周大福于1929年在中國香港創辦，創始人叫周至元；周生生創建于1934年，創始人叫周芳譜。此外，六福珠寶成立于1991年，其創始人為黃偉常，黃偉常的父親早年在香港、廣東經營珠寶店。

李氏兄弟創辦周六福，也被市場視為榜上了“周大福”等知名品牌。但是，周六福自設立以來頻繁被投訴。

根據招股書披露，根據所在地主管市場監督管理部門、消費者協會出具的證明文件，周六福及其子公司、分公司、自營店的被投訴量達到451起。

黑貓投訴平臺上，搜索“周六福”字樣，目前出現的投訴累計達4689條。其中，近30日的投訴量為142條，涉及虛假宣傳、隱瞞克重、霸王條款、誘導消費、服務態度差、產品質量問題等多個方面。

5月25日，有消費者投訴稱，門店銷售刻意隱瞞一口價金飾克重、正式發票上克重和單價信息均被隱藏，導致消費者以遠超市場金價的價格購買產品，涉嫌價格欺詐。

違規不斷、投訴頻頻，周六福面臨合規風險的持續考驗。

加盟店一年凈關店598家

周六福被頻繁投訴，與其高速擴張后公司治理有關。

周六福從2019年開始闖關IPO，從A股轉戰至H股，2024年，其第四次闖關時沖向港股市場，直到一年后的2025年6月26日，總算圓夢。

周六福依靠加盟模式高速擴張。2018年底，公司總資產9.42億元，到2025年底，總資產達到57.83億元。

根據招股書，周六福終端門店重點布局三、四線城市，線下以加盟為主要銷售模式。2021年至2023年，公司門店總數分別為3764家、4052家、4383家，其中，加盟店數量分別為3694家、3974家、4288家，占門店總數的比重為98.14%、98.08%、97.83%。

2024年開始，公司門店開始收縮。2024年末，公司線下門店數為4129家，其中加盟店4038家，無論門店總數還是加盟店數，均低于2023年末。

2025年末，周六福線下門店總數進一步下降至3552家，同比凈減少577家。其中，公司加盟店數量為3440家，同比凈減少598家。期末，加盟店占比96.85%。

近兩年，周六福關閉門店主要是加盟店，公司自營店不僅沒有關閉，反而在增長。2025年，公司自營店數量增加21家，期末自營店數量為112家。

與常規的加盟模式不同，周六福采用的是加盟模式與授權供應商模式相結合。具體為，加盟商可從公司授權供應商處采購貨品，授權供應商和加盟商可自行結算貨款，公司只需向加盟商收取品牌使用費。對于周六福而言，只是輸出品牌，是典型的輕資產運營模式。

以加盟商主導的經營模式之下，周六福對加盟商的掌控力度相對較弱，這可能是合規問題持續受到挑戰的原因之一。

伴隨著加盟店收縮，周六福的經營業績增速明顯放緩。

數據顯示，2022年至2025年，周六福的營業收入從31.02億元增長至58.34億元，2022年至2024年的同比增速均為兩位數，2025年增速放緩至2.03%。歸母凈利潤的變動趨勢大抵也是如此。2022年、2023年，公司歸母凈利潤分別為5.75億元、6.60億元，同比增長35.13%、14.68%。2024年、2025年的歸母凈利潤分別為7.06億元、7.70億元，同比增長7.07%、9.06%，連續兩年同比增速放緩至個位數。

二級市場上，周六福的表現也不佳。2025年9月15日，上市不到三個月，其盤中股價達到57.55港元/股，較24港元/股的發行價上漲了一倍多。但到2026年5月29日，上市尚不滿一年，公司股價跌至17.21港元/股，八個月跌去了70%，且股價已經破發，走勢與業績背離。

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