出品｜中訪網(wǎng)

審核｜李曉燕

5月29日，重慶銀行A股收報12.02元，單日大漲5.90%，領跑整個銀行板塊。截至當日，該行年內(nèi)股價累計漲幅達12.75%，市值增幅超20%，股價與市值雙雙站上近五年高點。更亮眼的是，其在5日、10日、20日、60日四大關鍵周期的漲幅，均穩(wěn)居A股上市銀行首位。這份逆勢走強的成績單，不僅是“十五五”開局的開門紅，更勾勒出西部標桿城商行穿越周期的成長邏輯。

業(yè)績“雙十”領跑，9個季度連增顯韌性

股價走強，核心根基在高質(zhì)量盈利。2025年，重慶銀行交出近六年最佳年度答卷：全年營收151.13億元、歸母凈利潤56.54億元，同比增速雙雙突破10%，在17家A股上市城商行中，是唯一實現(xiàn)營收、凈利“雙十”增長的標的。

進入2026年，增長勢頭絲毫未減。一季度營收39.96億元、凈利潤18.98億元，同比分別增長11.57%、11.22%，延續(xù)“雙十”高增態(tài)勢。更難得的是，這份增長絕非“粉飾”而來——既不靠壓低撥備虛增利潤，也不依賴突擊清收美化數(shù)據(jù)，而是實打?qū)嵉慕?jīng)營成果。

數(shù)據(jù)最具說服力：該行已連續(xù)9個季度實現(xiàn)營收、凈利潤雙正增長，且是A股上市銀行中，唯一連續(xù)3個季度穩(wěn)住“雙10%”增速的銀行 。在行業(yè)普遍承壓、多數(shù)銀行增速放緩的背景下，這份持續(xù)穩(wěn)健的盈利能力，成為資金青睞的核心底氣。

資產(chǎn)質(zhì)量“三降一升”，風控筑牢安全墊

規(guī)模擴張的路上，資產(chǎn)質(zhì)量是生命線。重慶銀行深諳此道，在資產(chǎn)規(guī)模突破萬億、一季度末達1.11萬億元的同時，始終嚴守風控底線，拒絕“重規(guī)模、輕質(zhì)量”的粗放路徑 。

核心指標持續(xù)優(yōu)化，呈現(xiàn)“三降一升”的優(yōu)質(zhì)格局：2025年不良貸款率降至1.14%，2026年一季度進一步下探至1.12%；關注類貸款率近兩年累計壓降1.4個百分點，降幅位居A股上市銀行第二；逾期貸款率同步下行；撥備覆蓋率則升至246.60%，風險抵御能力持續(xù)增強 。

過去三年，A股上市銀行中僅6家實現(xiàn)凈利潤與撥備覆蓋率雙增，重慶銀行位列其中 。這意味著，該行在賺錢的同時，始終在為風險“兜底”，增長的含金量經(jīng)得起市場審視。

國資重倉+機構扎堆，市場共識度拉滿

資本的態(tài)度，是對企業(yè)價值最直接的認可。重慶銀行的走強，離不開國資股東的堅定護航與機構資金的抱團增持。

地方國資增持動作連貫且堅定，形成穩(wěn)定預期：2023年，重慶水投集團三度增持，持股比例升至8.50%；2025年，重慶地產(chǎn)集團增持5200萬股，持股達6.53%；2026年，重慶高速集團通過可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股增持1.51億股，與一致行動人合計持股4.99% 。核心國資持續(xù)加碼，既是對銀行經(jīng)營前景的看好，也為估值筑牢“安全錨”。

機構投資者更是“用腳投票”，持倉熱情高漲：持股機構數(shù)從2024年的224家，飆升至2025年的445家，近乎翻倍 ；被視為“聰明錢”的滬股通，持股量從2025年初的4464.60萬股，增至年末的5135.90萬股，持倉比例穩(wěn)步提升。國資與機構的雙重認可，讓重慶銀行的估值修復具備堅實的資金基礎。

可轉(zhuǎn)債“蓄勢待發(fā)”，資本空間打開成長天花板

對于銀行而言，資本充足率決定成長上限。2025年末，重慶銀行核心一級資本充足率8.53%，資本充足率12.55%，受資產(chǎn)擴張影響略有下降 。但2026年一季度已現(xiàn)邊際改善，兩項指標分別回升至8.67%、12.57%，韌性凸顯。

更大的成長彈性，來自130億元可轉(zhuǎn)債的“蓄力”。2022年發(fā)行的這筆可轉(zhuǎn)債，截至2026年3月末，僅14.37億元完成轉(zhuǎn)股，剩余未轉(zhuǎn)股余額占比高達88.95% 。隨著轉(zhuǎn)股提速，核心一級資本將持續(xù)補充，為“十五五”期間資產(chǎn)擴張、信貸投放留出充足空間，徹底打破資本約束的成長瓶頸。

四大協(xié)同定方向，長期主義穿越周期

短期看業(yè)績，中期看資本，長期看戰(zhàn)略。站在萬億資產(chǎn)新起點，重慶銀行明確“四大協(xié)同”路徑，錨定長期穩(wěn)健發(fā)展：總量與價格協(xié)同，平衡規(guī)模擴張與盈利水平；資本與資產(chǎn)協(xié)同，以高效資本利用支撐資產(chǎn)質(zhì)量；發(fā)展與安全協(xié)同，兼顧增長速度與風險底線；基礎與創(chuàng)新協(xié)同，夯實傳統(tǒng)業(yè)務、發(fā)力數(shù)字化轉(zhuǎn)型 。

這套清晰的戰(zhàn)略邏輯，讓市場看到其不止于短期高增，更具備穿越周期的經(jīng)營能力。扎根重慶、深耕西部，深度融入成渝雙城經(jīng)濟圈、西部陸海新通道建設，服務地方重大項目近150個，綠色信貸、科技型企業(yè)貸款增速亮眼，區(qū)域紅利持續(xù)釋放。

新高不是終點，質(zhì)效沉淀才是核心

股價、市值創(chuàng)五年新高，是市場對重慶銀行階段性成果的認可，但絕非終點。站在新起點，市場更關注三大核心命題：

一是萬億體量下，綜合服務能力能否匹配規(guī)模增長，從傳統(tǒng)信貸向綜合金融服務商轉(zhuǎn)型；二是區(qū)域經(jīng)濟紅利期，息差管理與風險防控能否持續(xù)穩(wěn)住，抵御行業(yè)周期波動；三是資本補充到位后，資本使用效率能否最大化，將資金精準投向高回報、低風險領域 。

從“規(guī)模增速”到“質(zhì)效沉淀”，從“區(qū)域標桿”到“全國一流”，重慶銀行的突圍之路，是長期主義的勝利——不貪短期暴利，深耕主業(yè)、嚴控風險、穩(wěn)步擴張。

五年新高，是過往努力的勛章，更是未來成長的序章。資本市場提前給出的高分答卷，本質(zhì)上是對其“穩(wěn)健、高質(zhì)量、可持續(xù)”發(fā)展路徑的堅定看好。而重慶銀行能否接住這份期待，把階段性優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為跨周期競爭力，時間終將給出答案。