作者 | 曾有為

來源 | 品牌觀察官（ID：pinpaigcguan）

引言：又一國貨美妝品牌，被申請破產清算。

破產年年有，今年尤其多。

5月25日，根據全國企業破產重整案件信息網公告，上海永熙信息科技有限公司（下稱：上海永熙）被申請破產。

這個公司大家可能不熟悉，但是說到blank me半分一，在美妝界混過的應該都知道這個牌子了。

而上海永熙，正是曾經風光一時的美妝品牌blank me半分一的母公司。

曾經有多風光呢？

2021年blank me在雙11力壓YSL和歐萊雅等國際大牌躍居彩妝預售榜前三，這一年品牌也夯實了國貨底妝TOP1的地位。

2021年4月，blank me首次出現在李佳琦直播間，爆賣10萬件。2022年雙11總銷售額破億......

然而，世事無常，沒有人能夠在時代浪潮中永立潮頭。

從登頂天貓底妝類目國貨第一，到如今被申請破產，blank me半分一從巔峰跌入谷底，僅僅不到四年的時間。

它到底是怎么走到這一步的？

投資人跨界美妝

被LVMH集團“退貨”

blank me半分一的創始人楊博雅是投資人出身，此前是德同資本的前投資總監，濟大學經濟與管理學院畢業。

投資人做品牌，有個很鮮明的思維習慣，就是先看賽道，再看卡位，最后才琢磨產品。

這套邏輯在VC圈無往不利，因此，拿來創業也確實幫他把blank me從一開始就想清楚了三件事。

比如他切入的底妝賽道，當時在2016年前，這一賽道國際一線品牌幾乎壟斷了80%以上的市場份額，本土鮮見以底妝為核心品類的品牌。

所以blank me精準避開了彩妝圈的紅海，選擇國內沒有人敢涉足的底妝藍海賽道。

而之所以國內鮮少品牌涉足底妝，究其原因是因為這是一個很難啃的骨頭，但也正因為難，一旦啃下來，復購率和用戶心智就會比其他彩妝品類更強。

所以他要做就做貴的、專業的、能和國際一線站在一起的。

因此，blank me的產品定價在250到450元，幾乎要探到了國產底妝品牌的價格天花板，走的中高端路線，不卷9塊9。

2016年blank me創立，直到2019年才上線首款底妝產品。

“底妝開發是一個復雜的體系，很難明確每一種成分及其配比是如何影響最終功效的，比如持妝要做到很好，可能就會有點拔干，需要再添加其它成分去提高服帖度，要不斷調試。”

所以，團隊把底妝變成數據去量化。

他們跑了7個城市，測了25萬個肌膚數據點，訪談了700多個用戶，和中科院聯合搭實驗室，出了行業第一份《皮膚光學底妝年鑒》。

這種扎實的理論支撐和硬核的態度，在新銳國貨里，確實是獨一份。

而它們的產品也確實能打，據天貓數據，2019年品牌在天貓底妝類目行業排名45，到2020年已經快速攀升到第15名，高端品牌中進入前10。

2022年雙11，是blank me的高光時刻。那一年，blank me位居天貓雙11底妝類目第六，國貨中排名第一。

這份亮眼的成績，也讓資本蜂擁而至。

2020年，blank me引來尚承投資、新世相的股權融資；2023年，又被眾源資本、杭州悠可加投。

并且更是被LV旗下私募基金L Catterton看上，本以為能攀上大樹，結果沒想到，第二年L Catterton就反悔了。

在2024年12月，L Catterton還發布了一則公告，稱對永熙公司業務及財務盡職調查結果不滿意，已對blank me進行書面解約。

這一招“大義滅親”在業內堪稱罕見，通常資方即便不投了也會維持體面，但這回L Catterton顯然是急著撇清關系。

一石激起千層浪，這對于彼時的blank me無疑是一記重拳出擊。

不管當時L Catterton出于什么原因終止投資，其核心還是出于不看好品牌的發展。

否則就算品牌有一百個爛攤子，集團如果對它有信心，也一定會幫忙收拾。

可見，那個時候blank me的問題就已經埋下了，直到那張法院公告終于戳破了最后的泡沫。

曾經的國貨底妝第一的“死穴”

L Catterton撤了之后，blank me表面還在轉，但實際內部已經開始散架。

2025年開始，法院的文書一個接一個，上海永熙資金鏈緊張的問題開始凸顯。

根據企查查信息顯示，截至目前，上海永熙已有20次被列為被執行人，涉案金額為1055.66萬元；2次被列為失信被執行人，涉案金額為292.45萬元。并且在該公司已終結的20起案件中，其未履行的賠償金額高達1904.89萬元。

從2025年至今，公司涉及的司法案件已多達94起，涉案總額高達約3174萬元。

代工廠、包材商、廣告商和營銷服務商等，曾經的合作伙伴，一個接一個坐在原告席上。

問題出在哪里呢？明明有銷量有聲量，為何blank me的現金流會如此捉襟見肘？

當初在產品的打造上，由于當時中國底妝供應鏈尚不完備，blank me早期選擇了在海外建立供應鏈，通過跨境電商方式在中國市場銷售，這就注定了其毛利空間從一開始就不如那些扎根本土供應鏈的對手。

而且blank me在品牌營銷上也特別舍得，品牌找了群玉山共同出品了一則短片《上海半分一》，當時這則短片收獲了很多好評。

光是這一支短片的制作費和后續的品牌表達預算，就是一筆不小的開支。

楊博雅曾公開表示，“我們每年都一定有一筆預算要來做品牌表達，分享我們與用戶一起對美的探索....不做這個我們就感覺缺了一半。如果沒有這一半對美的持久的，長遠的好奇，就沒有東西可以指導我們做出好的產品，它是不可或缺的環節。”

而頗為諷刺的是，如今群玉山也已就服務合同糾紛起訴了blank me的母公司。

初創品牌在根基未穩時就投入那么猛，然后又遇到了L Catterton撤資，一時間現金流緩不過來，再疊加當時白牌起勢，blank me的價格在這些白牌面前沒有優勢。

幾十塊錢的白牌底妝正憑借極高的性價比在下沉市場瘋狂收割。

腹背受敵之下，這個曾經優雅的品牌，終究被自己高昂的“審美潔癖”和殘酷的市場現實拖垮了。

Blank me的困境，其實是很多初創企業的“經典死法”。在上升期的時候，創始人往往會被“聲量”和“規模”迷了眼，誤把營業額的增長當成企業的核心競爭力，選擇性忽視了利潤的厚度和現金流的健康度。

殊不知，企業想要長期經營，賴以生存的生命線就是現金流，營業額那只是表面風光，只有手里有“彈藥”，把經營的基礎打扎實，才能提高抗險能力，在后續遇到任何情況都能穩穩度過。

擲地有聲的愿望

成為了無法兌現的空談

楊博雅曾在一個采訪里表示過想做一個長紅品牌，“在未來一兩年翻10倍和活的時間足夠長之間，blank me會毫不猶豫選擇后者。”

可惜，商業世界不相信“想”，“活得長”的前提是要先得“活下去”。

如今回看，blank me確實避開了短期的瘋狂擴張，卻沒能躲開前期重投入導致的資金鏈緊張。

時也命也。

目前上海永熙進入的是破產審查程序，不是直接宣告破產。

根據《企業破產法》的相關流程，還需經過法院受理并指定管理人、債權申報、重組/清算/和解、宣告破產程序終結等多項流程后，才能決定被申請破產企業的最終命運。

如今，品牌的天貓抖音的店還在正常營業，不過數據表現一般般，在2024年后，blank me再也沒有登上過美妝/彩妝排行榜了。

而且直播也早就已經停了大半年，估計是品牌沒錢找主播了。

社交媒體賬號也一同處于靜默狀態，官方微博自2024年12月后未再更新；小紅書、微信公眾號最后的推文停留在2025年3月初；抖音賬號的最新內容也停留在同年4月。

blank me挺可惜的，可是理想和現實的差距，就是每一次賬本上的數字和每一筆穩健的現金流。

blank me證明了國貨也可以賣出溢價，國貨也有與國際品牌抗衡的實力，好產品能贏得人心，但是救不了一個破碎的商業模式。

還是那一句，只有活下來才能談理想。

在流量與資本之外，穩健的運營、健康的現金流和對商業規則的基本敬畏，才是企業能夠穿越周期、從“網紅”走向“長紅”的基石。

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