北京
這兩天，機器人圈徹底炸了。
宇樹科技IPO過審，擬募資42億元，上市后初始市值保底420億元，妥妥的“人形機器人第一股”。
朋友圈里，所有人都在刷屏那個35歲的創始人王興興，都在復盤紅杉、美團、騰訊什么時候入局的。
卻鮮有人注意到，這場資本盛宴背后最大的 “隱形贏家”，是早在 2018 年就果斷出手的杭州國資。
01
宇樹絕境求生
杭州國資7天 “光速救援”
時間倒回2018年，那時候的宇樹科技在投資人眼里就是個“玩具”， 而創始人王興興，沒有名校光環，沒有大廠履歷背書。
當年宇樹科技最慘的時候，賬面只剩十幾萬，連工資都快發不出來，在創投圈都追求 “快錢” 的年代，誰會給一個 “玩具公司”投錢？
可偏偏是杭州國資，像個“冤大頭”一樣沖進去了。
與其他機構的猶豫觀望不同，杭州國資體系下的科創金融平臺展現出驚人的決策效率：僅用 3 天完成盡職調查，7 天就實現 2000 萬元放款。
這筆資金精準解決了宇樹科技從樣機到量產的關鍵跨越問題，讓他們得以升級生產線、優化供應鏈，為后續推出爆款產品 Go1 系列奠定了基礎。
當時很多人不理解杭州國資的 “沖動”，畢竟在 2018 年，四足機器人市場還處于萌芽階段，全球范圍內都沒有成熟的商業模式，誰也無法預判這個賽道何時能爆發。
但杭州國資的投資邏輯很清晰：他們看的不是短期盈利，而是技術潛力和團隊韌性。
更難得的是，杭州國資的支持并非 “一錘子買賣”。
從 2022 年起，杭州資本旗下的兩大千億級母基金：杭州科創基金和杭州創新基金，通過市場化子基金連續參與了宇樹科技的 B 輪、C 輪、C + 輪等 4 輪融資，持續為企業提供資本支持，陪伴其從初創公司成長為行業龍頭。
如今，宇樹科技擬募資 42 億元，上市后初始市值預計至少 420 億元，成為 A 股 “人形機器人第一股”。
盡管杭州國資通過子基金分散投資的精確收益在招股書中未披露，但從 2018 年賬面僅剩十幾萬的小公司，到如今即將登陸科創板的行業巨頭，這筆投資的回報倍數，保守估計也足以讓所有市場化的早期VC眼紅。
02
不止宇樹，
杭州國資早悄悄拿下硬科技半壁江山
如果你以為杭州國資只押中了宇樹科技，那就太小看它了，在杭州的硬科技版圖上，還有一串同樣響亮的名字。
除了宇樹科技，杭州國資在機器人領域還有另一重要布局，云深處科技。
2018年，當云深處剛剛注冊成立、正處在從0到1的生死期時，杭州科創基金旗下的子基金在天使輪就果斷出手。
如今云深處已成為工業巡檢機器人領域的領軍企業，完成近 5 億元融資，客戶覆蓋電力、化工、礦山等多個行業。
還有腦機接口領域的全球領先企業之一強腦科技，2022年，杭州科創基金的參股子基金完成了對強腦科技的早期投資。
杭州國資的持續支持，幫助強腦科技在腦機接口與人工智能算法融合應用領域持續深耕，其研發的腦控輪椅、智能假肢等產品已實現商業化落地，讓殘障人士重獲生活自理能力。
DeepSeek，這個今年讓硅谷都坐不住的中國AI力量。你可能不知道，DeepSeek的公司總部設在杭州的匯金國際大廈，而這個大廈正是杭州資本旗下的優質園區資產。
杭州國資沒有直接做財務投資，但提供了從辦公場地到產業配套的全方位服務。這種“房東+伙伴”的模式，同樣是一種深度綁定。
以上這些案例并非偶然。在它們背后，是杭州“3+N”產業基金集群的整體布局。
這個集群由杭州科創基金、創新基金等牽頭，目前總規模已經超過3000億元。
更讓人感慨的是，杭州國資專門設立了一支首期規模20億元的“潤苗基金”，這支基金專門投資成立不到 5 年的硬科技企業，存續期長達20年。這意味著杭州國資愿意為一家早期公司等上十年甚至更久。
宇樹科技的上市，只是杭州國資投資成果的一個縮影。
從機器人到腦機接口，從 AI 大模型到前沿科技，杭州國資用一次次 “逆周期” 投資證明：創投不是比誰跑得快，而是比誰看得遠、陪得久。
所以，別光羨慕杭州國資“賺麻了”。你得問問自己：你愿意為一筆投資等十年嗎？
真正的贏家，從來不是最會追風口的那個，而是最早坐在牌桌上、并且最能耐得住寂寞的那個人。
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