浙江
6月1日臺(tái)北GTC，黃仁勛說(shuō)了句話讓資本市場(chǎng)立刻買單。
"Token就是資產(chǎn)。"
說(shuō)完當(dāng)晚，英偉達(dá)夜盤(pán)股價(jià)漲了6%以上，合作伙伴全線暴漲，而高通、英特爾受了傷。
這句話到底值多少錢，股價(jià)已經(jīng)回答了。
先搞清楚Token是什么。
大模型每生成一個(gè)詞、一句話、一段代碼，背后都是算力在燒。Token就是這個(gè)消耗的計(jì)量單位，以前大家把它當(dāng)技術(shù)術(shù)語(yǔ)看，黃仁勛說(shuō)不對(duì)，它是資產(chǎn)。
就像石油之于工業(yè)時(shí)代，電之于信息時(shí)代，誰(shuí)控制Token的底層算力，誰(shuí)就控制AI時(shí)代的流通貨幣。
英偉達(dá)在做的就是這件事。1GW等級(jí)的AI工廠，起步成本200到300億美元，未來(lái)每GW漲到800到1000億美元，這些工廠的設(shè)備，底層全是英偉達(dá)的。
不管你用AI寫(xiě)詩(shī)還是寫(xiě)代碼，每一個(gè)Token背后都有一小筆錢流向英偉達(dá)。這不叫賣芯片，叫收算力稅。
黃仁勛自己承認(rèn)了："英偉達(dá)確實(shí)已經(jīng)成為一家基礎(chǔ)架構(gòu)公司。"
Vera Rubin平臺(tái)全面量產(chǎn)，DSX平臺(tái)幫客戶先建虛擬工廠再投真金白銀，Nemotron開(kāi)源模型免費(fèi)送，Isaac GROOT幫機(jī)器人公司做開(kāi)發(fā)底座，他從賣硬件的，變成了修高速公路收過(guò)路費(fèi)的。
二、
演講里還有一句話，比"Token就是資產(chǎn)"更關(guān)鍵。
"別人說(shuō)推理容易，我說(shuō)推理才是終極硬核。"
訓(xùn)練大模型是一錘子買賣，推理才是持續(xù)的，OpenAI每天燒掉的推理算力比訓(xùn)練GPT-5還多。
黃仁勛的邏輯很清楚：推理直接掛鉤Token，Token直接掛鉤收入，推理越多，Token越多，Token越多，算力需求越大，算力需求越大，英偉達(dá)的芯片和工廠賣得越多。
英偉達(dá)已經(jīng)把推理性能推到了Hopper時(shí)代的35到50倍，成本降得越低，用戶用得越多——這是一條停不下來(lái)的飛輪。
所以黃仁勛才敢懟"AI減少工作崗位完全是胡說(shuō)八道"。他拿出GitHub的數(shù)據(jù)：AI編程使用次數(shù)從2023年的3億次飆升到今年14億次，但軟件工程師數(shù)量反而在增加。話不好聽(tīng)，但邏輯自洽，AI不替代人，替代不會(huì)用AI的人。
某種意義上來(lái)說(shuō)，Token現(xiàn)在就是錢，英偉達(dá)就是印Token的央行。
不管你覺(jué)得這個(gè)定義是不是太狂了，人家說(shuō)的每一句話，資本市場(chǎng)都買了單。
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