北京
來源|貝多商業&貝多財經
近日，智享生物（蘇州）股份有限公司（下稱“智享生物”）遞交招股書，報考在港交所上市。
據招股書介紹，智享生物是一家全生命周期的合同開發及生產組織（CDMO），專注于生物制劑。根據弗若斯特沙利文的資料，按2025年商業化產品數量計，該公司在中國生物制劑CDMO公司中排名第二。
天眼查App信息顯示，智享生物成立于2018年4月，前身為蘇州智享眾創孵化管理有限公司。目前，該公司的注冊資本約為3108萬元，法定代表人為李智，主要股東包括蘇州知立匯、李智等。
本次上市前，李智直接持有智享生物6.48%的股份，通過蘇州知立匯持股32.08%，亦通過常熟啟揚、啟君合伙、啟坤合伙、啟恒合伙、啟昊合伙及啟德合伙持股。據此，李智合計控制57.84%的投票權。
據貝多商業&貝多財經了解，在智享生物遞交上市申請前，還有股東減持所持公司的股權。其中，江蘇綠品于2026年3月向方正證券轉讓0.53%的股權，轉讓價3000萬元，仍持股0.53%。
目前，智享生物主要提供生物制劑開發及生產的CDMO解決方案，包括：工藝開發，分析方法開發及驗證、藥品生產質量管理規范（GMP）生產、質量管理、監管事務及化學、制造及控制（CMC）支持。
截至最后實際可行日期，智享生物為200多家客戶提供CDMO服務，涵蓋超過400個項目，涉及200多款藥物及候選藥物，其中包括3款已獲批藥物及20多個處于后期開發階段的項目。
2023年、2024年和2025年，智享生物的營收分別約為4.55億元、4.33億元和4.84億元，毛利分別約為-3382.8萬元、6527.0萬元和1868.2萬元，凈虧損分別約為1.68億元、2.91億元和2.15億元。
以此來看，智享生物的業績有所波動，其中2024年的營收一度出現下滑，2025年增長至4.84億元。與此同時，智享生物的銷售成本高于營收，對應的毛利連續為負，毛利率分別為-7.4%、-15.1%和-3.9%。
從這個角度而言，智享生物“做”得越大，也就虧的越多，一直處于“為愛發電”的失血狀態。不過，該公司也取得了其他收入，報告期內分別為1290.8萬元、880.3萬元和1955.8萬元。
與之對應的是，智享生物的虧損也在持續，2023年至2025年的累計虧損6.7億元。按非國際財務報告準則計量，該公司的經調整凈虧損分別約為9787.2萬元、2.00億元和1.17億元。
智享生物在招股書中表示，該公司將EBITDA定義為所得稅抵免、財務成本、物業、廠房及設備折舊、使用權資產折舊及無形資產攤銷調整的年內虧損。報告期內，該公司的EBITDA分別約為4052.5萬元、-2175.2萬元和4759.3萬元。
按業務類型來看，智享生物的收入主要來自CDMO服務。報告期內，該公司的CDMO服務收入分別約為4.19億元、4.25億元和4.82億元，占總收入的比例分別約為92.1%、98.0%和99.%。
2023年、2024年和2025年，智享生物分別擁有18個、16個及14個重大項目。根據招股書，該等重大項目于2023年、2024年及2025年所貢獻的總收入分別占各年總收入的77.9%、77.4%和72.9%。
于往績記錄期間，智享生物于2023年、2024年及2025年分別有10個、16個及24個處于后期開發階段的項目。同時，商業化項目由2023年的1個、2024年的1個增加至2025年的2個。
智享生物方面稱，于2025年，隨著商業化項目數量的增加，公司的產能利用率及毛損相應改善。
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