最猛市場又爆了！

早盤，KOSPI 200期貨開盤猛沖5%，直接觸發熔斷機制。

三星電子、SK海力士、LG電子這些耳熟能詳的韓國巨頭，已經不是在漲，而是在飛。

韓國綜合指數漲3.68%，再創歷史新高。

在這個體量的市場里，這幾乎是不可思議的奇跡——2026年韓國指數累計漲幅竟然已擴大到驚人的108%，近一年更是漲超236%。

在一個主流國家的市場上，閉著眼買入指數，一年不到就能翻倍，這種表現直接讓韓國股市坐穩了“牛冠全球”的寶座。

曾經被嘲笑是“萬年地板價”的韓國資本市場，如今正以一種近乎瘋狂的姿態橫掃全球——市值接連超越英國、加拿大，躋身全球第七，目前正虎視眈眈地盯著印度的位置，隨時準備殺入全球前六。

在這場全球性的財富重新分配中，韓國人似乎已經徹底堅信，掌握了通往未來的鑰匙。

最受矚目的無疑是那些與AI深度綁定的名字。

LG電子幾乎是頂著漲停板在跑，年內漲幅超317%，這種通常只出現在妖股身上的走勢。

作為AI算力底層支撐的三星電子和SK海力士，漲幅更是達到了191%和263%。

最夸張的莫過于帶了杠桿的玩家，港股上市的兩倍做多海力士ETF年內暴漲了792%，兩倍做多三星暴漲535%。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

數字背后，折射出的是一種對未來的樂觀，也是一種對AI時代的集體信仰。

為何韓國股市會爆發這種“末日式”的狂漲？

近日，被業界尊稱為“HBM之父”的韓國科學技術院教授Joungho Kim，拋出了一個讓全世界顫栗的預言。

他認為，當前由英偉達主導的那種以GPU為核心的AI架構，終將被一種以內存為核心的新架構所取代。

隨著AI從單純的生成內容邁向具備自主執行能力的“智能體AI”，系統處理數據的規模呈指數級增長。Kim將這一趨勢稱為"上下文工程"（context engineering）的崛起，他指出為保障速度與精度，內存帶寬和容量必須提升最高1000倍。

更驚人的是需求端的胃口，據Money Today Broadcasting早前引述Kim的說法，如果輸入規模擴大1000倍，內存需求可能直接膨脹100萬倍。

這種對未來的“掌控感”，讓韓國民眾徹底陷入了“不買就崩盤”的恐慌式貪婪中。

隨著股市的暴漲，韓國出現了全民炒股的熱潮。

韓國民眾正以前所未有的規模入市，在首爾的街頭巷尾，談論股票已經成了生存技能，狂熱甚至已經向下滲透到了未成年人身上。

一季度，韓國18歲以下人群的新開戶數量較去年同期大幅增長近10倍，本該在教室里讀書的孩子，現在正盯著手機上的紅綠曲線，希望借此改變階級命運。

這個總人口5175萬的國家，股票活躍賬戶數已達1.05億個，甚至出現為剛出生的嬰兒開戶買ETF等投資產品的風潮。

從年初至今，韓國散戶們已向本地股市注入約37.7萬億韓元（253億美元）。

韓國散戶們正以創紀錄的規模舉債入市，“借錢也要沖進去”的決絕，讓韓國五大銀行的未償還信貸總額飆升到了五年來的最高水平，他們不再畏懼風險，只害怕被這一趟開往未來的列車甩下。

對于韓國股民來說，現在的上漲已經不是一種快樂，而是一種讓人呼吸急促的恐懼——恐懼上漲得太快，自己的倉位還不夠重；恐懼這夢幻般的泡沫在自己還沒套現前就突然炸裂。

在這種狂歡時刻，高盛合伙人Mark Wilson坐不住了。他在最新的周報中發出了極度嚴厲的預警，語氣中透著一種前所未有的感慨。

這位曾經習慣于清晨起床先看中東局勢、關心世界和平的大佬，竟坦言自己現在的習慣徹底出現重大轉變——睜開眼的第一件事，是先看韓國SK海力士的股價。

這一轉變，意味著人工智能的牛市浪潮已經全面壓倒了地緣政治風險。地緣局勢的影響力，已經比不上比不上韓國工廠里的一塊內存芯片。

Mark Wilson直言不諱地指出，現在的市場已經進入了“滿眼貪婪，幾無恐懼”的極度危險狀態。

高盛合伙人Mark Wilson列舉了當前市場貪婪指標火熱的3個特征：

1.情緒指標極度偏向貪婪。美股期權的看跌/看漲比率已經到了歷史極值，這說明幾乎沒人相信市場會跌。

2.杠桿資金大規模涌入。動量交易的敞口已經創下歷史新高，而單一股票的2倍杠桿ETF資產規模更是瘋狂攀升，市場正全力押注于單一主題，尤其集中在存儲芯片領域。

3.如果把AI和能源這些行業刨除，標普500的盈利增長幾乎停滯，全球金融市場的繁榮完全是建立在AI的單一支點上。

Mark Wilson觀察到，市場的“第二個敘事”正在暗處悄然孕育。

他指出，美聯儲管理層更迭，在過去半個世紀新任主席任期內幾乎必然出現的市場回撤。

美聯儲主席沃什剛剛上任第一周，自1970年以來的6位美聯儲主席中，伯南克和耶倫在任職第一年各經歷了約10%的市場回撤，其余4位則遭遇了20%至36%的回撤。

關于伊朗停火的協議框架正在成形，一旦局勢緩和，油價回落帶動通脹預期降溫，目前那種“持有AI+能源”的所謂“啞鈴策略”將面臨巨大挑戰。

Mark Wilson還表示，夏季后巨頭公司們可能出現資本支出退潮，都像是一柄柄懸在頭頂的達摩克利斯之劍。

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