誰能想到曾經在中國市場呼風喚雨的本田，居然混到了上市七十年來首次年度虧損的地步。銷量從巔峰期一年162.7萬輛，直接砍半還多，2025年居然只賣了不到65萬輛，算下來一年少賣快100萬輛，連在華的兩座工廠都要關停。走投無路的本田跟著豐田鈴木一起，掏出上百億美元砸去印度，想靠這塊新興市場續命。

特斯拉前腳剛從印度抽身走了，日系三大車企后腳就端著110億美元的盤子接盤。這事說穿了哪里是什么前瞻性戰略布局，分明就是在中國被卷得退無可退，只能跳去另一個市場找活路。

特斯拉在印度纏了四年的建廠計劃，最后還是黃了。原本談的是年產50萬輛的超級工廠，總投資額20億到30億美元，從馬哈拉施特拉邦談到古吉拉特邦，繞了一大圈還是談不攏。

印度政府的態度很直接，要進來先砸5億美元建廠，三年內就得本地產，零部件本土化率還得分階段提到25%和50%。特斯拉的算盤剛好反過來，先降關稅賣車試水，有了銷量再投重資產。

哪怕印度后來特意為特斯拉改了政策，把高端車進口關稅從110%降到15%，前提就是得承諾至少投5億美元建廠。結果特斯拉2025年在印度只賣了227輛新車，2025年4月單月只剩43輛，這點訂單根本撐不起一座年產能50萬輛的工廠，馬斯克只能選擇抽身走人。

比訂單更頭疼的是印度本身的制造業底子。動力電池超過90%依賴進口，四分之三都來自中國，本土實際落地產能連規劃產能的1%都不到。三電系統本土化率不足15%，充電樁核心部件百分百全得靠進口。

印度既沒有我們長三角珠三角那樣高度集成的供應鏈集群，物流成本比國內翻一倍，還動不動就停電。換誰來面對這堆爛攤子，也只能搖搖頭走人。

日系三雄這次砸出去的近110億美元，是日本汽車業迄今為止規模最大的海外投資之一。鈴木本來就在印度經營多年，現在年產能已經達到265萬輛，中期目標直指400萬輛。豐田計劃新建三座工廠，目標2030年代把產能提升到100萬輛。本田更直接，把印度定位成全球電動車的生產與出口中心，2027年就要啟動純電生產。

可日系在華的下滑，早就已經是不可逆的趨勢了。2025年豐田、本田、日產三家加起來在華總銷量才約308萬輛，市場份額從巔峰時的23.1%跌到9.8%。本田更是連跌五年銷量，下滑曲線陡得嚇人，平均每年流失近20萬輛的銷量底盤。

不止中國市場，日系車經營了幾十年的后花園東南亞都快守不住了。泰國日系份額跌了9個百分點，印尼跌了8個，越南跌了6個，現在中國品牌在泰國已經拿下近一半的市場份額。就連日本本土，純電滲透率才只有1.4%，而中國已經達到60%。

印度是日系車企目前能找到的最大增量市場，可這里的坑一點不比中國少。中國品牌在印度電動車市場已經拿下約33%的份額，印度本土乘用車電動車滲透率才不到4.2%，電動化基礎設施嚴重滯后，政策風險也不低。

等印度市場真正開始電動化加速的時候，中國品牌在國內市場積累多年的技術優勢早就把這條賽道占滿了，哪還有日系車企分蛋糕的空間？

本田這次虧得尤其離譜，2025財年凈虧4239億日元，折合人民幣約182億元，是1957年上市以來第一次年度虧損。本田社長自己都承認，電動化轉型過程中產生了相當沉重的財務負擔，光資產減計和減值損失就達1.58萬億日元，這是導致巨虧的核心原因。

2026年4月本田中國終端銷量僅2.26萬輛，廣汽本田更慘，只有5100輛，同比暴跌超過七成。沒辦法只能被迫大幅削減產能，廣汽本田廣州黃埔工廠計劃2026年6月停產，東風本田武漢的一座工廠計劃2027年關停，兩座工廠合計年產能約48萬輛。調整之后，本田在華總產能從120萬輛直接縮減到72萬輛。

本田不是沒有自救，收縮東南亞的產能，把所有籌碼都押到印度，試圖在印度復制當年在中國市場的成功模式。問題是本田要在印度從零搭起一條完整的電動車供應鏈，整套產業鏈中國花了近十年才搞定，印度現在連本土充電樁都配套不全，核心部件高度依賴進口，憑什么能在2027年量產高端電動車？

現在日系整體都在全球收縮，鈴木決定關停泰國的整車工廠，三菱暫停了泰國第三工廠，本田和日產也在削減東南亞產能。把在中國輸掉的市場份額，全指望印度這一個盤子找回來，哪有那么容易。

印度2025財年乘用車銷量470萬輛，同比增長8.4%，電動車同期總注冊量突破245萬輛，看著數據很不錯，可拆開一看，絕大多數增量都是兩輪電動車。

乘用車純電滲透率還不到4.2%，充電樁等配套基礎設施嚴重匱乏。美國智庫都說了，印度的電動車激勵政策大多停留在紙面，補貼兌現率極低。更麻煩的是政策搖擺不定，鈴木曾因關稅變化被迫調整定價，豐田也因為政策反復延遲了擴產計劃。

外資去印度投資，多繳的稅款、審批拖延帶來的隱形成本，從來都不是小數目。印度政府還明碼寫著，想要優惠政策就得轉讓核心技術，這次豐田鈴木本田砸了110億美元，背后付出的隱性代價，遠遠不止這個數。

燃油時代日系車企建立的品牌護城河，正在被電動化和智能化的大潮快速沖垮。中國市場見證了日系車企的黃金時代，也成了它們舊增長模式的終結者。

這110億美元的印度投資，說白了就是日系在華失勢后，倉促登場的戰略性避險。如果電動化的短板始終補不上，鋪再大的產能最終也換不來真正的翻盤。

參考資料：財新網 日系車企集體加碼印度汽車市場