這是一個(gè)不斷刷新認(rèn)知的時(shí)代。

2026年的進(jìn)度條沒過半，人們已經(jīng)在炮火中見證更多歷史時(shí)刻。

1月，美國(guó)閃擊委內(nèi)瑞拉，打出了舍我其誰(shuí)的霸氣。

2月，美以繼續(xù)閃擊伊朗，打成了你來我往的僵持。

隆隆的炮火聲中，有關(guān)“硬資產(chǎn)”的概念也風(fēng)生水起，盡管行情走的是上躥下跳，但依然是投資者不能不看的主線。

1.硬資產(chǎn)概念，資金追捧全新主線

“硬資產(chǎn)”概念，顧名思義，就是相對(duì)過去被人推崇的輕資產(chǎn)概念而言。

2026年2月，高盛的策略報(bào)告中，給硬資產(chǎn)取了一個(gè)新名詞——HALO。

HALO是“重資產(chǎn)、低淘汰率”（Heavy Assets, Low Obsolescence）的縮寫。

簡(jiǎn)單來說，就是從過去追捧"輕資產(chǎn)、高增長(zhǎng)"的互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展模式，現(xiàn)在要去擁抱那些擁有"難以復(fù)制的實(shí)體資產(chǎn)"且不易被AI技術(shù)淘汰的公司。

HALO資產(chǎn)多種多樣，比如銅、鋁、稀土、鋼鐵、化工原料這些原材料，水、電等公用事業(yè)，鐵路、管道等交通基礎(chǔ)設(shè)施，石油、天然氣、煤炭這些傳統(tǒng)能源，以及廢物處理、國(guó)防軍工、通信基建等等。

這些資產(chǎn)具備兩大特征，一是看得見、摸得著，且日常生活都需要的實(shí)物資產(chǎn)，二是復(fù)制成本高，建設(shè)周期長(zhǎng)，短期內(nèi)不容易被技術(shù)顛覆，也是各種技術(shù)迭代都離不開的基礎(chǔ)資產(chǎn)。

以電網(wǎng)為例，電網(wǎng)的建設(shè)投入巨大，周期漫長(zhǎng)，不管人工智能技術(shù)如何發(fā)達(dá)，它也沒有辦法用模型發(fā)電，相反它自身還需要消耗大量的電力。

還有銅這些礦產(chǎn)資源，人工智能技術(shù)沒有辦法憑空變出銅這些礦產(chǎn)資源來，但人工智能的硬件卻大量需要銅這些礦產(chǎn)資源，這就是硬資產(chǎn)在人工智能時(shí)代的魅力。

硬資產(chǎn)，其實(shí)早就是概念未動(dòng)，資金先行。

就以2025年以來風(fēng)頭正勁的有色資源為例。

放在幾年前，有色資源還是無人問津，很多金屬資源都是價(jià)格低位徘徊，相關(guān)企業(yè)的股價(jià)更是低到塵埃里。

然而從2025年開始，有色資源逐步變得讓人高攀不起。

2025年，貴金屬在避險(xiǎn)情緒中狂飆。

國(guó)際金價(jià)年內(nèi)漲幅接近70%，銀價(jià)更是上漲超200%。

工業(yè)金屬也在AI基建中供不應(yīng)求，國(guó)際銅價(jià)年內(nèi)漲幅超40%。

小金屬更是殺瘋了，鉍、鎢、銻、鈷、銦漲幅均超100%。

2026年年初，金銀銅鐵鋁以及小金屬等走出一波史詩(shī)級(jí)上漲，你創(chuàng)新高我登場(chǎng)。

2月底，美國(guó)和以色列對(duì)伊朗宣戰(zhàn)，又讓石油和天然氣等能源價(jià)格來了一波暴漲。

千炒萬(wàn)炒，漲價(jià)必炒。

盡管目前，許多資源價(jià)格受戰(zhàn)爭(zhēng)局勢(shì)影響劇烈波動(dòng)，但從長(zhǎng)期來看，資金的追捧不會(huì)就此停下來。

當(dāng)資源價(jià)格受追捧一路高歌猛進(jìn)，全球股市的資源上市企業(yè)的價(jià)值，也是值得讓投資者們繼續(xù)等待的。

2.硬資產(chǎn)長(zhǎng)牛，百年大變局下全球共振

HALO策略的概念方興未艾，硬資產(chǎn)時(shí)代的腳步其實(shí)才剛剛啟程。

2026年初春，84歲的投資傳奇吉姆·羅杰斯面對(duì)媒體表示，“我清空了美股，但絕不會(huì)賣掉金銀銅。”

羅杰斯的態(tài)度，絕不是媒體聚光燈下的心血來潮，也是全球越來越多投資者聚焦“硬資產(chǎn)”的共識(shí)。

硬資產(chǎn)的上漲趨勢(shì)，未來還會(huì)上強(qiáng)度，有希望走出一波長(zhǎng)長(zhǎng)久久又轟轟烈烈的大行情。

之所以這么說，是因?yàn)槿虬倌晡从写笞兙窒拢鄤?dòng)蕩中的全球共振，形成的共識(shí)。

一是全球秩序變亂。

長(zhǎng)期以來，美國(guó)是全球秩序的定海神針。

但不按套路出牌的特朗普，正讓美國(guó)這位帶頭大哥越來越不講武德，也越來越不可預(yù)測(cè)。

一邊高舉關(guān)稅和貿(mào)易壁壘，發(fā)動(dòng)全球貿(mào)易戰(zhàn)，一邊對(duì)格陵蘭島、加拿大赤裸裸地聲索，2026年更是連續(xù)抓捕委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)和擊殺伊朗最高領(lǐng)袖。

一系列的強(qiáng)拳，讓全球各國(guó)看到了霸權(quán)的肆無忌憚，也讓全球政治經(jīng)濟(jì)秩序亂成一鍋粥。

二是美元信用變?nèi)酢?/strong>

老大不講規(guī)矩，大家雖然敢怒不敢言，但心里都免不了要對(duì)老大的信用打上折扣。

美元的信譽(yù)，就成了犧牲品。

美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入降息周期，全球進(jìn)入大放水的節(jié)奏下，美元帶頭，全球各國(guó)的信用貨幣都不可避免進(jìn)入貶值狀態(tài)。

這種狀態(tài)下，人們當(dāng)然會(huì)更多選擇具有抗通脹技能的硬資產(chǎn)。

美伊之間的沖突，就將石油、天然氣等資源狠狠拉升，又是為全球資產(chǎn)定價(jià)體系從“信用錨”向“實(shí)物錨”切換，狠狠地踩了一腳油門。

三是資源需求變大。

人工智能不僅帶來了技術(shù)的飛躍，也帶來了資源的天量需求。像是數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器、液冷系統(tǒng)，都需要大量的銅。新能源汽車的發(fā)展，需要更多鋰、鈷、鎳。

技術(shù)革命步伐越快，對(duì)礦產(chǎn)資源的渴求就越瘋狂。

更何況，市場(chǎng)需求之外，還摻雜了更大的政治需求。

面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)因素增加，各國(guó)不再僅滿足于維持最低限度的商業(yè)庫(kù)存，而是開始大規(guī)模建立戰(zhàn)略儲(chǔ)備，加速囤積戰(zhàn)略物資。

四是供給限制變多。

硬資產(chǎn)的需求井噴，但供給卻不是說有就有。

就拿礦產(chǎn)資醫(yī)院來說，過去十幾年長(zhǎng)期的價(jià)格低迷，讓資本對(duì)礦山的投入很少，全球新發(fā)現(xiàn)的大型礦山也是寥寥無幾。

這就注定了礦產(chǎn)資源的現(xiàn)有產(chǎn)能，無法在短時(shí)間內(nèi)迅速提高。

資源為王的時(shí)代，又反過來讓資源大戶待價(jià)而沽。

2022年以來，就有30多個(gè)國(guó)家用各種方式限制或禁止礦產(chǎn)資源出口，讓供給端更加緊張。

正如高盛所分析，HALO投資并非簡(jiǎn)單的"價(jià)值投資"，而是在高利率、AI顛覆焦慮與地緣重構(gòu)三重背景下的一種全新的資產(chǎn)選擇邏輯。

硬資產(chǎn)時(shí)代，全球資本將持續(xù)對(duì)實(shí)體資產(chǎn)價(jià)值重新定價(jià)，引領(lǐng)新的投資范式。

各種變亂因素的不確定性中，不論是各國(guó)政府還是投資機(jī)構(gòu)，都是避險(xiǎn)情緒拉滿，瘋狂追逐金銀和各種礦產(chǎn)資源等實(shí)物硬資產(chǎn)，對(duì)港口、水電等各類基礎(chǔ)設(shè)施硬資產(chǎn)也是會(huì)更加重視。

當(dāng)HALO熱度席卷全球，硬資產(chǎn)的投資C位，只會(huì)更加牢固！