當沃飛長空在 2026 年開年拿下近 10 億元大額融資，刷新低空經濟領域開年單筆融資紀錄，資本市場對低空賽道的追捧再度升溫。從 2025 年融資數量、企業注冊量雙雙暴漲，到國資、券商系資本、海外基金多路資金入局，再到頭部企業接連邁入 C 輪融資、啟動上市輔導，低空經濟已然成為當下資本布局的核心風口。依托權威投融資數據、產業訂單、政策文件及市場研判，本文深度剖析資本扎堆低空經濟的底層邏輯、現實支撐與長期價值。

一、投融資數據全線走高：資本熱度具象化，賽道景氣度凸顯

資本的涌入首先體現在持續攀升的投融資數據之上，IT 桔子作為一級市場權威數據機構發布的統計結果，直觀印證了低空經濟的爆發態勢。2025 年全年，國內低空經濟領域共發生255 起投資事件，同比大幅增長 71%，投融資數量創下歷史新高，行業正式進入資本密集期。

細分時間維度來看，賽道融資節奏全年保持高位運行。2025 年上半年，低空經濟融資事件近 100 起，融資總額突破 75 億元；單月表現最為亮眼的 9 月，全行業達成 26 起融資交易，累計融資金額高達 49.17 億元，單筆融資體量顯著提升。融資熱度同步帶動市場主體擴容，2025 年我國新增低空經濟相關企業近 5 萬家，較 2024 年激增 141.0%；截至 2026 年 2 月初，全國現存低空經濟相關企業已達 16.4 萬家，龐大的企業基數為資本提供了豐富的投資標的。

從融資結構來看，行業呈現兩大鮮明特征。其一，頭部效應持續強化，資金加速向優質龍頭集中，億元級融資項目占比不斷提升。eVTOL 領域獨角獸沃蘭特航空在 2025 年 10 月接連完成數億元 B 輪、B + 輪融資，投資方囊括華映資本、上汽創投及五家上市公司；沃飛長空在 2025 年 11 月完成數億元 C 輪融資，成為國內 eVTOL 行業首家邁入 C 輪的企業，被資本市場認定為跨越技術驗證階段、具備規模化盈利潛力與清晰上市路徑的標桿企業。其二，“+” 號輪融資常態化，零重力飛機工業、沃蘭特航空等多家初創企業密集完成 A++++ 輪融資，這類融資模式既能穩定企業估值、降低投資決策門檻，也反映出資本市場愿意為處于適航取證關鍵期、暫未實現自我造血的優質企業持續輸血，長期投資信心充足。

進入 2026 年，資本加碼節奏并未放緩。開年沃飛長空近 10 億元融資由中信建投領投，標志著券商系資本從傳統跟投轉向戰略領投，金融機構開始為企業提供資本規劃、產業鏈對接等全周期賦能，低空經濟的資本化進程進一步提速。

二、萬億市場空間可期：長周期價值決定資本長期布局

資本追逐產業的核心邏輯，是對市場規模與增長潛力的預判。低空經濟作為新質生產力的重要載體，被明確納入國家新興支柱產業范疇，連續多年被寫入政府工作報告，行業成長天花板極高，成為資本眼中的 “萬億級藍海”。

官方及權威機構測算數據顯示，行業增長曲線清晰可辨。2023 年我國低空經濟市場規模為 5059.5 億元，2024 年增長至 6702.5 億元；中國民航局預測，2025 年國內低空經濟市場規模已達到 1.5 萬億元，到 2035 年規模將突破 3.5 萬億元。賽迪顧問則測算，2026 年低空經濟市場規模將正式突破萬億大關，行業正式邁入規模化發展階段。細分賽道同樣潛力十足，2026 年國內 eVTOL 市場規模預計增至 95 億元，民用無人機市場規模穩步擴張，2025 年規模達 1761 億元，預計 2030 年將攀升至 4025 億元。

廣闊的市場空間源于應用場景的全面落地，產業已徹底告別 “純概念炒作”，轉向訂單驅動的實質發展階段，這也是資本敢于持續投入的關鍵。2025 年成為低空經濟的 “訂單大年”，海內外大額訂單集中爆發，驗證了商業化可行性。海外市場方面，中東成為核心增量市場：2025 年 7 月，阿聯酋企業向的時科技采購 350 架 E20 eVTOL，訂單金額達 10 億美元；同年 10 月，小鵬匯天斬獲中東 600 臺飛行汽車訂購協議，創下飛行汽車海外批量訂購紀錄；峰飛航空也與阿聯酋獵鷹航空達成 50 架 eVTOL 采購合作。中東地區地域特征、靈活的監管政策，為國產低空裝備出海提供了優質土壤。

國內訂單同樣落地有聲。2025 年 8 月，沃蘭特航空與農銀金租簽訂 10 架確認訂單、110 架意向訂單，訂單總額高達 30 億元；億航智能拿下貴州文旅集團 50 架 EH216-S 采購訂單，用于景區低空旅游。低空物流、工業巡檢、應急救援、城市空中交通、文旅觀光等多元場景全面開花，穩定的訂單流為企業營收、現金流提供保障，也讓資本看到了從 “技術試點” 到 “商業變現” 的完整路徑。

三、政策體系持續完善：頂層設計筑牢產業發展根基

低空經濟屬于強政策驅動型產業，自上而下的政策紅利密集釋放，消除了行業發展的不確定性，為資本入場吃下 “定心丸”。2026 年以來，國家多部門連續出臺重磅文件，低空經濟政策體系從框架搭建走向精細化落地。

2026 年 2 月 2 日，市場監管總局聯合中央空管辦、國家發改委等十部門發布《低空經濟標準體系建設指南（2025 年版）》，首次系統劃定低空航空器、低空基礎設施、空管、安全監管、應用場景五大核心領域，補齊行業標準短板，解決長期制約產業發展的標準不統一問題。同月 10 日，工信部等五部門印發專項意見，明確提出到 2027 年，全國低空公共航路地面移動通信網絡覆蓋率不低于 90%，全面推進低空新基建建設，為飛行器飛行、運營服務提供通信保障。

除行業標準與基建規劃外，資本市場配套政策同步跟進。2025 年 6 月，證監會推出科創板 “1+6” 改革，明確支持低空經濟等硬科技企業采用第五套標準登陸科創板，為尚未盈利、處于研發與取證階段的低空企業打通上市通道，完善了 “投資 - 退出” 的資本閉環。這一政策直接激活一級市場熱情，資本無需擔憂長期投資難以退出，進一步提升了布局意愿。

地方層面同樣積極跟進。杭州、河南、黑龍江等多地設立百億級、十億級低空產業基金，推出場地補貼、飛行作業補貼、場景開放等扶持政策；成都、杭州、深圳分別聚焦研發制造、場景落地、商業化創新，長三角、大灣區、京津冀、成渝四大經濟圈形成完整低空產業集群，區域協同發展格局成型。國家頂層設計 + 地方配套落地的政策矩陣，構建起全維度的產業發展環境，推動低空經濟從概念導入期邁入基礎設施全面建設期。

四、多元資本協同入局：資金結構優化，賦能全產業鏈發展

當前低空經濟的投資主體已從單一風險投資，演變為國資、市場化創投、券商資本、海外基金多方協同的格局，不同屬性資本各司其職，形成互補生態，也從側面印證賽道的長期價值。

首先是國資深度布局，從短期財務投資轉向長期戰略布局。地方國企依托資源優勢，聚焦產業平臺搭建與生態培育。2025 年 12 月，卓翼智能完成 2 億元 C 輪戰略融資，由杭州市實業投資集團旗下杭州低空產業發展有限公司獨家投資；杭實集團不僅打造低空產業核心平臺，還牽頭設立 30 億元低空產業基金，深耕本土低空產業。沃飛長空 2025 年 C 輪融資中，杭實集團同樣參與其中，國資憑借產業資源、場景資源、政策資源，助力企業落地試點、對接供應鏈，推動產業規模化發展。央企也紛紛響應號召，加大低空經濟投資力度，開放內部應用場景，成為產業落地的重要推手。

其次，券商系資本強勢崛起，角色實現從 “跟投” 到 “戰略合伙人” 的轉變。以 2026 年沃飛長空近 10 億元融資為例，中信建投擔任領投方，依托券商綜合業務能力，為企業提供資本運作、IPO 輔導、產業鏈對接、風險管理等全周期服務。券商資本的入場，意味著行業資本化進入成熟階段，頭部企業上市進程提速，資本市場對賽道的估值體系、發展邏輯形成統一認知。

與此同時，海外產業資本同步布局。沙特阿美旗下 Prosperity7 Ventures 參與沃飛長空 C 輪融資，結合海外市場資源，助力國產 eVTOL、飛行汽車等產品開拓中東、東南亞等海外市場，形成 “本土根基 + 全球視野” 的雙向賦能格局。而傳統市場化創投機構依舊活躍，持續布局初創企業、核心零部件賽道，挖掘細分領域隱形冠軍。

資本結構的多元化，讓資金不再單純追求短期收益，而是兼顧技術研發、基建建設、場景運營、全球化布局等全產業鏈環節，為低空經濟長效發展提供充足資金保障。

五、技術迭代 + 產業升級：內生動力強化，拓寬投資邊界

技術突破是低空經濟可持續發展的內生動力，也是資本持續加碼的重要原因。近年來，飛行器制造、飛控系統、動力電池、人工智能等核心技術不斷迭代，產業鏈短板加速補齊，投資價值持續放大。

一方面，核心硬件技術實現突破。eVTOL、重載無人機等整機產品適航取證進度加快，多款機型進入量產籌備階段；高能量密度固態 / 半固態電池、輕量化復合材料、高精度飛控系統等高壁壘零部件逐步實現國產替代，降低產業成本，提升供應鏈安全性。2025 年，國產首款 800 公斤級重載電動垂直起降飛行器完成首飛，標志著國內低空裝備制造能力再上新臺階。

另一方面，AI 技術深度賦能全產業鏈，重塑產業效率。在研發端，AI 輔助飛行器構型、載荷設計，將原本 3 個月的研發周期壓縮至 2-3 周，大幅降低研發成本；在運營端，AI 智能調度系統實現無人機集群巡檢、作業，工業無人機搭載 AI 識別功能，可自主發現、標注電力設備等缺陷，減少人力與通信成本。技術融合讓低空經濟從傳統航空產業，升級為 “航空 + 人工智能 + 新能源” 的復合型高科技賽道，契合當下硬科技投資主流方向。

基于技術與產業現狀，資本市場也梳理出三大明確投資主線：一是 eVTOL 整機、核心零部件等核心制造環節，聚焦具備適航能力與量產潛力的企業；二是垂直起降場、5G-A 低空智聯網、能源補給站等低空新基建，以及低空物流、文旅觀光等現金流穩定的運營服務；三是面向量產需求的自動化智能制造裝備企業。清晰的投資脈絡，降低了資本的選股難度，進一步吸引資金流入。

六、理性審視：耐心產業下，資本與產業共生共長

業內專家直言，低空經濟是典型的 “耐心產業”，即便發展加速，十年內成長為萬億級產業已是較快節奏，行業難以實現跳躍式冒進。當前賽道雖熱度高漲，但也呈現出理性分化的特征：早期 “講故事” 的概念炒作逐步退潮，資本愈發看重企業訂單、技術壁壘、適航進度與持續經營能力，行業進入 “技術說話、訂單驗證” 的去泡沫化周期。

部分初創企業依靠多輪 “+” 號融資維持運營，也反映出行業仍有企業處于虧損、依賴融資生存的階段，短期盈利壓力尚存。但綜合來看，政策、市場、技術、資本四大要素已形成正向循環：政策完善發展環境，訂單驗證商業價值，技術夯實產業根基，資本賦能規模擴張。

對于資本而言，低空經濟并非短期炒作標的，而是橫跨交通、物流、文旅、工業、應急等多個領域的長周期優質賽道。萬億市場藍圖徐徐展開，產業鏈價值不斷釋放，頭部企業逐步走向資本市場，細分賽道機遇層出不窮。這也意味著，資本對低空經濟的追逐，不是一時跟風，而是基于產業長期發展邏輯的戰略選擇。

未來，隨著基礎設施全面建成、適航認證批量落地、運營場景全域普及，低空經濟將從 “試點示范” 全面邁向 “規模化商用”。在資本與產業的雙向奔赴之下，這片 “低空藍海”，終將釋放出更大的經濟價值與社會價值。

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