“沒有人能預(yù)測未來

2026年，中國硬科技創(chuàng)業(yè)的一條暗線正在浮出水面：一家具身智能初創(chuàng)公司要跑通從技術(shù)驗證到規(guī)模量產(chǎn)的完整路徑，最稀缺的資源不再僅僅是技術(shù)天才或風(fēng)險資本，而是地方政府的產(chǎn)業(yè)用地、引導(dǎo)基金和應(yīng)用場景。

過去兩年，全國已有超過20個省市將具身智能列入產(chǎn)業(yè)規(guī)劃的優(yōu)先目錄，引導(dǎo)基金總規(guī)模已突破千億元，企業(yè)和政府合作建設(shè)的產(chǎn)業(yè)基地、中試平臺、數(shù)據(jù)采集中心，正以驚人的速度在全國鋪開。

這條賽道的競爭，已經(jīng)不再是企業(yè)之間的技術(shù)賽跑，更成為是一場天量資本、區(qū)域產(chǎn)業(yè)政策、地方政府執(zhí)行力與公司商業(yè)化能力的復(fù)合博弈。誰能率先構(gòu)建與地方政府的深度協(xié)作網(wǎng)絡(luò)，誰就拿到了通往下一階段的入場券。

01.

千億資金流向：政府資本正在重塑產(chǎn)業(yè)成本結(jié)構(gòu)

商業(yè)世界的常識是，任何產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)都需要一個“長期主義”的資本源頭。在電動汽車領(lǐng)域，這個角色由中國的地方政府和產(chǎn)業(yè)基金共同扮演；在半導(dǎo)體領(lǐng)域，大基金和地方專項基金合力填補(bǔ)了市場空白；而在具身智能賽道，政府力量介入的速度和力度，正在讓中國尚處早期的行業(yè)擁有遠(yuǎn)超其技術(shù)成熟度的資本密度。

數(shù)據(jù)提供了清晰的證據(jù)。2025年全年，中國具身智能和機(jī)器人領(lǐng)域融資總額達(dá)到735億元，全年投融資事件744起；2026年至今又追加了超過370億元，累計突破1100億元，平均每天至少3億元砸進(jìn)這條賽道。進(jìn)入2026年，這個數(shù)字還在加速：僅第一季度，人形機(jī)器人單一品類的累計融資額便高達(dá)681億元，已超過2025年全年水平，呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長態(tài)勢。

百億估值的企業(yè)陣營正在迅速擴(kuò)容。國內(nèi)具身智能賽道百億估值企業(yè)已擴(kuò)容至9家，單筆超10億元融資頻現(xiàn)。頭部PE/VC機(jī)構(gòu)紛紛加大布局力度，紅杉中國連續(xù)兩年蟬聯(lián)投資金額冠軍，累計投資額超過90億元；高瓴押注了10個項目；IDG、源碼各自投入超過30億元。大廠同樣在下重注：阿里、字節(jié)、騰訊、小米、華為、京東、美團(tuán)紛紛下場，它們關(guān)注的不只是財務(wù)回報，更多是物理世界的入口，誰先拿到真實場景里的落地權(quán)，誰在下一次浪潮中中就握有籌碼。

在這千億資金的版圖中，帶有地方政府背景的引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)直投基金和國資平臺的占比正在快速上升。據(jù)大講堂不完全統(tǒng)計，北京、上海、深圳等超過10個城市已設(shè)立或籌備專項產(chǎn)業(yè)基金，總規(guī)模超700億元。具體來看：深圳市南山區(qū)發(fā)布了30億元“AI基金群”，其中深圳市人工智能和具身機(jī)器人產(chǎn)業(yè)基金目標(biāo)規(guī)模20億元；湖北省落地了首支10億元具身智能產(chǎn)業(yè)直投基金；蘇州吳中區(qū)聯(lián)合多家機(jī)構(gòu)發(fā)布了總規(guī)模100億元的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)基金群；洛陽市擬發(fā)起設(shè)立20億元智能機(jī)器人基金。就連宜賓這樣的三四線城市，在已組建95億元人工智能專項基金的基礎(chǔ)上，又新增20億元產(chǎn)業(yè)基金，明確投向具身智能硬件制造。

頂級企業(yè)所獲得的國家隊支持尤為突出。國家大基金三期領(lǐng)銜多家國資，以單筆25億元的資金砸進(jìn)銀河通用，這是具身智能領(lǐng)域迄今最大一筆國資投入。而從國家級戰(zhàn)略投資基金、地方政府產(chǎn)業(yè)投資平臺、央企資本，到政策性金融機(jī)構(gòu)、國家科研專項，一個五位一體的資本體系正在全方位形成投資閉環(huán)。這條賽道釋放出的政策信號十分明確：這條賽道，不允許輸。

部分政府投資的早期項目已經(jīng)初見成效。例如最為典型的追覓系口碑最近在自媒體大V的口中急劇下滑，但不可否認(rèn)，近年來最極致的資本運(yùn)作依然來自追覓科技生態(tài)體系。據(jù)執(zhí)中ZERONE數(shù)據(jù)，追覓科技關(guān)聯(lián)的天空工場創(chuàng)投（原追創(chuàng)創(chuàng)投）管理規(guī)模已達(dá)252億元，管理基金29只，這些基金背后幾乎都有地方國資參與，政府LP共31個，認(rèn)繳資本近百億元，占比高達(dá)60.78%，出資方覆蓋超過10個地市。天空工場創(chuàng)投累計投資64家公司，其中多數(shù)與追覓科技存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。追覓創(chuàng)始人俞浩對外披露，這只基金實際募資規(guī)模超200億元，追覓出資20%，其余通過遍訪各地政府國資合作獲得。

最為典型的就是作為天空工場創(chuàng)投基金重點布局的生態(tài)企業(yè)，MOVA的市場版圖已覆蓋60多個國家和地區(qū)，構(gòu)建起覆蓋智能清潔、庭院、廚房、個護(hù)、寵物等板塊的全屋智能家居生態(tài)，產(chǎn)品矩陣包含掃地機(jī)器人、智能洗地機(jī)、無線吸塵器、除螨儀、智能割草機(jī)、口腔護(hù)理、廚房電器、空氣凈化器、寵物電器等多個品類。

這些數(shù)字指向一個基礎(chǔ)性的商業(yè)事實，具身智能的資本供給已經(jīng)從市場化VC主導(dǎo)轉(zhuǎn)向“政府引導(dǎo)基金+產(chǎn)業(yè)資本”的雙輪驅(qū)動。兩者之間的商業(yè)邏輯存在本質(zhì)差異。市場化VC追求5到8年的財務(wù)退出，需要企業(yè)提供清晰的IPO或并購路徑，對早期虧損的容忍度有限。而地方政府引導(dǎo)基金的戰(zhàn)略動機(jī)決定了它們更傾向于長期持有。只要企業(yè)能夠兌現(xiàn)就業(yè)崗位、稅收貢獻(xiàn)和產(chǎn)業(yè)鏈帶動效應(yīng)，能夠與地方政府形成深度合作的企業(yè)，實際上獲得了一種遠(yuǎn)超市場平均水平的資本續(xù)航能力。

政策層面的持續(xù)加碼進(jìn)一步放大了這一效應(yīng)。具身智能已連續(xù)兩年寫入政府工作報告，并被列入“十五五”規(guī)劃綱要的未來產(chǎn)業(yè)重點方向。杭州率先為具身智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)立法，推出《杭州市促進(jìn)具身智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展條例》，成為全國首部聚焦該領(lǐng)域的地方性法規(guī)。西安高新區(qū)發(fā)布三年行動計劃，明確向百億級產(chǎn)業(yè)進(jìn)軍。北京設(shè)立了總規(guī)模達(dá)1000億元的政府投資基金，重點投向人形機(jī)器人等未來產(chǎn)業(yè)。

而政府投資成功的案例最近最為火熱的無疑是合肥市投資長鑫存儲，堪稱政府以資本撬動產(chǎn)業(yè)升級的經(jīng)典范式。2016年，合肥把目光投向存儲芯片領(lǐng)域，當(dāng)時DRAM市場96%的份額被三星、SK海力士和美光三家海外巨頭壟斷，國內(nèi)自主生產(chǎn)能力幾乎為零。合肥市出資75%，與兆易創(chuàng)新合資成立長鑫存儲，在政府的扶持下搭建了價值百億元的生產(chǎn)線，并共同出資購買了大量DRAM技術(shù)專利。

合肥當(dāng)時看到了，存儲芯片是國內(nèi)“卡脖子”最嚴(yán)重的領(lǐng)域之一，技術(shù)難、投入大、回報慢，合肥連續(xù)多年承受行業(yè)虧損與周期壓力，最終熬過了至暗周期。今天的長鑫科技已躋身國內(nèi)第一、全球第四大DRAM廠商，今年一季度實現(xiàn)營收508億元，凈利潤330.12億元，日賺近4億元。按照招股書披露的股東結(jié)構(gòu)測算，合肥國資相關(guān)主體持有長鑫科技的比例達(dá)35%，按照機(jī)構(gòu)估算，如果市值達(dá)到3萬億元，合肥國資賬面資產(chǎn)將直接沖到萬億級，要知道，2025年合肥市全年GDP僅為1.42萬億元。

更關(guān)鍵的是，在長鑫存儲的帶動下，合肥已擁有集成電路企業(yè)400余家，被工信部列為全國9大集成電路集聚發(fā)展基地之一。華東師范大學(xué)城市發(fā)展研究院院長曾剛評價說，剝開“賭贏”的表象，合肥的成功并非源于運(yùn)氣，背后是一套環(huán)環(huán)相扣的體系，“更像一位精明的‘戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)投資人’，每一次投資都堪稱‘逆周期’的精準(zhǔn)抄底”。

合肥的路徑為具身智能賽道提供了一面鏡子，其證明了政府的核心角色不是財務(wù)投機(jī)者，而是可以成為產(chǎn)業(yè)地基的構(gòu)筑者和長期資本的供給方。那些能夠像合肥理解半導(dǎo)體一樣理解具身智能產(chǎn)業(yè)規(guī)律、在正確周期投入正確企業(yè)的地方政府，才有可能復(fù)制長鑫式的產(chǎn)業(yè)回報。

那么正確企業(yè)是什么？每個政府心中其實都有自己的一桿秤，這也是最終形成地區(qū)差異的原因所在。

02.

從研發(fā)到量產(chǎn)：政府開放的“場景管道”正在改寫商業(yè)效率

回到具身智能領(lǐng)域，我們看到政府的價值不止于資本，更本質(zhì)的貢獻(xiàn)在于，它為具身智能企業(yè)鋪設(shè)了一條加速通道。對于具身智能這樣的硬科技賽道，技術(shù)本身的成熟度與真實場景的反饋深度直接相關(guān)，機(jī)器人只有在真實環(huán)境中反復(fù)試錯、采集數(shù)據(jù)、迭代算法，才能從“能動”走向“有用”。而地方政府掌握的公共服務(wù)、城市治理、工業(yè)制造等場景資源，是任何企業(yè)單憑市場力量難以快速獲取的稀缺資產(chǎn)。

智元機(jī)器人的擴(kuò)張路徑提供了最具說服力的案例。2025年11月20日，智元機(jī)器人與成都郫都區(qū)簽約，共建成都首個規(guī)模化具身智能機(jī)器人研發(fā)制造基地。六個月后的2026年5月22日，西南具身智能產(chǎn)業(yè)基地正式落成，首批200臺“成都造”智元具身智能機(jī)器人下線。基地包括“一體三中心”的核心布局，重點承擔(dān)研發(fā)試制、規(guī)模化量產(chǎn)、整機(jī)總裝與區(qū)域供應(yīng)鏈管理功能，年產(chǎn)能達(dá)數(shù)千臺。基地的核心引擎是具身智能數(shù)據(jù)采集及訓(xùn)練中心，直接對接成都智算中心算力資源，集數(shù)據(jù)采集、標(biāo)注、清洗、訓(xùn)練于一體。

在訓(xùn)練基地內(nèi)部，居家、康養(yǎng)、辦公、零售等多個高度仿真的實景區(qū)域依次鋪開，機(jī)器人同時在練習(xí)分揀水果、擺放商品、模擬政務(wù)接待。數(shù)據(jù)采集師頭戴VR設(shè)備，手把手引導(dǎo)機(jī)器人學(xué)習(xí)疊衣服、分揀物品等動作，這些動作數(shù)據(jù)無法從互聯(lián)網(wǎng)爬取，只能靠人為引導(dǎo)、一幀一幀采集。

這一路徑的商業(yè)含義很簡單：創(chuàng)企通過成都基地，以極低的邊際成本完成了大規(guī)模數(shù)據(jù)積累和產(chǎn)能部署。六個月內(nèi)從簽約到量產(chǎn)，背后是地方政府在土地供給、審批流程、基礎(chǔ)設(shè)施配套上的全鏈條效率支持。在此基礎(chǔ)上，智元以2025年超5100臺的出貨量及39%的份額拿下全球雙第一，這種量產(chǎn)能力并非憑空而來。它與成都、東莞、鄭州、北京五大生產(chǎn)基地形成的產(chǎn)能網(wǎng)絡(luò)直接對應(yīng)。每座基地都是一次政企協(xié)約的結(jié)果，每一個項目的落成都意味著地方GDP和稅收的承諾。

銀河通用給出了另一種政企協(xié)作的樣本。2025年12月，估值超200億元的銀河通用與重慶璧山區(qū)簽約，落地研發(fā)生產(chǎn)基地及銷售結(jié)算中心項目，雙方在研發(fā)制造、二次開發(fā)、供應(yīng)鏈適配等方面展開全方位合作。銀河通用還將在璧山建設(shè)具身智能機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心，共同推動在工業(yè)制造、商業(yè)服務(wù)、醫(yī)療康養(yǎng)、職業(yè)教育等場景實現(xiàn)千臺級規(guī)模應(yīng)用落地，共同構(gòu)建包括供應(yīng)鏈適配中心、研發(fā)中試中心、二次開發(fā)中心、數(shù)據(jù)采集訓(xùn)練場等產(chǎn)業(yè)生態(tài)。其S1重載版工業(yè)機(jī)器人正加速進(jìn)入重慶本地制造業(yè)龍頭產(chǎn)線。

璧山的故事不止于引進(jìn)一家企業(yè)，而是基于自身產(chǎn)業(yè)稟賦的系統(tǒng)性升級。這座城市擁有千億級智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)集群，汽車領(lǐng)域規(guī)上工業(yè)企業(yè)達(dá)146家，年產(chǎn)值突破600億元。機(jī)器人與汽車產(chǎn)業(yè)技術(shù)高度同源，伺服控制、精密傳動、電驅(qū)系統(tǒng)等核心能力可以平移復(fù)用。2025年，璧山區(qū)機(jī)器人關(guān)節(jié)模組出貨量達(dá)8.4萬套，本土企業(yè)藍(lán)黛科技以超8萬套的產(chǎn)量位居全國前三，豪能傳動等相關(guān)訂單突破2.5萬套。千億級汽車產(chǎn)業(yè)為具身智能提供了零部件的規(guī)模底座和供應(yīng)鏈溢出效應(yīng)，而銀河通用的落地則為璧山提供了從核心零部件向整機(jī)制造躍遷的抓手。

宇樹科技則展示了政府合作如何以“產(chǎn)業(yè)集群”的邏輯展開。2025年10月，寧波市政府與宇樹科技簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，計劃攜手打造智能應(yīng)急機(jī)器人產(chǎn)業(yè)園、組建智慧應(yīng)急與智能機(jī)器人研究院等。不到兩個月時間，寧波藍(lán)成應(yīng)急產(chǎn)業(yè)有限公司競得海曙望春工業(yè)園區(qū)兩宗工業(yè)用地，與宇樹科技合作建設(shè)智能應(yīng)急機(jī)器人產(chǎn)業(yè)園，總投資超過12億元。同時，寧波賽智具身基金正式成立，首關(guān)規(guī)模8.3億元，由寧波市甬元投資基金、寧波開發(fā)投資集團(tuán)、寧波海曙高新投資等多家主體共同出資，主要投向人工智能和具身智能產(chǎn)業(yè)鏈。

優(yōu)必選這家“人形機(jī)器人第一股”采取了更加系統(tǒng)化的政企協(xié)作策略。2026年5月，優(yōu)必選與上海金山區(qū)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將攜手打造產(chǎn)業(yè)生態(tài)；此前優(yōu)必選已宣布計劃在上海建設(shè)商用人形機(jī)器人智能制造基地，年產(chǎn)能有望突破3000臺，并將全球品牌總部落地上海。同年4月，優(yōu)必選人形機(jī)器人江蘇總裝基地正式簽約落戶鹽城鹽南高新區(qū)，構(gòu)建“1基地平臺+10個生態(tài)企業(yè)+N個垂類模型及應(yīng)用場景示范”的發(fā)展體系，集研發(fā)制造、數(shù)據(jù)訓(xùn)練、標(biāo)準(zhǔn)制定、人才培養(yǎng)于一體，是優(yōu)必選在江蘇省的人形機(jī)器人核心戰(zhàn)略生產(chǎn)基地與總裝交付中心。

更早期，自貢“雙總部”項目已實現(xiàn)近億元營收，預(yù)計2026年職業(yè)教育類機(jī)器人年產(chǎn)能可達(dá)3000臺；廣西柳州超級智慧工廠也在同步推進(jìn)。銀河證券研報披露，優(yōu)必選13億元訂單中，來自廣西、自貢、防城港、九江四個數(shù)據(jù)采集中心的訂單合計近7億元，采購方均為地方國資背景機(jī)構(gòu)，這些訂單構(gòu)成了優(yōu)必選初期商業(yè)模型中罕有的確定性收入流，也為其長期性發(fā)展成功保駕護(hù)航。

一個更具底層意義的邏輯正在浮現(xiàn)，那就是地方政府開放的場景管道的質(zhì)量，正在成為具身智能企業(yè)商業(yè)效率的分水嶺。能夠在公共服務(wù)、工業(yè)制造、特種作業(yè)等場景中獲得批量部署機(jī)會的企業(yè)，可以以遠(yuǎn)低于競爭對手的成本完成產(chǎn)品迭代和數(shù)據(jù)積累；而只能依賴自有實驗室和有限客戶場景的企業(yè)，迭代速度將被顯著拖慢。政府的場景開放程度，現(xiàn)階段不可否認(rèn)正在成為具身智能賽道一種新型的結(jié)構(gòu)性競爭壁壘。

03.

場景驅(qū)動與資本驅(qū)動模式的分野

同樣是與政府深度捆綁，智元和銀河通用走的是“場景驅(qū)動型”路徑，而追覓系的天空工場創(chuàng)投則代表了更高杠桿、更高回報的“資本驅(qū)動型”路徑。這兩種模式的差異本身就是政企合作生態(tài)分化的微觀縮影，孰是孰非暫時不必早下定論。

智元、銀河通用、宇樹科技、優(yōu)必選等企業(yè)的政企合作，落地的載體以產(chǎn)業(yè)基地、研發(fā)中心、數(shù)據(jù)采集中心和創(chuàng)新實驗室為主。成都的西南具身智能產(chǎn)業(yè)基地、璧山的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新中心、寧波的智能應(yīng)急機(jī)器人產(chǎn)業(yè)園、鹽城的江蘇總裝基地，每一次政府合作，最終都指向真實的產(chǎn)能落地和商業(yè)化訂單轉(zhuǎn)化。成都的數(shù)據(jù)采集中心直接對接到成都智算中心的算力資源；璧山的創(chuàng)新中心同步構(gòu)建供應(yīng)鏈適配中心、二次開發(fā)中心和數(shù)據(jù)采集訓(xùn)練場；鹽城的基地集標(biāo)準(zhǔn)制定、人才培訓(xùn)于一體。這些都是典型的產(chǎn)業(yè)邏輯：政府提供土地、算力、場景等要素，企業(yè)將要素轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品、產(chǎn)能和就業(yè)崗位，雙方從產(chǎn)業(yè)增量中獲得回報。這條路徑的核心約束在于，如果企業(yè)無法兌現(xiàn)預(yù)期的產(chǎn)能和商業(yè)化進(jìn)度，政府資源的投入效率就會受到質(zhì)疑。

追覓系的天空工場創(chuàng)投則代表了一條完全不同的路徑。其核心打法是通過“基金+產(chǎn)業(yè)”的結(jié)構(gòu)，以自有CVC平臺撬動地方政府資金，再將這些資金投向自身分拆的獨立事業(yè)部，形成一個自我循環(huán)的資金閉環(huán)。天空工場創(chuàng)投已管理252億元、29只基金，政府LP出資近百億元，地方政府資金占比超過六成，覆蓋超過10個地市。紹興百億產(chǎn)業(yè)基金、杭州臨安20億元生態(tài)基金、蘇宿工業(yè)園區(qū)50億元產(chǎn)業(yè)投資基金。

這些基金的共同特征是，地方政府提供大部分資金，追覓提供管理和項目來源，而投資標(biāo)的往往與追覓生態(tài)存在不同程度的關(guān)聯(lián)關(guān)系。追覓還與魔法原子聯(lián)合無錫梁溪區(qū)發(fā)起百億級具身智能產(chǎn)業(yè)基金，整體撬動資金規(guī)模超過105億元。在這種結(jié)構(gòu)下，地方政府資金經(jīng)過基金管道，最終流入追覓生態(tài)體系內(nèi)的企業(yè)，而這些企業(yè)又以當(dāng)?shù)刈月涞氐姆绞綕M足地方政府的招商訴求，所博弈的就是這個方向，這家企業(yè)未來能夠成長為獨角獸。

這兩種模式的分野揭示了一個更深層的行業(yè)現(xiàn)象，那就是地方政府的資金和資源正在深刻重塑企業(yè)的戰(zhàn)略選擇。對于場景驅(qū)動型企業(yè)，政府是獲取應(yīng)用場景和產(chǎn)業(yè)政策支持的通道，企業(yè)的核心任務(wù)是兌現(xiàn)產(chǎn)品交付和商業(yè)閉環(huán)。對于資本驅(qū)動型企業(yè)，政府是撬動更大資本杠桿和加速生態(tài)擴(kuò)張的支點，企業(yè)的核心能力更多地體現(xiàn)在資本運(yùn)作和生態(tài)整合層面。

前者追求產(chǎn)品和商業(yè)化的確定性，后者追求資本周轉(zhuǎn)效率和生態(tài)規(guī)模的超線性增長。短期內(nèi)，資本驅(qū)動模式更容易放大規(guī)模效應(yīng)，但長期來看，如果生態(tài)內(nèi)部的造血能力無法匹配擴(kuò)張速度，資金鏈條上的脆弱性就會暴露。現(xiàn)在來看，部分政府已經(jīng)在輿論推動下，開始擔(dān)心企業(yè)的估值膨脹速度相對更快，但實際的產(chǎn)出卻不算多，這也是一種早期產(chǎn)業(yè)的波動必然。

其實合肥市長鑫存儲模式的底層邏輯恰好可以作為參照。因為政府投入的目的不是追求短期的資本回報，而是通過資本注入拉動產(chǎn)業(yè)集群的形成和產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控。在這種邏輯下，評價政府投資成敗的核心指標(biāo)不應(yīng)該是基金的賬面回報，而是多少配套企業(yè)落地、多少就業(yè)崗位產(chǎn)生、多少技術(shù)能力被本土化。這個參照系同樣適用于具身智能領(lǐng)域。

政府投資的最終價值，不取決于LP賬戶里的數(shù)字，本質(zhì)上更取決于產(chǎn)品有多少真正進(jìn)入了工廠車間和城市街道。

04.

“鏈主”效應(yīng)正在重塑區(qū)域產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)鏈格局。

除了看投資回報率，政府投資具身智能賽道，還出現(xiàn)了另一種不易察覺的版圖平移。新產(chǎn)業(yè)落地除了北上廣，其實也為更多地方政府帶來普惠性技術(shù)紅利。

最為典型的就是數(shù)據(jù)采集工廠。因為具身智能的訓(xùn)練邏輯與語言模型有著根本差異。語言模型的數(shù)據(jù)可以從互聯(lián)網(wǎng)大規(guī)模爬取，但機(jī)器人需要的力覺、觸覺、操作軌跡數(shù)據(jù)，幾乎全部依賴于真實物理環(huán)境中的采集。誰能以更低的成本獲取更高質(zhì)量的行為數(shù)據(jù)，誰就能在大模型訓(xùn)練中占得先機(jī)。這個需求催生了一個全新的產(chǎn)業(yè)門類，具身智能數(shù)據(jù)采集與標(biāo)注，這類產(chǎn)業(yè)其實對城市基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的要求沒那么高。

安徽馬鞍山是觀察這一趨勢的典型樣本。2025年3月，馬鞍山雨山經(jīng)開區(qū)的標(biāo)準(zhǔn)化機(jī)器人訓(xùn)練場一期投運(yùn)，這也是該市首個標(biāo)準(zhǔn)化機(jī)器人訓(xùn)練場。在這個由當(dāng)?shù)卣鲗?dǎo)搭建的訓(xùn)練場里，人形機(jī)器人在家居、商超、工業(yè)裝配等多類實景中反復(fù)演練，通過多部位攝像頭采集真機(jī)作業(yè)數(shù)據(jù)，完成從數(shù)據(jù)采集到標(biāo)注、清洗、加工的全流程閉環(huán)。數(shù)據(jù)采集師頭戴VR設(shè)備、手把手引導(dǎo)機(jī)器人學(xué)習(xí)疊被子、擺放餐具、組裝零部件，這些在互聯(lián)網(wǎng)上根本找不到的動作數(shù)據(jù)，就這樣在馬鞍山的廠房里一幀一幀地生成。項目規(guī)劃年產(chǎn)高質(zhì)量數(shù)據(jù)100萬條，二期建成后年產(chǎn)能將突破1000萬條數(shù)據(jù)，年產(chǎn)值可達(dá)6000萬元。

四川自貢的布局則更具產(chǎn)業(yè)縱深。2026年1月，優(yōu)必選人形機(jī)器人數(shù)據(jù)采集測試中心落地自貢，上百臺機(jī)器人集中演練物流倉儲場景中的抓取放置動作。僅僅兩個月后，具身感知驅(qū)動領(lǐng)域的獨角獸企業(yè)帕西尼感知科技又在自貢高新區(qū)投建了全模態(tài)超級數(shù)據(jù)采集工廠，帕西尼采用的“以人為中心”全模態(tài)數(shù)據(jù)采集體系，真人佩戴觸覺采集手套、空間內(nèi)布滿多視角攝像設(shè)備，同步記錄視覺、深度信息和觸覺壓力數(shù)據(jù)正在破解行業(yè)數(shù)據(jù)采集效率低、精度不足、成本高昂的核心痛點。三個月內(nèi)兩大頭部企業(yè)接連落戶同一座城市，自貢無意間站上了具身智能數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)的一個小型制高點。

這兩個城市有一個共同特征，它們既不是一線科技創(chuàng)新中心，也缺乏像北上深那樣的院所和人才儲備。但它們之所以能在具身智能產(chǎn)業(yè)鏈中搶到一席之地，是因為地方政府敏銳地捕捉到了產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵短板，在高質(zhì)量數(shù)據(jù)成為產(chǎn)業(yè)最大“攔路虎”時，誰能率先布局?jǐn)?shù)據(jù)底座，誰就有可能在未來產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)不可替代的生態(tài)位。這是政府力量在具身智能賽道上發(fā)揮作用的一種隱性方式：不是直接給錢，而是通過補(bǔ)齊產(chǎn)業(yè)缺口，吸引企業(yè)按經(jīng)濟(jì)規(guī)律自然聚集。

不僅僅是新產(chǎn)業(yè)，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)配套多點布局也是產(chǎn)業(yè)需求。因為具身智能的供應(yīng)鏈并非憑空生長，而是從既有制造業(yè)能力中自然溢出。例如電機(jī)、減速器、控制器、傳感器、精密加工，機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈的核心環(huán)節(jié)與新能源汽車、消費電子高度重疊。當(dāng)頭部整機(jī)企業(yè)開始放量出貨，供應(yīng)鏈的規(guī)模效應(yīng)和本地化趨勢隨之加速。

智元機(jī)器人在2026年合作伙伴大會上提出的“A鏈”構(gòu)想，是這一趨勢的系統(tǒng)性表達(dá)。據(jù)公開信息統(tǒng)計，已有超過20家上市公司確認(rèn)了與智元機(jī)器人的供應(yīng)商或合作伙伴關(guān)系，合作方向涵蓋直接供應(yīng)零部件、代工生產(chǎn)、戰(zhàn)略技術(shù)合作以及生態(tài)場景合作。這些企業(yè)分布在全國各地，但一個明顯的供應(yīng)鏈本地化趨勢正在浮現(xiàn)，那就是頭部企業(yè)走到哪里，供應(yīng)鏈就跟到哪里。

而寧波是一個觀察“鏈主帶動鏈條”的絕佳窗口。作為中國傳統(tǒng)的汽車零部件制造重鎮(zhèn)，寧波擁有數(shù)百家具備高配套能力的供應(yīng)商，這些供應(yīng)商的電機(jī)、減速器、電池和算力芯片能力正在從汽車產(chǎn)業(yè)平移至機(jī)器人領(lǐng)域。智元機(jī)器人與寧波本土企業(yè)均普智能合資成立的普智未來機(jī)器人公司，不到半年即拿下超2800萬元的訂單，并落地了機(jī)器人本體量產(chǎn)中試線。均勝、韻升等上市公司的核心部件也在加速向機(jī)器人關(guān)節(jié)模組方向升級。一條從“汽車鏈”到“機(jī)器人鏈”的躍遷路徑，在寧波已然成形。

類似的上下游協(xié)同效應(yīng)也在加速落地。在智元機(jī)器人與領(lǐng)益智造的戰(zhàn)略合作中，后者不僅提供核心零部件與整機(jī)代工，其成都基地更實現(xiàn)了從零部件、關(guān)節(jié)模組到整機(jī)測試的全閉環(huán)交付，規(guī)劃年產(chǎn)超10萬臺機(jī)器人。在四川具身智能供需對接活動上，郫都區(qū)航天凱特與四川具身智能機(jī)器人公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，前者自研的伺服驅(qū)動系統(tǒng)已實現(xiàn)全流程國產(chǎn)化，其輕量化集成式關(guān)節(jié)模組直接填補(bǔ)了省內(nèi)機(jī)器人核心零部件的關(guān)鍵缺口。在重慶璧山，銀河通用S1重載版工業(yè)機(jī)器人正加速進(jìn)入本地制造業(yè)龍頭產(chǎn)線，而璧山原有的汽車零部件供應(yīng)鏈，例如精準(zhǔn)減速器、伺服電機(jī)、電驅(qū)系統(tǒng)等核心能力，正在為機(jī)器人的規(guī)模化量產(chǎn)提供即插即用的零部件底座。

政府投資在此扮演的角色，本質(zhì)上是一種催化劑。地方政府引進(jìn)一個頭部整機(jī)企業(yè)后，其供應(yīng)鏈企業(yè)出于就近配套、降低成本、快速響應(yīng)等商業(yè)考量，會自然傾向于在相同區(qū)域落地。政府的產(chǎn)業(yè)基金、土地優(yōu)惠和園區(qū)配套，只不過加速了這一進(jìn)程，降低了供應(yīng)鏈企業(yè)的遷移成本。而供應(yīng)鏈的本地化一旦形成規(guī)模，又反過來降低了整機(jī)企業(yè)的制造成本和交付周期，形成了一個正向循環(huán)的產(chǎn)業(yè)生態(tài)。

這比單純給錢要難得多，也有效得多。

05.

泡沫與邊界：萬億預(yù)期下的產(chǎn)能與落地悖論

產(chǎn)業(yè)的熱情不能掩蓋一個基本事實：具身智能仍是一個技術(shù)成熟度遠(yuǎn)低于資本市場預(yù)期的早期賽道。當(dāng)前中國已有超過150家人形機(jī)器人企業(yè)，其中半數(shù)以上為初創(chuàng)或跨行入局者。2025年中國具身智能行業(yè)市場規(guī)模僅約53億元，而到2030年的預(yù)測規(guī)模被普遍認(rèn)為在4000億元左右。但現(xiàn)實是，目前絕大多數(shù)人形機(jī)器人企業(yè)還沒有跑通從樣品到產(chǎn)品的商業(yè)閉環(huán)。技術(shù)成熟度不足、應(yīng)用場景有限、安全性存疑，都是制約產(chǎn)業(yè)落地的硬約束。

人形機(jī)器人工業(yè)場景落地是目前最硬核的敘事邏輯，但官宣的訂單里有多少是真實市場需求，有多少是政府補(bǔ)貼和園區(qū)采購催生出的“偽需求”，行業(yè)里沒人愿意正面回答。中國廠商雖然拿下了全球人形機(jī)器人84.7%的出貨量份額，但這批出貨中相當(dāng)一部分的去向并非商業(yè)客戶，而是各地的產(chǎn)業(yè)基地和示范項目。

發(fā)改委已釋放“預(yù)警”信號，明確表示“速度”與“泡沫”一直是前沿產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中需要把握和平衡的問題，已會同有關(guān)部門圍繞強(qiáng)化政策牽引、加快技術(shù)攻關(guān)、推動成果應(yīng)用等開展系統(tǒng)謀劃。在電動車和光伏產(chǎn)業(yè)中，政府主導(dǎo)的大規(guī)模投資曾催生出產(chǎn)能過剩、價格戰(zhàn)和大量企業(yè)倒閉的前車之鑒。具身智能是否會重蹈覆轍，取決于地方政府是選擇做“價值發(fā)現(xiàn)者”還是在產(chǎn)業(yè)焦慮驅(qū)動下充當(dāng)“資產(chǎn)配置者”，前者基于深度調(diào)研和產(chǎn)業(yè)規(guī)律進(jìn)行審慎布局，后者將大筆資金分散押注于多個項目，希望通過概率覆蓋來對沖風(fēng)險。

另一個值得警惕的信號是不同城市之間的“軍備競賽”正在升溫。杭州率先立法，西安高新區(qū)發(fā)布三年行動計劃，吉林出臺20項舉措支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展，長春市對院士團(tuán)隊給予1000萬元創(chuàng)業(yè)資金支持。每一個城市都希望引進(jìn)頭部企業(yè)，為其提供豐厚的補(bǔ)貼和土地資源。這種競爭客觀上推高了整個產(chǎn)業(yè)的獲客成本和落地成本。對企業(yè)而言，這像一劑興奮劑，因為每一個城市都在加注，似乎有無窮的政府資金可供支配。但興奮劑的效果終將消退，那時真正留下來的將是具備持續(xù)造血能力、能夠在沒有政府補(bǔ)貼的情況下實現(xiàn)正向現(xiàn)金流的企業(yè)。

合肥投資長鑫的歷史提供了另一種參照。長鑫一期建設(shè)投入180億元，合肥市政府出資75%，這180億元對于DRAM產(chǎn)業(yè)而言只是“萬里長征的第一步”，但合肥連續(xù)多年承受虧損與周期壓力才等來了今天的回報。具身智能賽道的玩家們，無論是政府還是企業(yè)，是否做好了同樣漫長的陪跑準(zhǔn)備，是決定萬億預(yù)期能否兌現(xiàn)的核心變量。

政企深度捆綁的產(chǎn)業(yè)推進(jìn)模式是一把雙刃劍。當(dāng)政府的力量成為產(chǎn)業(yè)起飛的第一推動力時，它可以大幅縮短技術(shù)從實驗室到真實場景的距離，用制度優(yōu)勢和資本杠桿迅速撬動產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，智元在成都的半年落地、銀河通用在璧山的生態(tài)布局、宇樹科技在寧波的產(chǎn)業(yè)園、優(yōu)必選在鹽城的總裝基地，魔法原子綁定無錫等做法，都證明了這種模式的短期有效性。但過度的資源集中于少數(shù)企業(yè)和少數(shù)城市，也會造成真正的市場競爭被稀釋、低效項目被財政資金長期續(xù)命的結(jié)構(gòu)性問題。

具身智能的終局注定只會屬于極少數(shù)企業(yè)，那些既掌握了核心技術(shù)，又能駕馭政府資源、平衡資本約束、在真實場景中兌現(xiàn)交付承諾的企業(yè)。而這場由地方政府參與推動的產(chǎn)業(yè)實驗，最終的評價標(biāo)準(zhǔn)不是投了多少錢、建了多少基地，而是多少機(jī)器人真正跑起來，并且創(chuàng)造了可量化的經(jīng)濟(jì)價值。