作者：說股鯨，17年股齡的金融從業(yè)者。更多精彩內(nèi)容歡迎關(guān)注同名公眾號。

科技股跌得狠反彈果然也快。

昨晚美股半導(dǎo)體AI方向大幅反彈，早上亞太市場也是高開，A股這次沒慫，高開稍微回落后就震蕩走高。

雙創(chuàng)板指數(shù)漲幅在+4%左右，直接就把昨天的跌幅修復(fù)了一大半。

這個反彈還是略超預(yù)期的，不過不算狠，隔壁的韓國昨天跌到熔斷，今天又漲到熔斷，這才玩得野。

雖然今天的反彈讓主要指數(shù)全紅，全A等權(quán)指數(shù)也上漲+1.2%，但下跌個股還是超2000只，算不上普漲。

更重要的是，量能繼續(xù)萎縮。

今天三市成交量較昨天繼續(xù)萎縮約1600億，只有2.67萬億，這已經(jīng)是5月以來最低值了。

從今天盤面來看，午后科技走高明顯是被量化捕捉到韓日灣在走高后的跟隨交易，內(nèi)資甚至凈流入447億元。

這是2024年924行情以來第4高，也是今年第2高。

結(jié)合縮量情況，我不認(rèn)為是看好后市，更多是快進(jìn)快出的博個反彈，明天凈流出可能會更多。

昨天縮量大跌后的今天縮量反彈，這種走勢多數(shù)情況下是弱勢休整，反彈延續(xù)性偏弱，屬于典型的無量反抽。

明后天就比較關(guān)鍵了，如果不能放量，那這個反彈就更加脆弱了。

這個階段，我個人是傾向于蹲一個再創(chuàng)新低的二次調(diào)整。

技術(shù)上看，昨天跳空留下的4015-4007缺口，今天在午后的震蕩拉升中回補(bǔ)到了4010點(diǎn)，這又是縮量之下強(qiáng)度不夠的表現(xiàn)。

接下來向上回補(bǔ)剩余的4015-4010點(diǎn)缺口可能性不小，但真正的考驗(yàn)在60日線4050點(diǎn)一線。

只有站上這個位置才可以把昨天的大跌視為假摔。

反之，如果接下來被60日線死死壓制無法突破，那中期趨勢破位就基本坐實(shí)了，調(diào)整的時間和空間都會被拉長。

至于什么時候調(diào)整結(jié)束，我認(rèn)為可以觀察兩個信號，不分先后，有一個就行，兩個就更準(zhǔn)：

一個是成交量縮量2萬億左右；另一個是指數(shù)跌破3900點(diǎn)逼近年線3880點(diǎn)一線。

如果是被60日線壓制，調(diào)整時間拉長，正好可以熬過6月份的SpaceX、長鑫存儲等上市、美聯(lián)儲議息會議等大事件。

6月份各類事件密集落地，市場方向并不明朗，波動會明顯加大，千萬別憑著單日漲跌，就斷定行情趨勢已經(jīng)走出來了。

真正的趨勢，都是多空圍繞各類重大事件反復(fù)博弈、慢慢定價形成的，不會一兩根K線就分出結(jié)果，這個過程注定震蕩激烈。

我還是那個觀點(diǎn)：

6月份和3月份很像，是風(fēng)險(xiǎn)月也是機(jī)會月，適合謀定而后動，不必一味爭先，后發(fā)勝算更高。

今天就出現(xiàn)6月的第一個大事件了，市場在傳下周一日本要加息25基點(diǎn)到1%。

當(dāng)前日本0.75%的利率已經(jīng)是1995年以來的31年新高，現(xiàn)在又要繼續(xù)上調(diào)，資本市場又開始緊張了。

這里給大家科普下，為什么小日子加個息全球都緊。

大家緊張日本加息，核心就一句話：

日元是全球“最便宜的借錢工具”，加息等于抽走全球廉價流動性，高估值、高杠桿資產(chǎn)最受傷。

過去幾十年日本利率長期接近零、甚至負(fù)利率，全球各大機(jī)構(gòu)包括日本國民都在借低息日元（不借白不借），然后換成美元，再去買美股、美債、新興市場資產(chǎn)，以此賺利差。

這就是“套息交易”，規(guī)模高達(dá)幾萬億美元。

多說一句，巴菲特這么穩(wěn)健的投資者也這么玩，不過他不是簡單的套息。

他是借了0.5%的日元后不換美元，而是直接買4%—5%股息率的日本五大商社（三菱、三井等），股息率穩(wěn)穩(wěn)覆蓋利息，躺著就凈賺3%—4%利差。

這種無匯率風(fēng)險(xiǎn)、無杠桿、長期持有的投資方式，本質(zhì)還是價值投資的變種。

便宜的日元就是唐僧肉，誰都想吃一口，所以一旦日本加息，套利空間就會繼續(xù)收窄，不少資金可能就要賣掉海外資產(chǎn)、換回日元還債，全球流動性因此被收緊。

歷史上2000年、2007年、2024年都因?yàn)槿毡炯酉⒑缶o跟著全球大熊市，市場已經(jīng)有心理陰影。

所以日本加息不是這么個小島國的私事，而是全球“便宜錢”的總開關(guān)被擰小，所有資產(chǎn)都要重新定價，所以大家才這么緊張。

現(xiàn)在美聯(lián)儲就要發(fā)話了，小日子已經(jīng)提前添亂了，流動性趨緊的危險(xiǎn)信號正在逼近，6月份的行情注定不簡單。

最后說下，

現(xiàn)在這個階段茍一點(diǎn)，慢一點(diǎn)才能更穩(wěn)。

這個市場說到底要賺確定的錢，而不是賺運(yùn)氣的錢，賺運(yùn)氣的錢不知道是怎么賺的，大概率也不知道是怎么虧的。

而賺確定的錢才是你的眼光、耐心和風(fēng)控能力的變現(xiàn)，這才是真正屬于你的錢。