題記：歐洲國(guó)家財(cái)政的惡性循環(huán)，將被逼擴(kuò)大赤字，迫使債券收益率上升，融資成本攀升又進(jìn)一步擠壓財(cái)政空間，惡性循環(huán)，終將無(wú)解。

表面上看，歐洲經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷2023至2024年的低迷后已顯露微弱復(fù)蘇跡象，據(jù)歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)2026年歐盟整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)約1.4%，歐元區(qū)約1.3%。

數(shù)據(jù)反映，意大利公共債務(wù)率約137.1%，法國(guó)約115.6%，西班牙約100.7%；2025年歐元區(qū)整體政府債務(wù)率已升至87.8%，赤字率為2.9%，正逼近歐盟財(cái)政規(guī)則的約束邊界。

這一局面將如何影響歐盟的未來(lái)？又將如何動(dòng)搖北約的存續(xù)根基？本文試圖從財(cái)政惡性循環(huán)的視角出發(fā)，剖析其對(duì)跨大西洋兩大支柱體系的深層沖擊。

一、財(cái)政惡性循環(huán)：從數(shù)據(jù)到機(jī)制

理解歐洲當(dāng)前處境，首先需要正視“緊縮—衰退—赤字惡化”這一自我強(qiáng)化的財(cái)政陷阱。

政府赤字?jǐn)U大迫使債券收益率上升，而融資成本的增加又使財(cái)政狀況進(jìn)一步惡化。

法國(guó)尤為典型，政府面臨5.8%的預(yù)算赤字且難以通過(guò)預(yù)算法案，總理塞巴斯蒂安·勒科爾尼警告說(shuō)，國(guó)家正面臨“懸崖邊的最后一站”，甚至不排除重蹈2008年希臘債務(wù)危機(jī)的覆轍。

法國(guó)公共債務(wù)規(guī)模已達(dá)3.35萬(wàn)億歐元，居歐元區(qū)首位，占?xì)W元區(qū)總額的四分之一，其主權(quán)信用評(píng)級(jí)已被惠譽(yù)從“AA-”下調(diào)至“A+”。對(duì)歐盟而言，法國(guó)不是希臘，這個(gè)歐洲第二大經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)風(fēng)暴一旦全面爆發(fā)，其沖擊將遠(yuǎn)超近幾年的任何一次危機(jī)。

更需警惕的是，這種惡性循環(huán)并非孤立的財(cái)政現(xiàn)象，而是與地緣政治壓力、防務(wù)開(kāi)支激增和結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)疲弱深度交織，正從多重維度侵蝕歐盟的制度根基和北約的軍事基礎(chǔ)。

同時(shí)俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)歐洲由于政治正確的需要，不得不繼續(xù)為烏克蘭輸血，還有這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)給歐洲造成的能源危機(jī)，讓本已不堪重負(fù)的歐洲經(jīng)濟(jì)更是雪上加霜。

二、對(duì)歐盟的影響：一體化進(jìn)程的制度裂痕

歐盟立身之本，在于一套以《穩(wěn)定與增長(zhǎng)公約》為核心的財(cái)政紀(jì)律體系，該體系規(guī)定成員國(guó)赤字不得超過(guò)GDP的3%，債務(wù)不得超過(guò)60%。

然而，當(dāng)前法國(guó)赤字已遠(yuǎn)超紅線，意大利、西班牙等國(guó)同樣債臺(tái)高筑，“很多人都已不再遵守這一約束條款”。

歐盟預(yù)算赤字率預(yù)計(jì)將從2024年的3.1%升至2027年的3.4%，債務(wù)占GDP比重預(yù)計(jì)將從2024年的84.5%升至2027年的85%，歐元區(qū)更高達(dá)91%。當(dāng)規(guī)則不被尊重，制度權(quán)威將不可逆轉(zhuǎn)地削弱。

財(cái)政紀(jì)律的松動(dòng)，正在加劇歐盟內(nèi)部早已存在的南北裂痕。德國(guó)等北方國(guó)家始終堅(jiān)持財(cái)政審慎，而南歐國(guó)家則因高福利支出和結(jié)構(gòu)性弱點(diǎn)深陷高逆差，2025年預(yù)算談判因荷蘭、奧地利反對(duì)而陷入僵局。

這一裂痕在防務(wù)開(kāi)支問(wèn)題上被進(jìn)一步放大。

2025年6月北約海牙峰會(huì)宣布將國(guó)防開(kāi)支目標(biāo)從GDP的2%大幅提升至5%，直接迫使歐盟成員國(guó)在遵守自身財(cái)政紀(jì)律與履行北約防務(wù)義務(wù)之間陷入兩難困境。

歐委會(huì)同時(shí)推出了總額1500億歐元的“安全行動(dòng)歐洲”計(jì)劃，以聯(lián)合貸款形式支持成員國(guó)防務(wù)采購(gòu)。但這些制度調(diào)整不足以從根本上解決問(wèn)題。

根據(jù)歐洲財(cái)政委員會(huì)的測(cè)算，國(guó)防支出激活條款可能帶來(lái)的財(cái)政在GDP的0.3%至1.1%之間波動(dòng)，但截至當(dāng)前僅有11個(gè)歐元區(qū)國(guó)家激活了該條款，實(shí)際效應(yīng)遠(yuǎn)不達(dá)預(yù)期。

雖說(shuō)制度的彈性化調(diào)整在短期內(nèi)緩解了政策沖突，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這意味著歐盟財(cái)政協(xié)調(diào)體系正從剛性規(guī)則走向一種不確定的“例外政治”。每一次的重大外部壓力都可能觸發(fā)規(guī)則懸置，進(jìn)而削弱制度的可預(yù)期性。

防務(wù)開(kāi)支激增還產(chǎn)生了更為隱蔽卻同樣深遠(yuǎn)的負(fù)面效應(yīng)，即財(cái)政擠出效應(yīng)。

歐洲經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織數(shù)據(jù)顯示，2024年成員國(guó)研發(fā)預(yù)算中，能源與環(huán)境類支出同比下降了8%，而歐盟27國(guó)的防務(wù)研發(fā)預(yù)算則上升了11.5%，此消彼長(zhǎng)的邏輯已在數(shù)據(jù)中清晰顯現(xiàn)。

歐盟在綠色轉(zhuǎn)型、社會(huì)福利、產(chǎn)業(yè)升級(jí)等領(lǐng)域的投入衰減，將不可避免地削弱“規(guī)范性力量”的內(nèi)在根基。

三、對(duì)北約的影響是對(duì)組織基礎(chǔ)的多重瓦解

如果說(shuō)歐盟的脆弱體現(xiàn)在制度內(nèi)部，那么北約的危機(jī)則更為深刻。

我們知道各國(guó)的財(cái)政支出預(yù)算是北約存在的基礎(chǔ)，當(dāng)各國(guó)拿不出這么多預(yù)算時(shí)，北約的財(cái)政將成為無(wú)本之木，無(wú)源之水。

首先，5%軍費(fèi)目標(biāo)的不可承受性，正在重寫(xiě)北約內(nèi)部的力量格局。捷克總理巴比什公開(kāi)表示，由于上屆政府過(guò)度支出造成的財(cái)政缺口，捷克2026年恐無(wú)法實(shí)現(xiàn)北約設(shè)定的2%目標(biāo)，更遑論未來(lái)的5%。除此之外，意大利、法國(guó)、西班牙也是國(guó)防目標(biāo)缺口最大、債務(wù)率最高的成員國(guó)。

如果完全以赤字融資方式實(shí)現(xiàn)3.5%目標(biāo)，考慮到實(shí)際利率高于增長(zhǎng)率時(shí)的債務(wù)“雪球效應(yīng)”，未來(lái)的壓力將使這些國(guó)家的財(cái)政更加不堪重負(fù)。

它們必須在一個(gè)被債務(wù)和赤字雙重鎖定的空間內(nèi)，同時(shí)滿足社會(huì)保障、能源轉(zhuǎn)型和國(guó)防開(kāi)支三類幾乎不可同時(shí)實(shí)現(xiàn)的支出需求。

CNN援引布魯塞爾研究所的分析指出，“指望那些幾十年來(lái)都難以達(dá)到2%目標(biāo)的國(guó)家，認(rèn)真接受一個(gè)理由不充分的、更高的目標(biāo)，是完全不現(xiàn)實(shí)的”。

與此同時(shí)，美國(guó)特朗普政府的交易型聯(lián)盟策略，正在加速消耗北約的政治資本。

2025年6月北約海牙峰會(huì)達(dá)成的5%新目標(biāo)，實(shí)質(zhì)上是美國(guó)施壓策略的階段性勝利。但這一勝利將以聯(lián)盟內(nèi)部的信任撕裂為代價(jià)。特朗普甚至公開(kāi)表示考慮將西班牙逐出北約，要求芬蘭“與西班牙政府談?wù)劇币远酱倨湓黾榆娰M(fèi)。

筆者認(rèn)為，北約內(nèi)部的合作邏輯正從“集體安全”模式向“安全交易”模式轉(zhuǎn)變。安全保障日益成為一種可量化、可交換的資源，而非基于價(jià)值共識(shí)和制度承諾的集體義務(wù)。

當(dāng)一個(gè)以共同防御為使命的軍事聯(lián)盟將支出數(shù)字凌駕于能力建設(shè)之上，當(dāng)軍費(fèi)指標(biāo)成為“忠誠(chéng)度”的象征而非戰(zhàn)略效能的衡量尺度，聯(lián)盟自身的合理性將受重大質(zhì)疑。

雖然理論上，美國(guó)戰(zhàn)略重心的東移西太，為歐洲推進(jìn)“戰(zhàn)略自主”創(chuàng)造了歷史性窗口。但從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，歐洲在短期甚至中期內(nèi)都難以擺脫對(duì)美國(guó)的軍事依賴。

更具諷刺的是，歐洲軍備重整的資金需求，恰逢其財(cái)政吃緊最嚴(yán)重的時(shí)刻，而美國(guó)恰恰成了歐洲武器進(jìn)口的最大受益者。

西班牙政府雖公開(kāi)反對(duì)特朗普的政策，但2025年頭10個(gè)月，西班牙從歐盟以外進(jìn)口武器的比例已升至57.6%，大部分流向了美國(guó)企業(yè)。2025年前10個(gè)月，歐盟27國(guó)從美國(guó)進(jìn)口武器總額達(dá)16.36億歐元，同比增幅高達(dá)45.3%。這種結(jié)構(gòu)性依賴關(guān)系，不僅讓歐洲戰(zhàn)略自主在短期內(nèi)難以落地，更使得北約的防務(wù)分工陷入一種“受困于現(xiàn)實(shí)、受制于財(cái)政”的僵局。

四、傳導(dǎo)機(jī)制與不確定的未來(lái)

上述沖擊并非孤立發(fā)生，而是通過(guò)復(fù)雜的傳導(dǎo)機(jī)制相互強(qiáng)化。

一直以來(lái)德國(guó)被視為歐洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)動(dòng)機(jī)，長(zhǎng)期充當(dāng)歐元區(qū)財(cái)政紀(jì)律的壓艙石，但有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)德國(guó)債務(wù)率將從2025年的62.5%升至2029年的約80%，背后正是國(guó)防與基礎(chǔ)設(shè)施支出雙重?cái)U(kuò)張的推力。

一旦德國(guó)持續(xù)高債務(wù)，作為歐洲“財(cái)政錨”的角色將受到實(shí)質(zhì)侵蝕，這種系統(tǒng)性影響遠(yuǎn)超單一國(guó)家的預(yù)算問(wèn)題。失去“錨”的歐元區(qū)，將在財(cái)政協(xié)調(diào)與貨幣統(tǒng)一的張力之間面臨更為劇烈的震蕩。而德國(guó)經(jīng)濟(jì)自身的脆弱性則進(jìn)一步放大了這一系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，俄烏沖突的持續(xù)與美國(guó)戰(zhàn)略重心的轉(zhuǎn)移正在重構(gòu)跨大西洋安全秩序的底層邏輯。

特朗普的決策意味著，美國(guó)將繼續(xù)施壓歐洲承擔(dān)防務(wù)主力，跨大西洋聯(lián)盟演變?yōu)椤跋嗷ナ桦x但相對(duì)平等”的新安全架構(gòu)。

還有，若美國(guó)進(jìn)一步削減對(duì)歐洲的安全承諾，歐洲被迫在尚未具備充分自主防衛(wèi)能力的情況下走向獨(dú)立防務(wù)。無(wú)論哪種前景，財(cái)政困境都將成為歐洲面臨的硬約束，想在短期內(nèi)打造足以替代美國(guó)的安全體系近乎不可能。

結(jié)語(yǔ)

歐洲當(dāng)前所面臨的，不是單一的財(cái)政危機(jī)、防務(wù)赤字或治理僵局，而是三者相互交織的結(jié)構(gòu)性困境。

財(cái)政惡性循環(huán)侵蝕歐盟的制度根基與一體化前景，同樣也在消解北約作為軍事聯(lián)盟的財(cái)政基礎(chǔ)與政治信任。

財(cái)政危機(jī)的影響絕對(duì)不是暫時(shí)的，并且將持續(xù)對(duì)歐洲的未來(lái)產(chǎn)生影響，如果歐盟內(nèi)部再不做重大調(diào)整，解體的前景將是我們可以看到的。

若財(cái)政惡性循環(huán)無(wú)法被有效遏制，北約則將面臨雙重危機(jī)，一個(gè)因無(wú)法承擔(dān)軍費(fèi)目標(biāo)而能力空心化的聯(lián)盟，和一個(gè)因“安全交易”邏輯取代“集體安全”共識(shí)而信任空心化的聯(lián)盟。

當(dāng)雙塔同時(shí)動(dòng)搖，跨大西洋體系將在不確定的迷霧中摸索前行，這對(duì)歐洲、對(duì)美國(guó)、對(duì)全球格局而言，都將是一場(chǎng)前所未有的考驗(yàn)。