2026年6月8日，盟固利（301487.SZ）更新向特定對象發(fā)行股票申請文件，距離正式落地更進一步。

本次定增，盟固利擬募集資金總額不超過8.66億元，資金去向分為兩大板塊：年產(chǎn)3萬噸鋰離子電池正極材料（一期）項目與補充流動資金。

若一切順利，公司將實現(xiàn)“產(chǎn)能升級+技術(shù)卡位+資金護航”三重目標，進一步鞏固行業(yè)地位和競爭優(yōu)勢。

順勢擴產(chǎn)，一場面向確定性的產(chǎn)能遠征

盟固利啟動定增，既是響應產(chǎn)業(yè)發(fā)展大勢，也是破解自身發(fā)展瓶頸的必然選擇。

在“雙碳”目標引領下，新能源汽車、消費電子、低空經(jīng)濟等終端市場多點開花，持續(xù)拉動正極材料需求。2025年國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)銷分別達到1662.6萬輛、1649萬輛，新車滲透率升至47.9%。

此外，電動工具、電動兩輪車等傳統(tǒng)小動力市場穩(wěn)步增長，人形機器人、eVTOL飛行器、數(shù)據(jù)中心備用電源等新興場景快速崛起，鋰電正極材料細分行業(yè)增長動能十足。

蓬勃的市場背后，行業(yè)競爭也日趨激烈。上游資源企業(yè)、下游電池廠商紛紛跨界布局正極材料，行業(yè)內(nèi)卷加劇。而技術(shù)迭代成為突圍關(guān)鍵，鈷酸鋰向更高電壓的O2相方向升級，三元材料朝著高鎳、超高鎳路線進階，固態(tài)電池、大圓柱電池等新技術(shù)也對上游材料提出更高要求。

對于身處核心賽道的盟固利而言，擴充產(chǎn)能、升級技術(shù)、綁定客戶，成為守住陣地、向上突圍的核心命題。

截至2025年末，盟固利鈷酸鋰產(chǎn)能利用率高達95.13%，現(xiàn)有產(chǎn)線趨近滿負荷運轉(zhuǎn)。同時，客戶結(jié)構(gòu)方面，公司下游集中于比亞迪、億緯鋰能、寧德時代、蔚藍鋰芯等頭部電池企業(yè)，這類客戶對供應商的產(chǎn)能規(guī)模、供貨穩(wěn)定性要求嚴苛，若無法及時擴產(chǎn)，極易錯失合作機會。

在此背景下，通過定向增發(fā)募集資金、擴充產(chǎn)能、優(yōu)化財務結(jié)構(gòu)，成為盟固利突破現(xiàn)狀、把握行業(yè)機遇的必然選擇。

精準落子，擴充高附加值產(chǎn)品產(chǎn)能

盟固利此次定增計劃募集資金不超過8.66億元，扣除發(fā)行費用后，將悉數(shù)投向兩個項目：年產(chǎn)3萬噸鋰離子電池正極材料（一期）項目和補充流動資金。

其中，前者是絕對的重心，擬投入募集資金高達7.36億元，而且有著極為明確的產(chǎn)品導向：新增NCA（鎳鈷鋁酸鋰）材料產(chǎn)能1萬噸/年，以及高電壓鈷酸鋰產(chǎn)能0.5萬噸/年。這兩個方向均是未來正極材料領域極具增長潛力的細分賽道。

NCA材料，作為三元材料的重要分支，以其高能量密度著稱。過去，其市場和應用更多由海外企業(yè)主導。但隨著技術(shù)壁壘被逐步攻克，以及下游應用場景的多元化爆發(fā)，NCA材料的增長故事正在翻開新的篇章。它不僅是高端動力電池的選項之一，更在電動工具、電動兩輪車、無人機（UAV）、電動垂直起降飛行器（eVTOL）等所謂“小動力”和“低空經(jīng)濟”領域展現(xiàn)出獨特優(yōu)勢。

盟固利此次加碼NCA，正是為了抓住傳統(tǒng)小動力市場鋰電化替代，低空經(jīng)濟、數(shù)據(jù)中心備用電源等新質(zhì)生產(chǎn)力崛起的雙重歷史機遇。

高電壓鈷酸鋰，則是消費電子領域持續(xù)進化的必然要求。盡管智能手機市場已進入存量時代，但產(chǎn)品本身向更高性能、更輕薄的進化從未停止。AI手機、AIPC、折疊屏、AR設備等新形態(tài)的出現(xiàn)，對電池的能量密度提出了近乎苛刻的要求。

盟固利布局高電壓鈷酸鋰產(chǎn)能，意在鞏固并擴大其在消費電子材料領域的優(yōu)勢地位，分享消費電子高端化、AI化帶來的結(jié)構(gòu)性紅利。

整體而言，本次定增是盟固利完善產(chǎn)品矩陣、實現(xiàn)長遠布局的關(guān)鍵一步。現(xiàn)階段，公司主打鈷酸鋰與三元材料，結(jié)合本次擴產(chǎn)以及達州磷酸鐵鋰項目的正式動工，未來將實現(xiàn)主流鋰電正極材料全覆蓋，業(yè)務輻射消費電子、動力電池、儲能、新興應用等全場景。盟固利也將從單一材料生產(chǎn)商，逐步轉(zhuǎn)型為技術(shù)、規(guī)模、客戶協(xié)同發(fā)展的綜合型材料企業(yè)。