廣東
前段時間，大基金減持滬硅產業、德邦科技等半導體股票，后來也引發相關的股票的下跌。大基金的一舉一動顯然是有信號作用的，感興趣的投資者不妨復盤一下上一輪半導體行情結束的時點。
當下半導體股票下跌更重要的原因還是前期漲幅過大，估值過高。即便是有些公司的業績在今年一季度表現確實很不錯，但是要支撐其目前的估值水平仍需持續的業績增長，這明顯是有很大的不確定性的。
對于AI產業鏈來說，中上游的公司是很難一直維持這么高的業績的增長，為何這么說？
從產業的發展邏輯來看，目前主要是一些下游的應用端（AI大模型、金融企業等）在大力布局，才導致中上游的公司業績在短時間暴增，但一旦布局的差不多后，需求自然就會減弱，屆時下游公司對中上游公司就更具議價能力了，中上游的公司業績恐怕就難有如此大的增長預期了。
同時，對于下游應用端的公司來說，目前仍不盈利，甚至可以說盈利的模式似乎也不太清晰，這就使得產業發展無法閉環。下游應用端公司不可能一直燒錢下去，如果下游公司長期不盈利的話，也一樣會反噬中上游的公司，其業績一樣很難有很高的增長預期。
直白地講，未來3-5年，無論AI產業鏈下游公司在過得好還是不好，中上游公司的增長預期都會受到影響。
關于AI的發展，我不是不看好，相反我一樣是非常看好的。只是目前A股能投資的AI標的普遍偏貴，甚至可以說很貴。同時，也還沒有出現一兩家集大成者跑出來，好的投資標的并不好找。
當然，以上僅是我個人的理解，我也會根據我自己的理解進行投資。如果你有自己的理解，也按照自己的理解行動就行，投資就是要自己的認知買單。
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