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湯姆今天不聊買房，聊聊酒店。不過(guò)這次不是投資者想做學(xué)生宿舍買買買，而是可能要被賣賣賣。

據(jù)彭博社引業(yè)內(nèi)消息，香港東涌世茂喜來(lái)登酒店、東涌福朋喜來(lái)登酒店，正陷入棘手的困境。該酒店歸屬港股的上市企業(yè)世茂集團(tuán)，其一筆45 億港元貸款在去年年底正式違約。

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45 億貸款違約，大型酒店陷入危機(jī)

先給不太熟悉的朋友捋一捋。世茂集團(tuán)是內(nèi)地一家老牌開發(fā)商，在香港也布局了不少資產(chǎn)。

比如筆架山上的新盤BEACON PEAK，以及牽頭開發(fā)但是后來(lái)又退出了的南昌新盤維港匯。

但是說(shuō)到他們?cè)谙愀圩钯嶅X的項(xiàng)目，一定是酒店系列。這兩家喜來(lái)登系列酒店，分別在2020年和2021年開業(yè)，加起來(lái)有1200多間客房。按客房數(shù)量排名，穩(wěn)穩(wěn)位居全港第二大酒店。目前，世茂集團(tuán)尚未對(duì)貸款違約及酒店可能被接管的消息做出回應(yīng)，后續(xù)走向還不明朗。

來(lái)源：世茂官網(wǎng)

這筆45億港元貸款的原始放款方來(lái)頭不小，牽扯的銀行挺多。現(xiàn)在酒店違約了，銀行怎么辦？匯豐、中銀香港、東亞銀行等幾家放款銀行正在商量，計(jì)劃委任接管人接手整座酒店，通過(guò)出售資產(chǎn)來(lái)回籠資金。就像普通人還不上房貸，銀行最終會(huì)把房子收走拍賣一樣——對(duì)公司來(lái)說(shuō)，這就叫“接管資產(chǎn)”。

來(lái)源：世茂官網(wǎng)

從60億降到45億，還是沒人敢接

其實(shí)世茂也不是沒想過(guò)自救。早在2023年3月，這組酒店就首次掛牌出售，底價(jià)至少60億港元，可惜一直沒有找到合適買家。到了2024年底，世茂主動(dòng)大幅降價(jià)，一口氣降到45億港元，降了四分之一。可即便價(jià)格讓步明顯，依舊沒能成交。

湯姆給大家算筆賬：45億港幣平攤到1200多個(gè)房間上，每個(gè)房間的“身價(jià)”大概300多萬(wàn)港幣。在香港，300多萬(wàn)港幣連一個(gè)像樣的1房單位都買不到，卻能買下一間酒店客房。聽起來(lái)挺劃算吧？可買家就是不動(dòng)心。

畢竟住宅是住宅，商業(yè)是商業(yè)。

來(lái)源：世茂官網(wǎng)

買下來(lái)之后，你要面對(duì)高昂的運(yùn)營(yíng)成本、人工、水電、維護(hù)，還有最頭疼的空置率。客人多的時(shí)候確實(shí)賺錢，但一旦旅游、商務(wù)出差因?yàn)榇蟓h(huán)境的原因，沒恢復(fù)到位，這么大體量，每天光是維持運(yùn)轉(zhuǎn)就在燒錢。在湯姆看來(lái)，這就像買了一輛超跑，看著威風(fēng)，但油費(fèi)、保養(yǎng)、保險(xiǎn)加起來(lái)，普通人根本養(yǎng)不起。

住宅回暖了，商業(yè)地產(chǎn)還在過(guò)冬

但這里引出了很多人沒注意到的分化。最近香港樓市確實(shí)有點(diǎn)熱鬧，尤其是那些總價(jià)五六百萬(wàn)港幣的小戶型，成交不錯(cuò)。但住宅市場(chǎng)的那點(diǎn)暖意，跟寫字樓、商場(chǎng)、酒店這些商業(yè)地產(chǎn)完全是兩碼事。

商業(yè)地產(chǎn)現(xiàn)在有多難？四個(gè)字：供過(guò)于求。空置率高，租金上不去，再加上利息一直不便宜，借了錢還不上，就只能被銀行用“最后手段”處理——接管、拍賣、低價(jià)甩賣。

彭博報(bào)道里用的詞就是“最后手段”，說(shuō)明銀行也是實(shí)在沒辦法了。近幾年，香港市場(chǎng)的不良貸款數(shù)量不斷創(chuàng)下新高，銀行不得不通過(guò)處置抵押資產(chǎn)來(lái)清理壞賬。而大量商業(yè)不良資產(chǎn)集中拋售，又會(huì)進(jìn)一步拉低市場(chǎng)預(yù)期，讓整個(gè)行業(yè)更加艱難。

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理性投資，看清需求才是根本

說(shuō)到底，世茂兩家酒店的命運(yùn)，像一面鏡子，照出了香港商業(yè)地產(chǎn)的尷尬——位置不差，體量不小，但就是沒人敢接盤。

降價(jià)？降了銀行耐心也沒了。

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