金屬板塊傳出重大利好：

《中華人民共和國礦產資源法實施條例》將于6月15日正式施行。

該條例最大的變化，是將稀土、鎢、鋰、鈷、鎵、鍺等36種關鍵礦產正式列入國家級戰略性礦產資源目錄。

什么意思呢？

第一，審批權上收。

新的探礦權、采礦權由國家自然資源部直接審批或授權，省級以下單位再無權力涉及，將導致供給彈性被大幅壓縮。

第二，總量控制+出口審查。

稀土、鎢，將延續總量指標管理；

鎵、鍺、銻、鉬、銦、鉍等，已納入出口管制序列；

鋰、鈷、鎳等，未來也將增強監管。

這會對礦產金屬板塊，帶來巨大的預期改變。

先說下，36種戰略礦產，是哪36種——

能源礦產6種：石油、天然氣、煤炭、煤層氣、頁巖氣、鈾；

金屬礦產25種：鐵、銅、鋁、鎳、錳、鉻、釩、鈦、鈷、鎢、錫、鉬、銻、金、鋯、稀土、鍺、鎵、銦、鉿、錸、鈮、鉭、鈹、鋰、鉈

非金屬礦產5種：石墨、磷、鉀鹽、硼、螢石。

這些礦產中，哪些最值得關注？

君臨認為，最值得重點關注的，是那些中國資源占比大、供給鏈具有優勢，享有定價權，且已處于供給收緊+出口審核中的。

也就是說，中國處于戰略C位的礦產。

我們按重要性排列一下：

1，稀土。

中國輕稀土儲量占比37%，中重稀土占比80%+，冶煉產能占比全球90%以上，全產業鏈壟斷，控制力極強。

2，鎵。

屬于伴生資源，分布很散，靠氧化鋁的副產來提煉，中國產能占比90%+。

3，鎂。

中國儲量占比70%，產能占比85%+。

4，鎢。

中國儲量占比60%左右，產能占比80%以上。

5，鍺。

屬于伴生資源，分布很散，靠煤、鋅鉛的副產來提煉，產能占比60%+。

6，石墨。

中國晶質石墨儲量占比25%，球形石墨（負極用）占比70%+，產能占比65%、90%。

7，銻。

中國儲量占比35%，產能占比55-60%。

8，銦。

鋅精礦伴生，中國儲量占比35%+，產能占比55-60%。

9，鉬。

中國儲量占比40%，產能占比45-50%。

10，錫。

中國儲量占比30%，產能占比30-35%。

然后，我們看出口管制。

第一檔。

最嚴的是稀土，第一個納入出口管制，1998年就開始了，此后多次壓縮出口配額。

但也意味著，繼續收緊的潛力較小了。

第二檔。

鍺和鎵，2023年起，納入出口管制。

第三檔。

銻，2024年起，納入出口管制。

第四檔。

鎢、鉬、銦，2025年起納入出口管制。

納入出口管制的時間，距離現在越近，對市場價格的影響越大。

綜合以上三點，就可以明白，為什么“鎢”能夠站在市場的C位。

鎢的中國儲量占比60%，產能占比80%以上。

在所有礦產中，排名第四，僅次于稀土、鎵和鎂。

但稀土已經被納入出口管制很久了，價格彈性小；

鎂雖然中國產能占比大，但它是地球上含量最豐富的金屬之一，國外并不少，且下游主要用于鋁合金加工，戰略重要性較低。

因此直到現在，也沒有納入出口管制。

鎵重要性更高，但比鎢早兩年納入了出口管制，彈性就小一些了。

在昨天的文章，君臨跟大家分享了鎢的出口管制，直接導致近期日本最大的兩家六氟化鎢企業關東電化、中央硝子，正式停產。

而六氟化鎢的下游，又是半導體行業，直接關系到芯片龍頭臺積電、三星、SK海力士、美光科技的生產線運轉。

今年是AI科技大年，對GPU、存儲芯片等的需求極為旺盛。

這一下子斷供可不得了，立馬將六氟化鎢的價格炒高了6、7倍，海外的科技大廠不得不緊急切換中國供應鏈。

相關的中國企業，比如中船特氣、昊華科技、中巨芯-U、華特氣體、和遠氣體等，全部股價一飛沖天。

六氟化鎢的上游，就是鎢。

隨著下游的中國供應鏈搶占海外市場，上游的鎢需求也開始起飛了，價格進入新一輪啟動期。

據市場消息，6月10日，翔鷺鎢業公布2026年6月上半月鎢原料長單含稅采購價，多項鎢原料價格較5月下半月大幅上調。

其中，55%黑鎢精礦，報價51.8萬元/標噸，較5月下半月上調10.4萬元/標噸，漲幅25.12%；

55%白鎢精礦，報價51.7萬元/標噸，較5月下半月上調10.4萬元/標噸，漲幅25.18%。

僅僅半個月時間，就整體漲價了25%。

定價權就是這么強。

核心標的：中鎢高新、廈門鎢業、章源鎢業、翔鷺鎢業。

中鎢高新，Q1凈利潤9.21億元，同比增長264.44%；

廈門鎢業，Q1凈利潤11.07億元，同比增長189.14%；

章源鎢業，Q1凈利潤3.81億元，同比增長795.78%；

翔鷺鎢業，Q1凈利潤2.50億元，同比增長2917.13%；

其實，除了鎢，鉭、鍺、鉬等小金屬近期也在大幅漲價。

上海鋼聯數據顯示，截至5月底——

國內鉭錠價格年內漲幅已超150%，鍺錠價格漲幅超72%，鉬精礦價格漲幅超31%，精煉錫價格漲幅33%。

1，鉭。

鉭不屬于我國的戰略金屬，我國儲量幾乎為零。

漲得這么猛，主要原因是全球鉭礦（鉭鐵礦/鈮鉭礦）約60%產自剛果(金)＋盧旺達。

受到非洲政局動蕩、運輸受阻影響，近期進口到中國的鉭精礦持續偏緊，整條產業鏈幾乎斷供了。

國內龍頭東方鉭業，Q1凈利潤0.54億元，同比-3.82%.

業績雖然不好，國內也沒有定價權，但由于下游是鉭電容、半導體濺射靶材。

廣泛應用于AI GPU板卡、芯片、商業航天上，需求增長強勁，因此價格預期也是一路飆升。

2，鍺。

前面分析過，鍺是比鎢更早進行出口管制的戰略金屬。

今年之所以繼續大幅漲價，是因為受到AI數據中心擴建、商業航天需求的拉動。

AI需求方面，主要是光纖用量大漲，而鍺是光纖預制棒纖芯不可替代的摻雜劑。

據機構估算，光纖通信占全球鍺消費約30%~44%，是鍺的第一大下游行業。

商業航天方面，鍺主要用于衛星太陽能電池的襯底，全球90%以上的商業衛星采用鍺基三結電池。

相關A股：

云南鍺業，全產業鏈鍺龍頭，主打光纖級GeCl?+光伏級鍺晶片；

馳宏鋅鍺，鉛鋅冶煉伴生鍺回收，有一定原料優勢；

有研新材，生產高純鍺單晶、晶片。

3，鉬。

鉬是十大戰略礦產之一，且2025年和鎢、銦一起納入出口管制。

但年內漲幅只有30%左右，弱于鎢和鍺。

這是因為下游主要用于軍工、核電、LNG船等行業，需求增速相對緩慢。

代表標的：金鉬股份、洛陽鉬業。

4，錫。

錫也是十大戰略礦產之一，暫時并未列入出口管制。

但它的下游涉及AI賽道，AI服務器單機耗錫量是傳統服務器的2—5倍，今年HBM和Chiplet先進封裝對6N高純錫需求激增。

代表標的：錫業股份、華錫有色。

總的來看，上游屬于十大戰略礦產，近期納入出口管制，疊加下游應用于AI賽道、商業航天賽道的，最值得重視。