上市公司持股5%以上股東、董監高在六個月內既買入、又賣出公司股票的行為，被稱為短線交易。這一違規行為堪稱無利可圖，虧損案例并不少見，即使獲利，其收益也應歸上市公司所有，相關人員還面臨監管處罰。

來源：攝圖網

成交額超7200萬元，仙鶴股份實控人短線交易虧損還被罰

6月9日，仙鶴股份有限公司（證券簡稱：仙鶴股份；證券代碼：603733.SH）發布公告稱，公司實際控制人之一王明龍收到浙江證監局出具的《行政處罰決定書》。

經查明，2020年11月27日至2025年11月14日期間，王明龍利用湯某發證券賬戶累計買入“仙鶴股份”股票152.86萬股，成交金額約3767.32萬元；累計賣出“仙鶴股份”股票145.01萬股，成交金額約3507.42萬元，存在將持有的“仙鶴股份”股票買入后六個月內賣出，或者在賣出后六個月內又買入的行為。

據此計算，買入均價為24.65元/股，高于賣出均價24.19元/股，簡單估算可以發現，賣出部分虧損逾66萬元。

資料顯示，王明龍于2015年11月20日至2025年12月30日期間任公司董事。湯某發系王明龍朋友。

浙江證監局指出，王明龍作為仙鶴股份的實際控制人、時任董事，上述行為構成短線交易違法行為，決定對王明龍給予警告，并處以60萬元罰款。

2026年4月，王明龍還遭到浙江證監局、上交所雙重監管。經查，王明龍未將借用他人證券賬戶持有仙鶴股份股票事項及時告知公司，導致公司控股股東及一致行動人合計持股比例達到80%時未及時披露。

截至2026年第一季度末，王明龍直接持有仙鶴股份1000.06萬股，占總股本的1.41%。王明龍與王敏文、王敏良、王敏強、王敏嵐通過浙江仙鶴控股集團有限公司（以下簡稱：浙江仙鶴）共計持有公司5.54億股，占公司總股本的78.22%。王明龍與上述4人系兄妹關系，均為公司實際控制人。

在上述短線交易期間，仙鶴股份股價累計上漲9.32%，加權平均成交價格為24.58元/股（不復權，下同），最高觸及44.58元/股，最低觸及11.31元/股。

其間，公司實控人和控股股東浙江仙鶴進行了兩輪增持。

其中，實際控制人之一王敏文于2024年5月9日至6月11日累計增持公司A股股份253.91萬股，占公司總股本的0.36%，增持金額為5009.51萬元。浙江仙鶴于2025年4月9日至10月8日累計增持公司股份1358.94萬股，占公司總股本的1.92%，增持金額為3億元。

短線交易虧損并不罕見

在A股市場上，還有不少短線交易虧損的案例。

其中，青島鼎信通訊股份有限公司（證券簡稱：鼎信通訊；證券代碼：603421.SH）2026年2月發布公告稱，董事、副總經理袁志雙收到青島證監局出具的《行政處罰決定書》。

經查，2025年11月25日至26日，袁志雙賣出鼎信通訊股票合計61萬股，成交金額為485.37萬元。11月27日，袁志雙買入鼎信通訊股票20萬股，成交金額161.20萬元，構成短線交易。對此，青島證監局決定對袁志雙給予警告，并處以12萬元罰款。

據此計算，上述買入均價為8.06元/股，高于賣出均價7.96元/股。

北汽藍谷新能源科技股份有限公司（證券簡稱：北汽藍谷；證券代碼：600733.SH）披露，公司監事焦楓的配偶李志淳于2023年11月8日至16日期間通過集中競價方式買賣公司股票，構成短線交易。李志淳共計買入2700股，成交金額為20850元，并賣出2700股，成交金額為20358元，共虧損492元。

江蘇太平洋石英股份有限公司（證券簡稱：石英股份；證券代碼：603688.SH）披露，公司董事、副總經理劉明偉的父親劉守安于2022年12月20日至2024年5月10日期間存在通過集中競價交易方式買賣公司股票的行為，構成短線交易。

劉守安該次短線交易累計買入股數（含最后買入尚未賣出的1000股）10500股，累計買入金額（含最后買入尚未賣出的1000股）98.48萬元，累計賣出股數9500股，累計賣出金額90.52萬元。劉守安上述短線交易累計虧損6948元。

四川黃金股份有限公司（證券簡稱：四川黃金；證券代碼：001337.SZ）收到董事尹忠明出具的《關于本人親屬買賣公司股票構成短線交易的情況說明及致歉函》。其子尹經緯于2024年4月8日至5月15日期間買賣公司股票，構成短線交易。尹經緯共計買入四川黃金7100股、賣出1700股。公司稱，尹經緯通過上述短線交易虧損6030.75元。

短線交易收益應歸上市公司，投保機構參與推動追回

根據《證券法》第44條，上市公司持股5%以上股東、董事、監事、高級管理人員通過短線交易獲利的，收益應歸上市公司所有，涵蓋相關方配偶、父母、子女持有的及利用他人賬戶持有的股票或者其他具有股權性質的證券。

即使股東拒絕上交收益，上市公司也可以通過法律途徑追回。

例如，李明芳實際操作、使用“初東明”證券賬戶買賣京泉華（002885.SZ）股票，成為京泉華持股5%以上股東后，將持有的公司股份在買入后六個月內賣出，構成短線交易，涉及股票收益1337萬元。

京泉華2025年年報顯示，深圳市中級人民法院判決李明芳對此案承擔相應責任，支付公司股票收益1337萬元及利息，該案處于強制執行階段。

另據裁判文書網公布的一則民事裁定書，派某林公司認為，朱某華短線交易“長春經開”股票獲利，公司有權要求其支付短線交易收益。法院一審判決朱某華賠償260萬元。

“長春經開”是派斯林（600215.SH）的曾用簡稱。據公司前期公告，2016年8月12日，朱峰華實際控制賬戶組持有上市公司6.01%的股份。此后六個月內，朱峰華控制使用賬戶組累計買入1189.66萬股、成交金額1.11億元，累計賣出1621.06萬股、成交金額1.54億元，構成短線交易。

此外，投資者保護機構也可以提起股東代位訴訟，已有成功案例。

2026年5月，證監會發布年度評選投資者保護典型案例，其中包括中證投服中心首單針對短線交易歸入權的股東代位訴訟案。

在該案中，針對某上市公司控股股東短線交易該公司股票獲益3100余萬元被行政處罰的行為，中證投服中心以股東身份向上市公司發送《股東質詢函》督促相關責任主體行使歸入權無果后，作為原告向法院提起股東代位訴訟，依法要求控股股東向上市公司歸還短線交易收益及占用期間的利息，并要求實際控制人等5名公司相關責任人員承擔連帶責任。

由于案件類型新穎、缺乏類案參考，法院先后組織3次庭審，中證投服中心研究應對案件審理中有關收益計算、董事責任認定等爭議問題。訴訟過程中經各方共同努力推動，控股股東向上市公司主動全額歸還短線交易收益及利息合計3767.61萬元。

該案系中證投服中心首單針對短線交易歸入權的股東代位訴訟，也是利用投保機構代位訴訟追回控股股東短線交易收益及利息的第一案，對規范上市公司內部人行為起到積極作用。