上海
財聯社6月11日訊（記者 郭子碩）地緣局部沖突再起，疊加美國 5 月 CPI 同比上漲 4.2%、創下 2023 年 4 月以來新高，美聯儲貨幣政策走向來到關鍵節點。各外資銀行對美聯儲后續議息節奏持何種判斷？本輪地緣沖突又將對大宗商品、尤其是國際油價帶來多大沖擊？
新一輪局勢沖突，機構議息預期出現分歧
已有機構討論美聯儲存在加息可能。
渣打中國財富方案部首席投資策略師王昕杰表示，中東沖突持續，導致通脹高企；與此同時，美國勞工數據好于預期。受這兩方面因素影響，美聯儲的貨幣政策預期已從年初的降息，轉變為目前預計在年底前加息一次。
王昕杰認為，當前美國處于“高景氣+高通脹”格局。后續關注兩大關鍵前瞻信號：一是中東沖突走向，可通過油價判斷通脹預期能否逆轉；二是經濟景氣度變化，可通過勞工數據觀察經濟是否延續溫和下滑的趨勢。
也有外資行認為美聯儲下半年將按兵不動。
星展銀行（中國）有限公司高級投資策略師鄧志堅表示，面對通脹升溫與經濟疲弱并存，但貨幣政策方案截然不同的局面，目前認為美聯儲今年下半年大概率維持利率不變。
在他看來，雖然美國就業數據受季節性和世界杯因素影響，短期內表現強勁，但持續性存疑。當前，美國十大領先指標已從2022年高位120.2跌至97.4，跌幅達19%，而標普500同期上漲52%。
摩根大通資產管理公司首席全球策略師David Kelly預測，美聯儲將認為最新的通脹數據尚不足以引發擔憂，決策者在下周的政策會議上除了維持利率不變外，不會采取任何其它行動。
地緣沖突擾動大宗商品，油價怎么走？
針對地緣沖突對大宗商品、油價的影響，外資銀行判斷整體區間接近，僅節奏判斷存在差異。
王昕杰表示，未來，考慮到中東沖突的反復以及各國能源庫存持續下滑，能源價格短期內可能仍將呈現震蕩態勢。即便沖突有所緩解，霍爾木茲海峽的能源基建仍需時間修復，短期內能源仍將供不應求，布倫特油價中樞預計短期內上移至每桶90美元左右。
鄧志堅認為，長期看原油供求關系平衡，甚至風險過后出現供過于求的常態。油價短期若回落，主要靠風險結束和其他產油國增產，尤其是美國。油價繼續飆升概率不高，布倫特原油年底預計維持在80-90美元/桶區間。
“跟3月最大的變化肯定是美國的物價水平已經快速提升。3月美國2月份CPI中的能源價格同比增長只有0.2%，但是5月份能源價格同比增長23.5%?！彼M一步指出，雖然原油價格在美國CPI中的直接權重不到13%，但如果油價長期維持在90美元/桶甚至更高，其影響遲早會傳導至其他商品和服務價格。
目前，遞延影響已逐漸顯現：美國有形商品物價同比從2月的1.0%微升至5月的1.1%，服務業物價則從2.9%跳升至3.4%。類似情況也發生在其他主要國家和地區?；诖耍蛑饕胄姓卺j釀甚至已經開始加息。
他認為，對于受原油影響較大的化工、農業等大宗商品，隨著其他產油國加大產能和出口，以及主要國家多元化采購原油副產品和提升國內原油副產品產能，大宗商品價格變動已逐步回歸理性。
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