6月9日，北京中科聞歌科技股份有限公司（以下簡稱“中科聞歌”）正式通過港交所上市聆訊。

招股書顯示，中科聞歌成立于2017年，由中國科學院自動化研究所科學家團隊創立，專注于研發企業級大模型驅動的決策智能操作系統及服務，并在公共治理、金融、媒體融合、產業智能化等復雜業務場景中持續落地，逐步沉淀出數據分析、業務本體建模、智能研判和多智能體推演等核心能力。

根據灼識咨詢數據，按2025年收入計，中科聞歌在中國企業級大模型驅動的決策智能服務商中排名第一，市場份額為10.2%。

隨著IPO進程推進，中科聞歌也將以“通用決策大模型第一股”的定位進入資本市場視野，成為港股AI板塊中兼具中科院背景、技術積累與決策智能業務基礎的標的。

毛利率提升至51.2%，NDR達139.5%

據招股書，中科聞歌的核心業務長期圍繞“決策智能”展開，公司通過自主研發的DIOS（決策智能操作系統），為政企客戶提供決策支持服務。

財務數據顯示，中科聞歌的收入從2023年的2.497億元增長至2025年的4.053億元，收入增長超過60%。毛利率由2023年的44.0%提升至2025年的51.2%，并穩定維持在50%。

值得關注的是，公司2025年的凈收入留存率（NDR）達到139.5%，意味著老客戶在當年的付費金額較上一年增長39.5%。

此外，公司產品部署項目的平均交付周期從2023年的185.0天縮短至2025年的80.2天。招股書解釋，依托DIOS系統，研發人員能夠以低代碼及高可擴展的方式，靈活配置并定制AI解決方案。

“決策大模型”龍頭企業

中科聞歌的科研基因，與其創始團隊的中科院自動化所背景密切相關。公司由王磊、羅引、曾大軍三位科學家聯合創立。其中，董事長王磊為中科院自動化所研究員，曾獲“全國青年崗位能手”及“吳文俊人工智能創新獎”；CEO羅引為中科院自動化所研究員，曾獲正高級工程師職稱，并入選北京市科技新星計劃；聯合創始人曾大軍為人工智能與決策科學領域資深專家，IEEE與AAAS 會士。

截至2025年12月31日，中科聞歌研發團隊共有250名員工，占全職員工總數的43.9%，團隊匯聚了超過30位資深AI科學家。

招股書顯示，2025年7月，公司發布的雅意AI科學家在GAIA和SimpleQA兩項測評中取得全球第一，在HLE測評中排名國內第二。此外，在2025年1月的C-EVAL評測中位列第二，在2025年3月的SuperCLUE評測中總分排名第七。

在AI4S（AI for Science）方向上，中科聞歌也是中國科學院“磐石”（ScienceOne）科學基礎大模型的重要參與方之一。官網顯示，磐石基于異構混合專家架構（MoE），融合通用智能與專業科學知識，具備對波、譜、場等多模態科學數據的理解與建模能力，并已在材料、醫學、天文等領域展現應用價值；其模型評測取得兩項全球第一、一項全球第二，體現出中科聞歌在AI4S方向的技術積累與模型能力優勢。

中科聞歌持續推進雅意大模型的自主研發與迭代升級，支持55種語言，在超長文本理解、多模態內容解析、復雜信息抽取等方面表現突出。

依托全棧自研AI技術，中科聞歌于6月發布了面向復雜開放決策場景的通用決策大模型——Decitron決策機。

不同于傳統問答式大模型主要側重信息理解和內容生成，Decitron決策機更強調對復雜問題的建模、推演與驗證能力。 這意味著，中科聞歌正嘗試將大模型能力從“理解信息、生成內容”，進一步延伸至“推演路徑、輔助決策”的應用層面。對資本市場而言，Decitron 決策機的推出，也使“通用決策大模型”成為洞察中科聞歌差異化競爭力與未來產品化空間的重要視角。

截至2025年12月31日，公司在中國擁有154項注冊專利及108項專利申請。公司已在TMM、ACL、EMNLP、AAAI等國際權威期刊和學術會議上發表超過120篇AI相關論文。

研發投入方面，2023年至2025年，公司研發費用分別為1.795億元、1.310億元及1.875億元，占當期收入的比例分別為71.9%、41.2%及46.3%。

服務650家客戶，國家隊基金入股

在往績記錄期間，公司已累計為超過650家企業及政府客戶提供專業AI服務；2023年、2024年及2025年，公司當年服務客戶數量分別為262家、342家和404家，其中商企板塊客戶數量從2023年的131家增長至2025年的184家，增長40%

招股書顯示，中科聞歌計劃進一步將AI應用拓展至商業、工業等領域，并持續孵化科學與教育、能源與可持續發展、醫療健康等新場景。在醫療健康領域，公司與中國中醫科學院合作研發的“大醫金匱”中醫大模型，已通過中國信通院最高級別可信AI認證。同時，公司還計劃推出云端DIOS服務，進一步提升產品的標準化與可復制能力。在國際市場拓展方面，公司初期將重點聚焦香港、中東及東南亞市場。

IPO前，公司已完成10輪融資，投資者包括國開制造業轉型升級基金、中國互聯網投資基金、央視融媒體產業投資基金等國家級基金，以及北京市人工智能產業投資基金、中科創星、深創投、盈富泰克等知名投資機構。

根據灼識咨詢數據，2025年中國企業級大模型驅動的決策智能市場規模為39億元，預計到2030年將增長至375億元，復合年增長率為57.2%。隨著決策智能市場價值進一步釋放，中科聞歌將成為港股市場中兼具技術積累、產品體系與行業落地能力的投資標的。