6月11日，現貨黃金一度繼續下探至4023美元/盎司，創2025年11月以來新低。隨后盤中一度急拉，最高觸及4112美元/盎司，日內振幅近90美元/盎司。截至北京時間21:40，現貨黃金報4057美元/盎司附近，仍在4100美元關口下方徘徊。

2026年，現貨黃金價格從最高觸及5598美元/盎司的歷史高位一路震蕩下行，年內已較高位回落超過26%，抹平年內全部漲幅并轉跌，年初至今累計跌幅超過5%。社交媒體有投資者感嘆道，2026年買黃金的都虧了！

值得注意的是，6月11日，上海期貨交易所（以下簡稱上期所）發布通知，宣布調整黃金、白銀期貨相關合約漲跌停板幅度和交易保證金比例。

經研究決定，下述合約自上市時起，漲跌停板幅度和交易保證金比例調整如下：

1.黃金AU2609合約：漲跌停板幅度為17%，套保持倉交易保證金比例為18%，一般持倉交易保證金比例為19%；

2.白銀AG2706合約：漲跌停板幅度為17%，套保持倉交易保證金比例為18%，一般持倉交易保證金比例為19%。

通知同時指出，如遇《上海期貨交易所風險控制管理辦法》第十三條規定情況，則在上述漲跌停板幅度、交易保證金比例基礎上調整。

投資金條跌破900元

有人取出存款入場

據21世紀經濟報道，6月11日下午，記者來到素有北京黃金消費風向標之稱的菜百首飾總店探訪。當日，菜百投資金條已跌破900元/克的關鍵價位。

記者觀察到，在投資金條購買專區，熱鬧程度雖不及年初大排長龍的盛況，但仍遠超預期。

“今天5克、10克的小規格投資金條已經售罄。”銷售人員告訴記者，他還提到金價下探之后，這兩天購入投資金的人明顯增多。

現場一位顧客就談及，前一天剛存入銀行的錢，今天覺得黃金合適，就趕緊取出來買黃金了。

一位從2017年開始投資黃金的大爺告訴記者，他的策略是：“橫盤不買，一跌就買。”他告訴記者，自己每年都會定向購金，跌了就額外補點兒，但從不追漲。

當天，他入手了兩個30克的投資金條，因為30克產品的工費比20克便宜3元。銷售人員也證實，20克及30克規格投資金條的銷售情況更好。

家住西城的一位阿姨同樣購入了30克投資金條：“我剛買的，價格是892元/克。我再等會兒，如果價格再下來，我就再買30克。這個價格比昨天還合適。”

談及本次入手的原因，她說是為了拉平持倉單價：“我手里有600多元買的，也有1000多元、1100多元買的，所以趁低補一點，把均價往下拉一拉。”她還分享了年內一次成功的高拋：“年初我在1100元也賣過一次，掙了9000塊。”

杭州女子從賺30萬元到虧近20萬元

據都市快報報道，去年，眼看金價一路飆升，杭州的吳先生加入了黃金投資的隊伍。今年1月底，他先后從建設銀行購入了80克易存金，總花費95530元。

“那天金價下跌，想趁著調整補倉，沒想到補在了山頂。”吳先生說，，他分三次購入，第一次花12218元買入了10克；第二次花59650元又補了50克，結果金價還一路下跌，下午又花23662元補了20克。

三次補倉，最后這批易存金的平均克價定格在了1194.125元。

如果按今天建設銀行易存金909元/克計算，吳先生最高的一筆單價是1221.8元/克，前后暴跌312元/克。

和吳先生相比，杭州的錢女士虧得更慘。

三年前她開始入手金條和黃金首飾，一點點攢下來，手里將近兩斤。賬面上最高的時候浮盈超過30萬，現在不但全吐了回去，還倒虧了近20萬。“終于成了名副其實的當代中國大媽。”她在黃金微信群里自嘲說。

有人恐慌性拋售，也有人在大膽“抄底”，拉低持有成本。

昨天，大盤金價跌破900元/克，杭州的劉先生補了5克銀行積存金。今天大盤再次暴跌，金價逼近880元/克，他又補了10克。劉先生說，之前賬戶上的平均成本在950元，兩次低價補倉后，平均克價被拉低了13元。“長期還是看好黃金，如果繼續下跌，我會持續補倉。”

黃金后市怎么看？

黃金面臨的壓力，短期或將持續。

據中國新聞周刊報道，東方金誠研究發展部高級副總監瞿瑞分析，從資金面來看，當前市場呈現出明顯的結構性分化。一方面，全球最大SPDR黃金ETF單周大幅減持9.22噸，反映出實物現貨市場的買盤意愿相對疲軟；但另一方面，CFTC數據顯示資管機構仍在增持多頭并減持空頭，表明期貨端的配置資金依然偏向做多。

“展望中期，若美聯儲的加息預期繼續發酵并推動實際利率進一步抬升，黃金價格仍將面臨較大的下行壓力。”瞿瑞判斷。

中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英持相似看法。他認為，短期來看，通脹數據、美聯儲態度仍是定價主線，當下利率偏緊環境沒有實質性改觀，金價仍處于震蕩筑底調整階段。

花旗集團本周發布研報預警，將黃金三個月目標價從每盎司4300美元下調至4000美元，理由是霍爾木茲海峽局勢僵持及能源價格高企推升了市場對美聯儲年內加息的預期。同時預警若霍爾木茲海峽封鎖延續至夏季末，金價或跌至每盎司3500美元。這已經是短短一個月內，花旗二次更改對黃金價格的預測。

不過，短期預期的下修并不等同于長期牛市邏輯的終結。

在多位受訪專家看來，拉長周期看，支撐金價的結構性底層邏輯并未動搖：全球去美元化進程持續推進，美國巨額債務削弱美元信用；全球央行維持連續多年凈購金節奏，形成剛性托底力量。

（免責聲明：文章內容和數據僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

編輯|何小桃 易啟江

校對|金冥羽

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