北京
依托玉米芯深加工打通生物基化工全鏈條，聊城莘縣山東一諾生物質材料股份有限公司登陸資本市場進程提速。6月9日，一諾生物北交所IPO申請正式獲得受理，這家國家級專精特新重點小巨人企業計劃募集資金6.58億元，保薦機構為國投證券。
圖片來源：北交所網站
十年深耕生物基產業鏈 產品打入國內外頭部供應鏈
一諾生物2015年落地聊城莘縣古云鎮，核心生產模式以玉米芯為基礎原料，經化工萃取產出糠醛，再向下延伸制取糠醇、四氫糠醇、甲基呋喃系列以及戊二醇類生物基多元醇產品，搭建起完整一體化生物基呋喃產品生產線。憑借穩定產能與過硬品質，企業躋身國內糠醇、2-甲基四氫呋喃、1,2-戊二醇頭部供應商行列。各類精細化工原料應用場景覆蓋面廣，橫跨鑄造助劑、醫藥中間體、電子化學制劑、高端涂料、日化香料、航空新材料多個領域，穩定合作日本花王、揚農化工、圣泉集團、埃斯特維華義等海內外知名廠商。過硬產業實力收獲多項國家級資質認證，企業先后獲評專精特新“小巨人”、重點小巨人、制造業單項冠軍、國家級綠色工廠，細分賽道競爭壁壘穩固。
股權架構清晰，劉占杰為實控人。其直接持有公司31.50%股份，同時通過三家合伙企業執行事務合伙人身份，間接掌控47.80%表決權，合計支配79.30%公司表決權，為控股股東與實際控制人。
業績三年穩步攀升 利潤規模實現翻倍增長
經營數據展現強勁上行態勢，2023至2025年經營指標持續優化：營收依次為9.64億元、9.44億元、12.05億元；歸母凈利潤7139.48萬元、1.04億元、1.52億元；毛利率逐年抬升，分別達到15.88%、20.80%、21.83%。2025年營收同比提升27.59%，凈利潤同比大增45.15%，相較2023年凈利整體實現翻倍。公司2025年營收規模突破12億元大關，盈利能力、盈利質量同步改善，產品附加值持續走高。
圖片來源：一諾生物招股書
本次6.58億元募集資金劃定三大投向，分別布局生物基新材料單體1,5-戊二醇一期項目、企業研發中心建設項目、綠色新烴LGR-01項目，借助資本擴充產能、強化技術研發，夯實長期成長底盤。
企業上市推進節奏緊湊高效：2025年12月22日登陸新三板，四天后完成山東證監局上市輔導備案；2026年5月順利通過輔導驗收，次月北交所申報材料便獲受理，資本運作節奏連貫有序。
經營存兩處潛在風險 過往違規已完成整改
招股書同步披露經營承壓點與歷史合規瑕疵。成本端方面，2023至2025年直接材料占主營成本比重超八成，核心原料玉米芯、糠醛價格波動直接左右盈利空間。玉米芯屬于農副產品，行情受供需、氣候、收購周期多重因素擾動，原料成本管控存在不確定性。合規層面，公司曾出現兩項處罰記錄。2024年二氫吡喃產品超出核定產能生產，被處以6萬元罰款；2025年新工藝中試試驗環節違規，被罰1.5萬元。當地應急管理部門事后出具說明，企業足額繳清罰金并完成全面整改，相關情形不屬于重大違法違規，不構成上市實質性障礙。
從產業大勢來看，生物基綠色新材料契合低碳轉型政策導向，以農林廢棄物為原料的循環化工模式具備長期發展空間。一諾生物依托成熟下游客戶與細分龍頭地位，募資擴產之后有望進一步放大規模優勢，同時原料價格波動、產能擴張后的市場消化能力仍是后續經營核心觀察點。
記者：賀小蕊
財經研究員：鄧曉蕾
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