本文來源：時代財經 作者：張昕迎

又一家銀行理財子公司增資“補血”獲批。

6月11日，蘇銀理財發布公告稱，近日，國家金融監督管理總局江蘇監管局正式批復，同意公司將注冊資本由20億元增至30億元。此次增資采取未分配利潤轉增資本的方式，江蘇銀行（600919.SH）作為蘇銀理財的唯一股東，持股比例保持100%不變。

這也是蘇銀理財自2020年成立以來首次注冊資本變更。增資完成后，其資本金規模將與上銀理財、杭銀理財并列城商行理財子公司的第一梯隊。

作為頭部城商行理財子公司，蘇銀理財這一舉動也被市場視為其鞏固行業地位、應對規模高速增長下資本消耗的關鍵落子。

“此次增資落地，標志著蘇銀理財資本實力、行業地位與核心競爭力再上新臺階。”公司在公告中如是表示。

管理規模沖上8400億

蘇銀理財是江蘇銀行的全資子公司，也是江蘇省內首批開業的銀行理財子公司，自2020年8月成立至今已近6年時間。蘇銀理財也是目前唯一一家管理規模突破8000億元的城商行系理財機構。根據公告，截至2026年一季度末，公司管理的理財產品規模超過8400億元，存續產品達611只，服務客戶超過779萬人次。

江蘇銀行在2025年年報中披露，截至2025年年末，蘇銀理財管理規模達到8261.59億元，同比增速高達30.48%。

對比來看，在全部8家城商行理財子公司中，蘇銀理財的管理規模位居城商系理財子公司首位，寧波銀行（002142.SZ）旗下的寧銀理財、南京銀行（601009.SH）旗下的南銀理財、杭州銀行（600926.SH）旗下的杭銀理財緊隨其后，均在6000億元量級。

不過從資本金來看，蘇銀理財此前20億元的注冊資本并未及時跟上資管規模的變化，而在此次增資之后，其注冊資本金額已來到了城商行系理財子前列。目前在城商行理財子公司中，僅上銀理財、杭銀理財兩家注冊資本為30億元。

在規模狂奔下，資本金已成為決定下一程競賽的關鍵。

資深金融監管政策專家、冠苕咨詢創始人周毅欽向時代財經分析稱，銀行理財子進行增資，首先是為了緩解凈資本約束。《理財子公司管理辦法》第45條明確規定“銀行理財子公司應當遵守凈資本監管要求”。凈資本管理制度與理財公司業務模式和風險特征相適應，通過凈資本約束，引導其根據自身實力開展業務，避免追求盲目擴張。

另一方面，穩固的資本基礎也為未來更多元的產品線預留了發展空間。

周毅欽進一步指出，理財業務本身是輕資產、ROE高的模式，“增加注冊資本，可以為非標、非上市企業、跨境等高風險系數資產提供更多投資空間，也為混合類、權益類等高風險系數產品線擴容提前鋪路，理財規模有望繼續提升，為母行貢獻豐厚的中間業務收入回報。”其說道。

值得關注的是，伴隨著資本市場的持續回暖，權益市場的“賺錢效應”凸顯，近年來不少投資者對含權理財產品的增配意愿有所增強，理財子公司對權益類資產的配置也開始有所提升。

時代財經注意到，蘇銀理財在含權體系的布局較為多元。公告顯示，蘇銀理財在城商系理財子公司中率先推出“蘇銀鑫+”多資產多策略含權產品體系，全面覆蓋科技、套利、轉債、量化等策略。其中，王牌產品“恒源鑫裕固收增強最短持有360天”規模已超250億元。

銀行理財子新一輪增資潮將至

蘇銀理財的增資“補血”并非個例。去年下半年，杭銀理財的資本金從10億元躍升至30億元，興銀理財則從50億元一舉翻倍至100億元，分別進入城商行理財子、股份行理財子的第一梯隊。

業內人士分析指出，自理財公司成立并獨立運營以來，經過數年的快速發展，不少理財公司的業務規模已實現顯著增長，從千億邁進了萬億級別。原有的資本金正逐漸被消耗，并開始成為制約業務發展的瓶頸。

“這是行業進入深化發展新階段的必然趨勢。因此，預計未來幾年內，理財行業將迎來新一波理財公司的增資潮。”周毅欽向時代財經如此表示。

《中國銀行業理財市場季度報告》數據顯示，截至今年一季度末，理財產品存續規模達31.91萬億元。拉長周期來看，在居民存款搬家的敘事之下，存款資金或向資管產品聚集，作為存款搬家的第一站，銀行理財規模有望繼續波動上行。

在當前的銀行理財江湖中，分化正在加劇。企業預警通數據顯示，截至2025年年末，理財子規模排前三位的均為股份行理財子，分別為招銀理財2.64萬億元、興銀理財2.43萬億元、信銀理財2.30萬億元。

若從注冊資本來看，國有大行理財子憑借先發優勢注冊資本多在百億以上，最高者為工銀理財（160億元）；股份行中，去年完成增資的興銀理財以100億元資本金穩居第一，招銀理財為55.56億元，信銀理財、光大理財等均在50億元；城農商行理財子則普遍在10億至30億元之間。

周毅欽進一步指出，注冊資本在行業地位競爭中具有明顯信號效應。“注冊資本是判斷一家金融機構綜合實力的重要參考之一，更雄厚的資本為風險抵御能力和持續經營能力所背書，在機構合作、代銷業務、委外業務中更易獲得準入和資源傾斜。”其說道。