作者：說股鯨，17年股齡的金融從業者。更多精彩內容歡迎關注同名公眾號。

全球股市的拐點可能要來了。

今天凌晨，懂王宣布：美伊協議計劃24小時內簽署，簽署后，霍爾木茲海峽將對所有人開放。

朗子的外長也說：雙方距離達成協議“從未如此接近”。

從美伊的表態看，這次和談的確取得了重要進展，未來24小時內簽署諒解備忘錄的可能性前所未有的高了。

這就意味著，咱們明天一早醒來，大概就能看到結果，晚點的話就可能要等到明天中午。

如果真的如期公布，那首先布油就肯定要跌破80美元甚至更低，這對全球資本市場來說都是大利好。

油價一降，老美的通脹就起不來，那美聯儲加息預期就直接會被作廢，后來就該討論什么時候降息了。

其他資產，比如股市、黃金等，大概率也會有一個短暫高潮，當然咱們大A也會跟一波。

技術上看，本周五A股高開高走，大幅放量超6600億，盤面情緒明顯回暖，多頭進攻意愿顯著提升。

指數盤中順勢上攻，一度突破60日均線4048點和半年線4056點這兩個中期關鍵壓力位。

不過上攻動能未能延續，午后震蕩回落，最終未能有效站穩這兩條重要均線。

從形態來看，當日盤面留下3997—4008點向上跳空缺口，這個缺口成為短期重要信號：

一方面直接確立4000點整數關口形成階段性強支撐，短期市場重心明顯上移；

但另一方面也要理性看待，下周包括日本、老美等全球央行決議、美伊協議敲定等密集落地，內外擾動因素增多，4000點支撐并非牢不可破，后續仍存在反復震蕩的可能。

回顧整周走勢，本周可以說是6月以來市場承壓最明顯的階段。

指數先后跌破多條重要均線與前期低點，技術形態走弱，也直接拉長了本輪調整的時間周期。

不過市場并未陷入持續下行的悲觀格局，大盤在前期缺口區間3927點附近精準止跌，多頭防守力度超預期。

結合當前籌碼結構與支撐體系判斷，即便后市出現二次探底、回踩確認支撐的動作，指數再度回補4月8日3902—3926點向下缺口的概率已經大幅降低。

有效跌破3900點整數關口的可能性更是微乎其微。

從5月14日年內高點算起，本輪調整已持續二十余個交易日，滬指最大回撤達7.8%，而更能反映中小盤真實表現的全A等權指數，跌幅更是接近13%。

無論從時間維度還是下跌幅度來看，這個調整已經較為充分釋放了前期累積的悲觀情緒與獲利盤壓力。

因此整體來看，當前市場下方防守區間已經夯實。

經過短期震蕩整固或者二次探底確認后，后市大概率要再度向上修復，目標還是此前多次提到的4400點。

板塊上看，下周大概率還是科技股主導市場行情，無論是半導體AI鏈，還是商業航天又或者是機器人，都有炒作的理由和動力。

市場一直猜科技板塊何時見頂，我認為科技股趨勢見頂的最重要的標準是：產業邏輯是否逆轉。

當前科技板塊仍由業績驅動而非估值驅動，因此即使出現回撤，大概率是階段性的，所以還是可以逢低布局。

不過經過本次調整后，科技板塊大概率要進入下半場的縮圈階段。

這個階段業績好、預期強的抱團可能會更緊，漲勢會更瘋狂，甚至進入加速趕頂階段，屬于它們的牛市顯然還沒結束。

未來至少兩個月，科技方向依舊是A股核心賽道甚至是唯一主線。

至于本周被拉出來救急的消費、醫藥、大金融等老登板塊，不好意思，怕是又要被塞回床底了。

環顧整個市場，證券和保險可以是整個市場中最低估的兩個賽道，其次是醫藥（尤其是中藥）和消費。

券商保險未來可能是脈沖式上漲（十天半個月漲三五十個點），什么時候會出現我不知道，但在本輪牛市中極大概率會出現。

能不能守到就看各位自己的耐心和毅力了。

而消費和醫藥則是長牛板塊，現在還在尋底階段，之后還有震蕩確認階段，然后再是凝聚共識階段，最后才是反彈變反轉。

它們倆雖然慢但確定性高，適合潛伏。

A股這輪牛市，是指數的慢牛，科技股的窄牛，同樣是老登板塊的熊市，這種大熊市級別的牛市確實是活久見。

你踩對點了就吃香喝辣，看錯人了則喝風咽土，就是這么殘酷無情。

所以在2024年開始我就一直反復強調，買指數買寬基可能是股市中最適合普通投資者的策略。

年少不知ETF好，錯把個股當作寶，說的就是。

個股、板塊看不準拿不住，抱緊三大板塊指數在牛市中還不是躺贏。

所以別總抱怨行情刁鉆難做、漲跌無常，行情越是復雜，越要化繁為簡，往往最簡單的手法才是攻克復雜行情的不二法門。

除了上面提到四個被低估的板塊，其實還有一個，就是中概互聯網。

恒生科技指數在本周終究還是跌破3月底以來的低點，創了本輪調整新低，現在離去年關稅日的低點也就一步之遙了。

最近大半年以來，港股在全世界主流市場中表現是最差的，其根源就是港股流動性已經嚴重枯竭了。

今年前五個月外資和本地資金合計凈流出約1400億—1800億港元，而南向資金只凈買入2700多億港元，去年同期則是超6500億港元。

外資之所以加速跑路，既有美債利率太高港股不香的原因，也有華爾街集中做空中概股的因素，更有港股自己巨量IPO、天量解禁的硬傷。

一個池子里水本來就不多，還天天往外抽，這樣的市場有行情就出鬼了。

當前國內反內卷繼續深入，包括網約車、新能源汽車、互聯網平臺等領域，本周幾乎天天傳出某某平臺被約談或處罰的新聞。

顯然，港股尤其是恒生科技的跌勢還沒結束。

至于什么趨勢反轉，不是看跌了多少、估值多低，而是要看“抽水”何時停、“活水”何時回、“信心”何時重建。

港股跌勢結束，不會是“跌不動了自然漲，而是三重拐點共振：

美聯儲降息（外水回）、監管明朗（心安定）、IPO抽血收斂（內耗減），再疊加南向資金重新放量（活水續）。

在此之前，多是震蕩磨底、反彈即兌現、新低反復。

真正的趨勢性反轉，最早可能也要熬到2026年三季度中后期才有可能看到明確信號。

附：本周大事

6月15日（周一）

中國5月工業、投資、零售、房價數據集中發布；

深證成指、創業板指、深證100、創業板50等指數實施樣本股定期調整；

日本央行：兩日議息會議開始（市場預熱加息至1.0%）；

6月16日（周二）

日本央行利率決議+ 會后發布會（中午左右）：預計加息25bp至1.0%

SpaceX 期權開始交易

6月18日（周四）

美聯儲FOMC（預期不變）+ 沃什首次發布會

英國、澳洲、瑞士、印尼、巴西等十國同步公布利率決議。