斯迪克（SZ300806，股價(jià)97.00元，市值439.70億元）6月16日晚間公告稱，為進(jìn)一步落實(shí)其未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，擴(kuò)充高端MLCC（多層片式陶瓷電容）離型膜材產(chǎn)能，優(yōu)化公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升高端產(chǎn)品市場(chǎng)占有率及綜合核心競(jìng)爭(zhēng)力，公司全資子公司斯迪克新型材料（江蘇）有限公司（下稱“斯迪克江蘇”）擬以自有資金及自籌資金在泗洪經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)12億平方米高端MLCC離型膜項(xiàng)目，項(xiàng)目投資總額預(yù)計(jì)約5.65億元。

據(jù)公告，上述投資事項(xiàng)已由斯迪克第五屆董事會(huì)第十八次會(huì)議審議通過(guò)，無(wú)須提交股東會(huì)審議。本次投資事宜不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，亦不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。

賬面現(xiàn)金難覆蓋項(xiàng)目投資

公告顯示，斯迪克本次投資項(xiàng)目的建設(shè)地點(diǎn)位于江蘇省泗洪經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)雙洋西路6號(hào)，資金來(lái)源為斯迪克江蘇自有資金及自籌資金。斯迪克稱，本項(xiàng)目的建設(shè)期為一年，但最終以實(shí)際建設(shè)情況為準(zhǔn)。

根據(jù)規(guī)劃，公司計(jì)劃依托本次12億平方米新增產(chǎn)能推進(jìn)產(chǎn)品高端化升級(jí)。公告顯示，該項(xiàng)目將在對(duì)現(xiàn)有場(chǎng)地進(jìn)行無(wú)塵化改造并引進(jìn)精密設(shè)備后，將新增產(chǎn)能重點(diǎn)聚焦于中高端及超高端MLCC離型膜上。公司希望借此切入消費(fèi)電子、智能汽車、AI服務(wù)器等高利潤(rùn)賽道，以高端產(chǎn)品的放量來(lái)優(yōu)化當(dāng)前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

對(duì)于本項(xiàng)目實(shí)施的必要性，斯迪克稱，一是突破產(chǎn)能瓶頸，搶抓市場(chǎng)增量，提升行業(yè)市場(chǎng)占有率；二是優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)技術(shù)升級(jí)，增強(qiáng)企業(yè)核心盈利能力與綜合競(jìng)爭(zhēng)力；三是填補(bǔ)國(guó)內(nèi)產(chǎn)能缺口，推進(jìn)國(guó)產(chǎn)替代，保障產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控。

斯迪克同時(shí)補(bǔ)充稱，本次項(xiàng)目資金來(lái)源于公司自有資金及自籌資金，不會(huì)對(duì)公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)正常開(kāi)展造成不利影響，不存在損害公司及全體股東利益的情形。項(xiàng)目建設(shè)、投產(chǎn)及產(chǎn)能釋放需要一定周期，預(yù)計(jì)對(duì)公司當(dāng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不會(huì)構(gòu)成重大影響，長(zhǎng)期將為公司持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)提供有力支撐。

財(cái)報(bào)顯示，斯迪克江蘇作為全資子公司，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)已并入上市公司合并報(bào)表。然而截至2026年一季度末，斯迪克（合并口徑）的貨幣資金僅約4.29億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅3.74億元。

2025年兩類核心材料總產(chǎn)量不足6.4億平方米

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，MLCC是近期A股二級(jí)市場(chǎng)的熱點(diǎn)板塊，綜合市場(chǎng)觀點(diǎn)來(lái)看，MLCC之所以持續(xù)受到市場(chǎng)關(guān)注，在于需求端的爆發(fā)，引發(fā)了行業(yè)的缺貨潮，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈的漲價(jià)潮。

有報(bào)道稱，目前MLCC缺貨規(guī)格已經(jīng)不僅局限在AI（人工智能）用MLCC，主要規(guī)格產(chǎn)品都供不應(yīng)求。村田、三星電機(jī)等為了承接高端MLCC訂單，被迫放棄低端訂單。后者主要用于消費(fèi)電子，在這些日韓廠商營(yíng)收中占比僅有10%~15%，但數(shù)量占比超過(guò)40%。華新科也指出，目前最短缺的規(guī)格為47μF，由于AI相關(guān)高端訂單擠壓日韓廠產(chǎn)能，連手機(jī)、PC用量龐大的高容10μF、22μF及X5R都受到影響。

不過(guò)，斯迪克并非單純地“蹭熱點(diǎn)”，公司確實(shí)有MLCC離型膜的實(shí)際業(yè)務(wù)底子。例如，斯迪克2025年年報(bào)顯示，公司擁有MLCC離型膜產(chǎn)品，主要應(yīng)用于MLCC的生產(chǎn)。

圖片來(lái)源：斯迪克2025年年報(bào)

6月8日，斯迪克在互動(dòng)平臺(tái)回答投資者提問(wèn)時(shí)表示，公司MLCC離型膜產(chǎn)品目前已可穩(wěn)定支撐500~700層MLCC的量產(chǎn)。同時(shí)，公司正積極布局超高層化核心材料的研發(fā)，面向介質(zhì)厚度<1μm的超高端產(chǎn)品，可實(shí)現(xiàn)對(duì)1000層以上MLCC的技術(shù)支撐。公司將持續(xù)為下游高端應(yīng)用提供關(guān)鍵材料保障。

產(chǎn)能方面，據(jù)公司披露的2025年年報(bào)，斯迪克全年“功能性薄膜材料及電子級(jí)膠粘材料”的總生產(chǎn)量約為6.38億平方米，不足6.4億平方米。這意味著，公司此次僅在MLCC離型膜這一個(gè)細(xì)分賽道上擬新增的產(chǎn)能，幾乎是其去年兩大核心主業(yè)全年總產(chǎn)量的兩倍。

圖片來(lái)源：斯迪克2025年年報(bào)