智東西
作者 李水青
編輯 心緣

智東西6月16日?qǐng)?bào)道，今日，據(jù)美國資深科技專欄自媒體Ed Zitron報(bào)道，其查閱了OpenAI經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)文件，OpenAI在2025年營收達(dá)130.7億美元（約合人民幣883億元），虧損約385億美元（約合人民幣2601億元）。

Ed Zitron稱，OpenAI的財(cái)務(wù)報(bào)表講述了一家公司巨額虧損的故事。他同時(shí)披露了公司2024年、2025年其他詳細(xì)財(cái)務(wù)狀況，以及與微軟合作的相關(guān)情況，并稱相關(guān)數(shù)據(jù)也已得到英國《金融時(shí)報(bào)》獨(dú)立核驗(yàn)。

一、2025年：營收超130億美元，凈虧損385億美元

根據(jù)Ed Zitron爆料，具體來看，2025年全年，OpenAI營收130.7億美元，成本與支出340億美元，經(jīng)營虧損209.2億美元，歸屬于公司的凈虧損達(dá)385.3億美元。

各項(xiàng)數(shù)據(jù)如下：
營收：130.7億美元
營業(yè)成本：75億美元
研發(fā)費(fèi)用：191.8億美元
銷售與營銷：57.3億美元
一般及行政費(fèi)用：15.7億美元
總成本與費(fèi)用：340億美元
經(jīng)營虧損：209.2億美元

2025年是OpenAI從非營利組織轉(zhuǎn)型為營利實(shí)體的一年，受可轉(zhuǎn)換權(quán)益和認(rèn)股權(quán)證負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)影響，產(chǎn)生415.5億美元虧損。計(jì)入利息收入、利息支出等其他因素后，凈虧損為603.5億美元。通過將178.7億美元計(jì)入“歸屬于非控股成員資本的凈虧損”、再將39.5億美元計(jì)入“歸屬于可贖回非控股權(quán)益的凈虧損”，最終歸屬于OpenAI的凈虧損為385.3億美元。

截至2025年底，OpenAI總資產(chǎn)約500億美元，其中近半數(shù)為現(xiàn)金。

二、2024年：營收達(dá)37億美元，凈虧損50.9億美元

再看看2024年，據(jù)Ed Zitron爆料，OpenAI營收達(dá)37億美元，成本和費(fèi)用為124億美元，凈虧損50.9億美元。各項(xiàng)數(shù)據(jù)如下：

營收：37億美元
營業(yè)成本：26.5億美元
研發(fā)費(fèi)用：78.1億美元
銷售與營銷：11.1億美元
一般及行政費(fèi)用：9.07億美元
總成本與費(fèi)用：124.8億美元
經(jīng)營虧損：87.8億美元

計(jì)入利息收入與利息支出等因素后，凈虧損為88.4億美元。隨后公司將37.4億美元虧損記為“歸屬于非控股成員資本的凈虧損”，最終歸屬于公司的凈虧損為50.9億美元。

目前尚不清楚這一會(huì)計(jì)處理的具體含義，也不清楚OpenAI如何抵消這37.4億美元成本，暫不做進(jìn)一步推測(cè)。

三、軟銀注資8.67億，微軟拿走172億

2025年，據(jù)Ed Zitron爆料，軟銀向OpenAI支付8.67億美元，微軟支付3.03億美元。

文件同時(shí)披露了OpenAI向微軟支付的服務(wù)費(fèi)用。2025日歷年內(nèi)，OpenAI向微軟支付105.9億美元“研發(fā)”費(fèi)用——這極有可能對(duì)應(yīng)模型訓(xùn)練成本。此外還有60.47億美元“營業(yè)成本”相關(guān)費(fèi)用、5.27億美元銷售與營銷費(fèi)用，以及4200萬美元一般及行政費(fèi)用。OpenAI對(duì)微軟的支出總計(jì)達(dá)172億美元。

截至年底，OpenAI對(duì)微軟的負(fù)債為36.4億美元，另有2100萬美元應(yīng)計(jì)費(fèi)用及其他流動(dòng)負(fù)債，以及5800萬美元非流動(dòng)負(fù)債。

結(jié)語：OpenAI講了一個(gè)巨虧的故事？

Ed Zitron稱，他計(jì)劃下個(gè)月就這批文件推出更深入的跟進(jìn)報(bào)道。文件內(nèi)容詳盡，需要時(shí)間全面梳理。

如果上述財(cái)務(wù)信息屬實(shí)，OpenAI的財(cái)務(wù)狀況令人深憂。385.3億美元的虧損規(guī)模堪稱天文數(shù)字，遠(yuǎn)超多數(shù)人預(yù)期，且虧損呈逐年急劇擴(kuò)大之勢(shì)。這家公司如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)運(yùn)營或盈利，目前尚不明朗。