湖北
當前強結構行情進入歇腳期。倉位上，重心在于結構再平衡。配置沿三條線索展開：其一，科技成長仍是中期主線，AI算力鏈產業趨勢并未被破壞，其中，海外算力鏈受益于英偉達等海外龍頭AI資本開支的持續強化，可作為逢低加倉的重點方向；其二，關注一季報中呈現供需雙向改善、且估值相對合理的補漲品種，如鋰電池、電網設備、光伏設備、商用車、消費電子、小金屬、裝修建材等。其三，建議關注鐵路公路、煤炭等高股息方向。
主力凈流入行業板塊前五：鋰電池，券商，新能源汽車，有色金屬，氟化工； 主力凈流入概念板塊前五：人工智能，區塊鏈，長三角一體化，大數據，一帶一路； 主力凈流入個股前十：東方財富、陽光電源、中信證券、寧德時代、同花順、亨通光電、京東方Ａ、洛陽鉬業、北方稀土、長電科技
近年來，國內電氣化率持續提升，“十五五”碳達峰目標下這一進程或加速。當前市場對電氣化線索或存在三大預期差。第一，4月以來AI產業鏈作為市場主線取得亮眼表現，但內外催化共振下電氣化相關領域定價或仍不充分。第二，投資者或普遍低估國內電氣化空間，一是關注“新增滲透率”而忽視了“存量保有結構”的替換需求，二是電氣化場景存在盲區。第三，從去年的“反內卷”到今年的“算電協同”，政策驅動要素價格與產業空間重估，相關領域景氣度和業績亦有望持續改善。綜合考慮政策相關度、業績彈性、估值性價比、自上而下行業風格，建議關注鋰電/儲能、礦山機械、叉車、商用車、船舶等細分環節投資機遇。
在AI算力和電力需求的催化下，SST（固態變壓器）技術正悄然成為電力設備領域的新風口。記者注意到，近期，已有多家上市公司宣布入局SST賽道。SST作為一種中高壓直掛的電力電子設備，區別于傳統工頻變壓器“鐵芯+繞組”的電磁感應路徑，其利用功率半導體器件，直接在中壓側與直流低壓側之間構建起高頻“電力直通橋”。這一架構省去了笨重的工頻變壓器、多級整流器及濾波裝置，將復雜的變電環節濃縮于方寸之間。今年以來，人工智能數據中心（AIDC）的持續火爆，將SST這種高度集成化的電力電子解決方案推向了臺前。
AI電子布需求高增，高端供給釋放受限，結構性缺口長存。需求端，電子紗/布需求升級核心在于AI算力與高頻通信的雙重拉動。供給端，高端電子布核心瓶頸在于高端織布機（如豐田JAT910）交付周期長達18—24個月，短期難以突破，高端電子布缺口仍存。龍頭企業聚焦高端產能擴張，有助于鞏固全球話語權。頭部企業密集加碼電子紗/布產能，重點布局高端領域。
測算當前AI與科技交易雖極致但尚未到極端，與歷史上四輪抱團交易相比，本輪極致交易的宏觀基本面分化特征更為明顯。考慮到當前我國生產、出口和交易熱度較大程度源自海外的外溢傳導，短期關注外部變化：一是海外基本面分化持續性、盈利預期兌現度以及企業擴張是否仍靠自有資金而非債務融資；長期關注我國AI資本開支進一步釋放，并有望提高對我國經濟增長的貢獻斜率。
上證指數靠著金融股突破壓力位，實際上很多個股跌幅進一步加大，單邊下行不斷新低的個股數量不斷增多，所以你會發現今年聽到的多數是提到外盤金融市場，A股很少會有人提及，這種行情就是：“賺錢的人賺大錢，不賺錢的人虧大錢！”全A非金融板塊歸母凈利潤同比增長11.7%，較去年四季度的-1.1%大幅反彈，盈利修復基礎愈發牢固。美伊沖突階段性緩和之后，市場對地緣風險的敏感度明顯下降，兩市成交額連續站穩3萬億元上方，科技與成長方向成為行情的主要推動力。
創業板指數連續創出歷史新高，這是科技股的“絕對功勞”，要想市場不崩盤科技必然不能大跌，否則A股就成了“笑話”，全球金融指數都在歷史新高，A股還在考慮跌到哪里才能反彈？所以下半年行情會更難賺錢，指數反而會出現上漲走勢。預計上證指數維持震蕩上行的可能性較大，建議投資者密切關注宏觀經濟數據、海外流動性變化以及政策動向。短線建議關注機器人、廣告營銷、化學制品以及汽車零部件等行業的投資機會。
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