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A股市場上半年行情已逐步進入尾聲，公募基金也即將交出上半年投資答卷。

金融投資報記者注意到，今年以來，以半導體、AI算力為代表的科技成長資產成為市場投資主線，重倉科技成長的公募基金表現強勢，帶動A股主要股票指數迭創新高，公募基金也取得了不俗的投資成績，截至6月18日，近80只主動權益基金收益率超過100%。

與此同時，消費、醫藥、農業、傳統周期、價值藍籌等板塊的低迷表現，也同樣導致多只公募基金出現虧損，共有近百只公募基金今年以來虧損超過20%，其中單只基金虧損接近30%，尤其是重倉消費、醫療板塊的公募基金虧損居前。

制圖：張瀟予

近百只基金年內虧損20%

Wind數據顯示，今年年初至6月18日收盤，萬得偏股混合型基金指數累計上漲15.72%，該指數表征偏股方向基金整體收益水平，自2021年以來，這一漲幅在各半年度漲幅中排名第二，表明上半年權益類基金的收益較為“靚麗”。

就單只公募基金表現來看，全市場共有85只公募基金（僅計A類份額，下同）收益率超過100%。其中，有78只是主要投向A股市場的主動權益類基金。收益率超過150%的公募基金達到6只，單只收益率最高的超過177%。公募基金主動股票投資的優勢在牛市中展現無遺。

與之形成鮮明對比的是，共有99只公募基金在上述區間內虧損超過20%。其中，19只公募基金虧損超過25%，單只虧損最高的達到29.86%，與收益率翻倍的基金相比可謂“冰火兩重天”。

具體來看，國聯品牌優選A、國泰海通消費機遇A、廣發價值領先A、財通資管品質消費A、東方城鎮消費主題A、同泰大健康主題A等虧損幅度居前。截至6月18日，上述公募基金的收益率分別為-29.86%、-29.34%、-28.89%、-28.76%、-28.71%和-28.20%。與此同時，新華醫療創新A、信澳博見成長一年定開A、前海開源滬港深農業主題精選A和信澳星奕A的收益率均在-27%左右。

從基金管理人的角度看，中歐基金和廣發基金旗下分別有6只和4只產品虧損20%以上。東方基金、格林基金、華寶基金、匯豐晉信基金、嘉實基金、浦銀安盛基金、申萬菱信基金等公司旗下各有3只基金虧損20%以上。

消費、醫療等板塊拖累業績

結合今年一季度的定期報告來看，賽道錯配市場主線，持倉主要集中在消費、醫藥、農業、傳統周期、價值藍籌等賽道，是上述虧損公募基金在今年以來虧損較多的重要原因。

消費是拖累公募基金虧損的主要賽道之一。今年以來，中證消費50指數、食品飲料指數在年初沖高后二季度持續震蕩回落，整體重心下移，消費整體缺乏增量資金，僅細分賽道出現階段性脈沖行情。受此影響，重倉消費的公募基金也虧損明顯，國聯品牌優選A、國泰海通消費機遇A、財通資管品質消費A、格林穩健價值A等虧損幅度居前的公募基金持有消費板塊占比均較高。

醫療也是導致公募基金虧損的重要板塊之一。今年一季度，CXO、創新藥、醫療等白馬股估值持續消化，醫藥復蘇預期落空，二季度資金持續偏好高景氣科技板塊，醫藥板塊缺乏催化，創新藥、醫療器械等板塊震蕩下行，醫療主題基金及其他重倉醫療的公募基金虧損持續擴大，如同泰大健康主題A、新華醫療創新A、東方創新醫療A、創金合信大健康A、華泰柏瑞港股通醫療精選A、東方阿爾法健康產業A等，虧損均在20%以上。

還有一些公募基金重倉傳統價值、低估值周期板塊，在經濟復蘇預期偏弱、價值板塊盈利增速低迷，以及市場偏好高增速科技成長、低估值板塊資金持續流出的背景下，這些基金的凈值也持續下行。如德邦大消費A、廣發價值領先A、廣發睿毅領先A等主要重倉交通運輸中的航空板塊，這一板塊還受到前期油價上漲以及地緣沖突等因素影響。

整體來看，上述公募基金基本上在今年一季度和二季度均連續虧損，凈值持續下挫。更深層次的原因是，其中部分主題型基金是受產品定位和投資方向的限制無法調整持倉，其余基金則或是基金管理人主動選擇下的持續堅守，或是基金管理人能力圈約束導致的賽道固化，使得虧損持續放大。

| 金融投資報記者 劉慶華 |

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編輯|袁鋼

責編|賀夢璐

校檢|邱向東

審核|侯格格 三審|張鏡

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