來源：市場資訊

據燈塔專業版，截至發稿，上映五天的端午檔影片《抓特務》票房已突破7000萬元。雖然從票房上看該片并未成為爆款，但是7.5分的豆瓣評分已位居今年國產片的上游。

燈塔專業版顯示，該片出品方包括大麥娛樂（北京）有限公司（簡稱“大麥娛樂”）、中國電影產業集團股份有限公司（簡稱“中國電影”）、浙江東陽美拉傳媒有限公司（簡稱“東陽美拉”）、長影集團有限責任公司（簡稱“長影集團”）、天津唐人影視股份有限公司（簡稱“唐人影視”）、昆山市周莊雙橋電影制片有限公司、新麗傳媒集團有限公司（簡稱“新麗傳媒”）。

有長期關注《抓特務》項目進展的影迷發現，此前被視為項目主投資方的華誼兄弟（現名“ST華誼”，股票代碼300027）并未出現在出品名單上，甚至不在聯合出品名單上。

6月23日，ST華誼在深交所互動易回復投資者關于“投資《抓特務》資金占比”的問題時表示，公司未參與投資電影《抓特務》。

《抓特務》與ST華誼

市場為何認為《抓特務》是ST華誼的項目？

從1998年起，華誼兄弟就已經開啟了和導演馮小剛的深度合作。2015年9月，馮小剛成立東陽美拉。

2015年11月，華誼兄弟公告稱，擬以10.5億元人民幣的股權轉讓價款收購東陽美拉的股東馮小剛和陸國強合計持有的目標公司70%的股權，本次股權轉讓完成后，公司持有東陽美拉70%的股權。彼時，市場對于華誼兄弟高溢價收購該公司并不看好。

馮小剛曾表示，早在30多年前，就和好友王朔一起買下了《抓特務》原著《無悔追蹤》的電影改編權，但因各種原因一直未能拍攝。作為東陽美拉的儲備項目，《抓特務》曾被歸為華誼兄弟的影視儲備池。

2024年7月，華誼兄弟發布公告，為實際經營需要，擬與阿里影業（現更名為“大麥娛樂”）簽署協議，預計轉讓公司控股子公司東陽美拉70%的股權，本次轉讓完成后公司不再持有東陽美拉的股權。

至此，東陽美拉70%的股權由阿里影業持股，30%由馮小剛持股。同時，《抓特務》的主投方已變更為目前的大麥娛樂。

而《抓特務》備案信息顯示，該片于2024年1月備案。從時間上回溯，彼時，備案單位之一的東陽美拉依然為華誼兄弟的控股子公司。

2024年6月，華誼兄弟董秘回復投資者提問時曾表示：“《抓特務》為公司參投的電影項目。”

2024年10月，華誼兄弟在2024年三季報中表示，《抓特務》等電影項目正在加緊籌備開機。

2025年4月，華誼兄弟發布的2024年年報顯示，《抓特務》合作方及合作方式（如確定）為“參投”。

2026年4月，華誼兄弟發布的2025年年報顯示，《抓特務》正在制作中，合作方及合作方式（如確定）為“參投”。

2026年5月15日，在ST華誼的業績說明會上，針對投資者“2026年華誼確定要上映的電影有哪些”“貴公司今年還有哪些主控電影上映”等問題，ST華誼表示：“由馮小剛執導，雷佳音、胡歌主演的《抓特務》已殺青”。

然而近日，ST華誼在深交所互動易多次明確表示，公司未參與投資電影《抓特務》。

有業內人士向上海證券報記者分析表示，電影項目周期長，在整個周期過程中極有可能因各種因素產生權益變動。目前，《抓特務》官方公布的信息顯示，華誼兄弟實控人王忠軍為該片策劃之一。

ST華誼預重整進行時

有業內人士告訴記者，目前，ST華誼忙于重整事宜，“顧不上”影片的事情了。

4月23日晚間，華誼兄弟發布公告稱，公司收到金華中院相關通知，法院決定對公司啟動預重整并指定臨時管理人。

4月29日，華誼兄弟發布《關于公司股票交易將被實施其他風險警示暨股票停復牌的提示性公告》表示，公司股票將自2026年4月30日開市起被實施其他風險警示，股票簡稱由“華誼兄弟”變更為“ST華誼”；股票代碼不變，仍為“300027”；股票交易的日漲跌幅限制不變。

也是在4月29日，華誼兄弟發布2025年年度報告。報告期內，公司實現營業總收入為3.1億元，歸屬于上市公司股東凈利潤為-3.3億元。分析人士認為，2025年度虧損是華誼兄弟歷史包袱的集中體現。對于當前的華誼兄弟而言，比業績出清更值得關注的，是其預重整程序的有效推進。

目前重整進展如何？多位投資者在深交所互動易平臺進行了問詢。

5月18日，臨時管理人組織召開華誼兄弟公司預重整案審計、評估機構評審會議。

6月5日，ST華誼公告，公開招募和遴選重整投資人。ST華誼方面近日在互動易表示，目前招募和遴選重整投資人的工作正在進行中，公司將嚴格遵循法定程序，配合臨時管理人推進相關工作。

根據公告，重整程序不同于破產清算程序，重整程序是以挽救被重整企業，保留被重整企業法人主體資格和恢復被重整企業持續盈利能力為目的，通過對其資產負債進行重新調整、經營管理進行重新安排等，使被重整企業擺脫財務和經營困境的司法程序。

相關律師表示，如果公司進入重整程序且重整順利實施完畢，將有利于改善公司經營和財務狀況，提升經營能力，優化公司資產負債結構。若重整失敗，公司將存在被宣告破產的風險。

值得一提的是，目前，ST華誼表示，由周星馳導演的《美人魚2》為公司參投的電影項目。然而，也有投資者質疑：“請問為什么公司總是喜歡在電影臨近上映前，撇清投資關系，例如電影《東極島》《抓特務》等，請問《美人魚2》若能上映，公司是否也會在上映前撇清投資關系？”截至發稿，ST華誼并未回答該問題。

2016年，周星馳執導的影片《美人魚》在春節檔上映。該片累計票房接近34億元，背后出品發行方新文化（已退市）、奧飛動漫、光線傳媒等曾直接受益。